في الآونة الأخيرة، ألقت الحملة العامة لحماية الحقوق التي قام بها الأخ سون بظلال على تطور صناعة التشفير في هونغ كونغ، هذه المسألة في الواقع بسيطة جدًا:
تستثمر FDT احتياطيها البالغ 4.56 مليار دولار من TUSD المستقر في أصول عالية المخاطر وذات سيولة منخفضة، مثل المصانع والمناجم، بدلاً من الاحتفاظ بالنقد أو السندات الحكومية كما هو متبع في العملات المستقرة.
!
والغريب في الأمر هو أن TUSD تدعي أنها خضعت للتدقيق، ولكن هذا التدقيق ليس له فائدة.
تقرير التدقيق يتحقق فقط من رصيد الحساب في لحظة معينة، لكنه لا يفحص تدفق الأموال أو تكوين الاستثمارات.
استثمرت FDT 456 مليون دولار في المناجم والمصانع، ولم يتم اكتشاف هذه العمليات عالية المخاطر، مما يدل على فشل واضح في التدقيق.
ومع ذلك، في هونغ كونغ، ليس فقط أن حسابات الجهات التنظيمية تحتوي على تلاعب، بل إن بيانات المالية الحكومية في هونغ كونغ تحتوي أيضًا على نقاط تستحق النقاش العميق:
!
هذه هي بيانات المالية لحكومة هونغ كونغ، يمكن تنزيل هذه البيانات مباشرة من موقع وزارة المالية في هونغ كونغ، الرابط وضعته في الأسفل "انقر على النص الأصلي" للاطلاع.
قبل شرح هذه المجموعة من البيانات، سأضع صورة واحدة:
!
هذا هو التوقع المالي الذي قدمته وزارة المالية في هونغ كونغ، والذي يشير إلى أن عجز الحكومة في هونغ كونغ يتناقص، وأنه سيبدأ تحقيق فائض بعد ثلاث سنوات.
يبدو أن الاتجاه جيد، أليس كذلك؟
لكن هذه الصورة تخفي أيضًا سرًا صغيرًا، من الناحية النظرية، يجب أن تتبع التقارير المالية في هونغ كونغ دليل إحصاءات المالية العامة الصادر عن صندوق النقد الدولي (GFSM) والمعايير المحاسبية المحلية. بموجب هذه المعايير، هناك تمييز واضح بين تعريفات الإيرادات والنفقات الحكومية:
الإيرادات (Revenue): تشمل بشكل رئيسي الضرائب (مثل ضريبة الأرباح، ضريبة الرواتب، ضريبة الدمغة)، رسوم بيع الأراضي، رسوم المرافق العامة، عائدات الاستثمار، وغيرها. هذه هي الإيرادات الدورية أو غير القابلة للإقراض للحكومة.
النفقات (Expenditure): تشمل النفقات التشغيلية (مثل الرواتب والمزايا) والنفقات الرأسمالية (مثل مشاريع البنية التحتية).
العجز (Deficit): يشير عادة إلى الجزء الذي تتجاوز فيه النفقات الإجمالية الإيرادات الإجمالية، أي "العجز الشامل".
الاقتراض (Borrowing): مثل إصدار السندات الحكومية (السندات الخضراء، سندات البنية التحتية، إلخ)، تعتبر نشاطات تمويلية، وليس "دخل" بالمعنى التقليدي.
بمعنى آخر، العجز = الإيرادات - النفقات (بما في ذلك نفقات الفائدة)، ويجب أن لا تكون له علاقة بالاقتراض.
ولكن العجز الذي أعلنته حكومة هونغ كونغ = الإيرادات + الاقتراض - النفقات
إذا استبعدنا الاقتراض، فإن عجز حكومة هونغ كونغ هو كما يلي:
!
إذا تم رسمها كخط بياني سيكون:
!
وفقًا لهذا الاتجاه، فإن الوسيلة الرئيسية التي قد تستخدمها حكومة هونغ كونغ لتحويل العجز إلى فائض هي زيادة حجم الاقتراض...
لأن وفقًا للميزانية التي أعلنتها حكومة هونغ كونغ للسنة المالية 25/26، فإن الفارق بين الإيرادات والنفقات هو -1629 مليار دولار هونغ كونغ، في حين أن العجز المعلن في الميزانية لا يتجاوز ستمائة مليار.
يبدو أن المئة مليار في المنتصف لا بد أن تعتمد على إصدار السندات...
لم تقترض هونغ كونغ الكثير قبل الوباء وغالبا ما سددت بعض ديونها.
لأن هونغ كونغ ليست مثل الولايات المتحدة، فإن سندات الخزينة الأمريكية يمكن سدادها عن طريق طباعة الأموال.
بينما يُعتبر الدولار هونغ كونغ عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي، فإنه يحتاج إلى ربط سعر الصرف بنسبة 7.8:1 مع الدولار. لذا، فإن الأموال التي اقترضتها حكومة هونغ كونغ لا يمكن تسديدها عن طريق طباعة النقود بنفسها.
هونغ كونغ كمركز للتشفير، إذا لم يتمكن من تنظيم حساباته، كجهة تنظيمية لمراقبة الآخرين، يبدو الأمر غريبًا بعض الشيء.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
بالنظر إلى هذه المجموعة من البيانات ، لا يسعني إلا أن أقول إن هونغ كونغ هيأت......
المؤلف: C Labs التشفير مراقبة
في الآونة الأخيرة، ألقت الحملة العامة لحماية الحقوق التي قام بها الأخ سون بظلال على تطور صناعة التشفير في هونغ كونغ، هذه المسألة في الواقع بسيطة جدًا:
تستثمر FDT احتياطيها البالغ 4.56 مليار دولار من TUSD المستقر في أصول عالية المخاطر وذات سيولة منخفضة، مثل المصانع والمناجم، بدلاً من الاحتفاظ بالنقد أو السندات الحكومية كما هو متبع في العملات المستقرة.
!
والغريب في الأمر هو أن TUSD تدعي أنها خضعت للتدقيق، ولكن هذا التدقيق ليس له فائدة.
تقرير التدقيق يتحقق فقط من رصيد الحساب في لحظة معينة، لكنه لا يفحص تدفق الأموال أو تكوين الاستثمارات.
استثمرت FDT 456 مليون دولار في المناجم والمصانع، ولم يتم اكتشاف هذه العمليات عالية المخاطر، مما يدل على فشل واضح في التدقيق.
ومع ذلك، في هونغ كونغ، ليس فقط أن حسابات الجهات التنظيمية تحتوي على تلاعب، بل إن بيانات المالية الحكومية في هونغ كونغ تحتوي أيضًا على نقاط تستحق النقاش العميق:
!
هذه هي بيانات المالية لحكومة هونغ كونغ، يمكن تنزيل هذه البيانات مباشرة من موقع وزارة المالية في هونغ كونغ، الرابط وضعته في الأسفل "انقر على النص الأصلي" للاطلاع.
قبل شرح هذه المجموعة من البيانات، سأضع صورة واحدة:
!
هذا هو التوقع المالي الذي قدمته وزارة المالية في هونغ كونغ، والذي يشير إلى أن عجز الحكومة في هونغ كونغ يتناقص، وأنه سيبدأ تحقيق فائض بعد ثلاث سنوات.
يبدو أن الاتجاه جيد، أليس كذلك؟
لكن هذه الصورة تخفي أيضًا سرًا صغيرًا، من الناحية النظرية، يجب أن تتبع التقارير المالية في هونغ كونغ دليل إحصاءات المالية العامة الصادر عن صندوق النقد الدولي (GFSM) والمعايير المحاسبية المحلية. بموجب هذه المعايير، هناك تمييز واضح بين تعريفات الإيرادات والنفقات الحكومية:
بمعنى آخر، العجز = الإيرادات - النفقات (بما في ذلك نفقات الفائدة)، ويجب أن لا تكون له علاقة بالاقتراض.
ولكن العجز الذي أعلنته حكومة هونغ كونغ = الإيرادات + الاقتراض - النفقات
إذا استبعدنا الاقتراض، فإن عجز حكومة هونغ كونغ هو كما يلي:
!
إذا تم رسمها كخط بياني سيكون:
!
وفقًا لهذا الاتجاه، فإن الوسيلة الرئيسية التي قد تستخدمها حكومة هونغ كونغ لتحويل العجز إلى فائض هي زيادة حجم الاقتراض...
لأن وفقًا للميزانية التي أعلنتها حكومة هونغ كونغ للسنة المالية 25/26، فإن الفارق بين الإيرادات والنفقات هو -1629 مليار دولار هونغ كونغ، في حين أن العجز المعلن في الميزانية لا يتجاوز ستمائة مليار.
يبدو أن المئة مليار في المنتصف لا بد أن تعتمد على إصدار السندات...
لم تقترض هونغ كونغ الكثير قبل الوباء وغالبا ما سددت بعض ديونها.
لأن هونغ كونغ ليست مثل الولايات المتحدة، فإن سندات الخزينة الأمريكية يمكن سدادها عن طريق طباعة الأموال.
بينما يُعتبر الدولار هونغ كونغ عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي، فإنه يحتاج إلى ربط سعر الصرف بنسبة 7.8:1 مع الدولار. لذا، فإن الأموال التي اقترضتها حكومة هونغ كونغ لا يمكن تسديدها عن طريق طباعة النقود بنفسها.
هونغ كونغ كمركز للتشفير، إذا لم يتمكن من تنظيم حساباته، كجهة تنظيمية لمراقبة الآخرين، يبدو الأمر غريبًا بعض الشيء.