الأسبوع الماضي، مع وجود رسوم جمركية تهدد وعدم وضوح في العوامل الاقتصادية، كان الشعور بالارتفاع أكثر كأنه تفكير أمل بدلاً من ثقة أساسية.
هذه الافتتاحية من إصدار الأسبوع الماضي من نشرة "أسبوع في المراجعة". اشترك في النشرة الأسبوعية للحصول على الافتتاحية بمجرد الانتهاء منها.
الأسبوع الماضي كان السؤال: هل الأسعار تشمل الرسوم الجمركية؟
تسير أسواق العملات المشفرة بشكل جيد نسبيًا في الوقت الحالي، على الرغم من استمرار الخوف. التفسير الأكثر احتمالًا لهذه الديناميكية هو أن المشاركين في السوق قد أخذوا في الاعتبار بعض المخاطر مثل التعريفات والضغوط العالمية، لكن عدم اليقين الاقتصادي الكلي لا يزال قائمًا.
تقوم الأسواق بأداء جيد نسبيًا الآن لأن الأسواق قد أخذت في الاعتبار الأخبار السيئة، مما أدى إلى تعديل التوقعات المستقبلية downward. بعد الأخذ في الاعتبار تلك التعديلات، ومع بقاء معظم المؤشرات الاقتصادية إيجابية، يبدو من المنطقي أن تستمر الأسواق في الاتجاه الصعودي. ومع ذلك، لم يتم تسعير عدم اليقين بالكامل.
أولاً وقبل كل شيء، يوم الأربعاء المقبل هو يوم التحرير، اليوم الذي من المقرر أن تبدأ فيه التعريفات المتبادلة لترامب. هل ستتراجع دول أخرى؟ هل سيتراجع ترامب؟ ما مدى حجم التعريفات في النهاية؟ كل هذه تضيف إلى عدم اليقين.
آمل أن يتم حل وضع التعريفات الجمركية بشكل ودي نسبيًا الأسبوع المقبل. ولكن إذا لم يحدث ذلك، فإن السؤال المثير للاهتمام الذي يثير فضولي هو: إذا كانت التعريفات أسوأ مما قام المشاركون في السوق بتسعيره، هل ستعاني الأسواق الأمريكية التقليدية أكثر من البيتكوين؟ عادةً، فإن البيتكوين ( والعملات المشفرة ) تؤدي بشكل أسوأ، أو في أفضل الأحوال بنفس القدر، خلال تراجعات السوق التقليدية.
ومع ذلك، يقول بعض الأشخاص الذين أتابعهم أن هذه المرة قد تكون مختلفة. أولاً، تصحيح البيتكوين كان أقوى من تصحيح الأسهم الأمريكية، حيث كانت نسبة الانخفاض القصوى 30% إلى 10% على التوالي. شهدت الأسواق الأمريكية سحب الأموال من أمريكا إلى الأسواق المحلية، التي شهدت زيادات. قد تؤدي المزيد من مشاكل التعريفات، بالإضافة إلى الاعتقاد بأن الأسهم الأمريكية مبالغ في تقييمها والمحلية مقومة بأقل من قيمتها، إلى استمرار أو تسريع هذا التدفق خارج الولايات المتحدة. في الوقت نفسه، يبدو من المعقول أن نفترض أن البيتكوين، كأصل عالمي، سيكون أقل تأثراً بذلك. أخيراً، أمريكا في خضم تشديد السياسة، بينما دول أخرى مثل ألمانيا والصين تقوم بتخفيف السياسة. كأصل عالمي، يتمتع البيتكوين بموقع أفضل بكثير لاستيعاب بعض من تلك السيولة مقارنة بالأسهم الأمريكية.
جميع هذه النقاط منطقية ومقنعة إلى حد كبير، لكنني أختلف في النهاية مع الرأي القائل بأن البيتكوين سيبقى مستقراً إذا انهارت الأسهم الأمريكية، وذلك ببساطة لأنه، كما قال كينز شهيرًا، "يمكن للسوق أن يبقى غير عقلاني لفترة أطول مما يمكنك البقاء فيه solvent". أعتقد أن الأسواق ستتصرف بشكل غير عقلاني. إذا انخفضت الأسهم الأمريكية، فإن البيتكوين سينخفض بنفس المقدار أو أكثر. قال غراهام ستون في حلقة هذا الأسبوع من Token Narratives إنه إذا حدث ذلك، "اشترِ البيتكوين بكلتا اليدين." أنا أتفق!
هذا كله حديث قصير الأجل. على المدى المتوسط إلى الطويل، يبدو أن البيتكوين في وضع استثنائي لزيادة الأسعار. كانت هذه الأسبوع مليئة بالأخبار الإيجابية حول موضوع بدء الشركات في وضع البيتكوين في ميزانياتها العمومية.
عندما بدأ سايلور أولاً في شراء BTC من خلال شركته، المعروفة سابقًا باسم Microstrategy، أدى ذلك إلى زيادة كبيرة في سعر السهم. تكهن الكثيرون في ذلك الوقت أن نجاح Microstrategy قد يؤدي في النهاية إلى كتاب جديد للشركات—
خصوصا الشركات التي تفقد أهميتها.
نحن أخيراً قد نرى الشركات تتدافع إلى هذا التجارة. ميتا كوكب، مطور فنادق ياباني اشترى أول بيتكوين له قبل أقل من عام في 8 أبريل 2024، شهد ارتفاع سعر سهمه بأكثر من 2300% منذ ذلك التاريخ. مع أحدث عملية شراء له يوم الإثنين، يمتلك الآن 3350 بيتكوين. نشر الرئيس التنفيذي يوم الإثنين على منصة X باللغة اليابانية، "اليوم، سجلت الشركة قيمة تداول قياسية بلغت 50.4 مليار ين. وهي تحتل المرتبة 13 من حيث قيمة التداول في اليابان، متجاوزة تويوتا، التي لديها أعلى قيمة سوقية."
يوم الأربعاء ، أعلنت Gamestop أنها تجمع 1.3 مليار دولار لبدء استراتيجية خزانة البيتكوين. إنها تجمع الأموال على الرغم من امتلاكها 4.76 مليار دولار نقدا ، وهو ما يعكس قواعد اللعبة العدوانية على غرار Microstrategy. استجاب سايلور للإعلان من خلال نشر استطلاع على X يشير إلى أن Gamestop يجب أن تشتري أكثر من 3 مليارات دولار من Bitcoin لكسب شرعية BTC. ابق أنيقا سايلور!
أيضًا هذا الأسبوع، اشترت شركة الخزانة الفرنسية للبيتكوين 580 BTC، وفي وقت سابق من هذا الشهر اشترت شركة رمبل 188.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تحرير البيتكوين من الأسهم؟
الأسبوع الماضي، مع وجود رسوم جمركية تهدد وعدم وضوح في العوامل الاقتصادية، كان الشعور بالارتفاع أكثر كأنه تفكير أمل بدلاً من ثقة أساسية.
هذه الافتتاحية من إصدار الأسبوع الماضي من نشرة "أسبوع في المراجعة". اشترك في النشرة الأسبوعية للحصول على الافتتاحية بمجرد الانتهاء منها.
الأسبوع الماضي كان السؤال: هل الأسعار تشمل الرسوم الجمركية؟
تسير أسواق العملات المشفرة بشكل جيد نسبيًا في الوقت الحالي، على الرغم من استمرار الخوف. التفسير الأكثر احتمالًا لهذه الديناميكية هو أن المشاركين في السوق قد أخذوا في الاعتبار بعض المخاطر مثل التعريفات والضغوط العالمية، لكن عدم اليقين الاقتصادي الكلي لا يزال قائمًا.
تقوم الأسواق بأداء جيد نسبيًا الآن لأن الأسواق قد أخذت في الاعتبار الأخبار السيئة، مما أدى إلى تعديل التوقعات المستقبلية downward. بعد الأخذ في الاعتبار تلك التعديلات، ومع بقاء معظم المؤشرات الاقتصادية إيجابية، يبدو من المنطقي أن تستمر الأسواق في الاتجاه الصعودي. ومع ذلك، لم يتم تسعير عدم اليقين بالكامل.
أولاً وقبل كل شيء، يوم الأربعاء المقبل هو يوم التحرير، اليوم الذي من المقرر أن تبدأ فيه التعريفات المتبادلة لترامب. هل ستتراجع دول أخرى؟ هل سيتراجع ترامب؟ ما مدى حجم التعريفات في النهاية؟ كل هذه تضيف إلى عدم اليقين.
آمل أن يتم حل وضع التعريفات الجمركية بشكل ودي نسبيًا الأسبوع المقبل. ولكن إذا لم يحدث ذلك، فإن السؤال المثير للاهتمام الذي يثير فضولي هو: إذا كانت التعريفات أسوأ مما قام المشاركون في السوق بتسعيره، هل ستعاني الأسواق الأمريكية التقليدية أكثر من البيتكوين؟ عادةً، فإن البيتكوين ( والعملات المشفرة ) تؤدي بشكل أسوأ، أو في أفضل الأحوال بنفس القدر، خلال تراجعات السوق التقليدية.
ومع ذلك، يقول بعض الأشخاص الذين أتابعهم أن هذه المرة قد تكون مختلفة. أولاً، تصحيح البيتكوين كان أقوى من تصحيح الأسهم الأمريكية، حيث كانت نسبة الانخفاض القصوى 30% إلى 10% على التوالي. شهدت الأسواق الأمريكية سحب الأموال من أمريكا إلى الأسواق المحلية، التي شهدت زيادات. قد تؤدي المزيد من مشاكل التعريفات، بالإضافة إلى الاعتقاد بأن الأسهم الأمريكية مبالغ في تقييمها والمحلية مقومة بأقل من قيمتها، إلى استمرار أو تسريع هذا التدفق خارج الولايات المتحدة. في الوقت نفسه، يبدو من المعقول أن نفترض أن البيتكوين، كأصل عالمي، سيكون أقل تأثراً بذلك. أخيراً، أمريكا في خضم تشديد السياسة، بينما دول أخرى مثل ألمانيا والصين تقوم بتخفيف السياسة. كأصل عالمي، يتمتع البيتكوين بموقع أفضل بكثير لاستيعاب بعض من تلك السيولة مقارنة بالأسهم الأمريكية.
جميع هذه النقاط منطقية ومقنعة إلى حد كبير، لكنني أختلف في النهاية مع الرأي القائل بأن البيتكوين سيبقى مستقراً إذا انهارت الأسهم الأمريكية، وذلك ببساطة لأنه، كما قال كينز شهيرًا، "يمكن للسوق أن يبقى غير عقلاني لفترة أطول مما يمكنك البقاء فيه solvent". أعتقد أن الأسواق ستتصرف بشكل غير عقلاني. إذا انخفضت الأسهم الأمريكية، فإن البيتكوين سينخفض بنفس المقدار أو أكثر. قال غراهام ستون في حلقة هذا الأسبوع من Token Narratives إنه إذا حدث ذلك، "اشترِ البيتكوين بكلتا اليدين." أنا أتفق!
هذا كله حديث قصير الأجل. على المدى المتوسط إلى الطويل، يبدو أن البيتكوين في وضع استثنائي لزيادة الأسعار. كانت هذه الأسبوع مليئة بالأخبار الإيجابية حول موضوع بدء الشركات في وضع البيتكوين في ميزانياتها العمومية.
عندما بدأ سايلور أولاً في شراء BTC من خلال شركته، المعروفة سابقًا باسم Microstrategy، أدى ذلك إلى زيادة كبيرة في سعر السهم. تكهن الكثيرون في ذلك الوقت أن نجاح Microstrategy قد يؤدي في النهاية إلى كتاب جديد للشركات—
خصوصا الشركات التي تفقد أهميتها.
نحن أخيراً قد نرى الشركات تتدافع إلى هذا التجارة. ميتا كوكب، مطور فنادق ياباني اشترى أول بيتكوين له قبل أقل من عام في 8 أبريل 2024، شهد ارتفاع سعر سهمه بأكثر من 2300% منذ ذلك التاريخ. مع أحدث عملية شراء له يوم الإثنين، يمتلك الآن 3350 بيتكوين. نشر الرئيس التنفيذي يوم الإثنين على منصة X باللغة اليابانية، "اليوم، سجلت الشركة قيمة تداول قياسية بلغت 50.4 مليار ين. وهي تحتل المرتبة 13 من حيث قيمة التداول في اليابان، متجاوزة تويوتا، التي لديها أعلى قيمة سوقية."
يوم الأربعاء ، أعلنت Gamestop أنها تجمع 1.3 مليار دولار لبدء استراتيجية خزانة البيتكوين. إنها تجمع الأموال على الرغم من امتلاكها 4.76 مليار دولار نقدا ، وهو ما يعكس قواعد اللعبة العدوانية على غرار Microstrategy. استجاب سايلور للإعلان من خلال نشر استطلاع على X يشير إلى أن Gamestop يجب أن تشتري أكثر من 3 مليارات دولار من Bitcoin لكسب شرعية BTC. ابق أنيقا سايلور!
أيضًا هذا الأسبوع، اشترت شركة الخزانة الفرنسية للبيتكوين 580 BTC، وفي وقت سابق من هذا الشهر اشترت شركة رمبل 188.