!
يتم وصف عام 2025 من قبل الخبراء الماليين بأنه "عصر العملات المستقرة" حيث تشهد هذه الأصول الرقمية انفجارًا غير مسبوق على مستوى العالم.
تحت قيادة إدارة صديقة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة ، ارتفعت العملات المستقرة - العملات المشفرة المرتبطة بأصول مستقرة مثل الدولار - من ظاهرة متخصصة إلى قوة مالية كبرى. يمتلك أكبر اسمين اليوم ، USDT و USDC ، ما يصل إلى 92٪ من حصة السوق ، مما يؤكد هيمنة العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية. ومع ذلك ، وسط منافسة شرسة متزايدة ولوائح أكثر صرامة ، يدخل سوق العملات المستقرة في مياه دوامة. في القلب توجد Tether - مصدر USDT - تواجه سلسلة من التحديات التي يمكن أن تهز العرش الذي كانت تشغله ذات يوم.
تيذر ترتفع ولكن الضغط التنافسي يتزايد
حظيت Tether برحلة نمو مذهلة. مع قيمة سوقية تتجاوز 140 مليار دولار وأكثر من 400 مليون مستخدم - معظمهم من مناطق تفتقر إلى الوصول إلى الخدمات المصرفية التقليدية - أصبحت USDT حلا ماليا أساسيا لملايين الأشخاص حول العالم. وفقا لتقرير البنك الدولي لعام 2024 ، فإن ما يقرب من 1.4 مليار بالغ لا يتعاملون مع البنوك ، مما يخلق فراغا كبيرا تملأه العملات المستقرة مثل USDT بسرعة. إن موثوقية Tether وشعبيتها تجعلها شريان الحياة المالي في العديد من الاقتصادات الناشئة.
ومع ذلك، فإن هذا التوهج يواجه تحدياً. المنافسون الجدد يظهرون باستمرار، بينما الأسماء القديمة لا تتوقف عن توسيع نفوذها، خطوة بخطوة تغزو حصة السوق الخاصة بتيدير. وتتزامن مع ذلك موجة من التشديد في الرقابة من قبل السلطات العالمية - وهي عامل قد يبطئ من وتيرة نمو الشركة.
إضافة إلى الدراما ، أعلنت ريف كولينز - المؤسس المشارك لشركة Tether - للتو عن عودتها إلى السوق باستخدام Pi Protocol ، وهي عملة مستقرة مربحة من المتوقع إطلاقها على منصات Ethereum و Solana في عام 2025. بدعم من الأصول الحقيقية ، يعد بروتوكول Pi بعوائد لحامليها ، وهي ميزة وافقت عليها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). في حين أنه من غير الواضح ما إذا كان المشروع سيلبي المعايير الأوروبية الصارمة ، في الولايات المتحدة ، فإن الهيكل المبتكر لبروتوكول Pi يمكن أن يجعله منافسا هائلا في السباق على قمة سوق العملات المستقرة.
أوروبا تضرب بقوة، السوق يتقلب
في أوروبا ، تتعرض Tether لضغوط شديدة من الإطار التنظيمي MiCA (Thị سوق الأصول المشفرة tử) في الاتحاد الأوروبي ، والذي يدخل حيز التنفيذ رسميا اعتبارا من ديسمبر 2024. تتطلب اللائحة الجديدة من مصدري العملات المستقرة امتلاك ترخيص مؤسسة (EMI) للعملات المشفرة والحفاظ على نسبة احتياطي 1: 1 مع ضمان. هدف MiCA هو تحسين الشفافية وحماية المستهلكين.
ومع ذلك ، لا تفي Tether بهذه الشروط وتم استبعادها من البورصات في منطقة الاتحاد الأوروبي. على الرغم من تحذيرات هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) منتصف عام 2024 ، انتقدت Tether خطوة الإنفاذ في الاتحاد الأوروبي باعتبارها "متسرعة" و "معرقلة" ، وهي حجة ينظر إليها على أنها غير مقنعة بالنظر إلى أن MiCA كانت تستعد لسنوات.
نتيجة لذلك ، أصبح المستخدمون الأوروبيون الآن محدودين في الوصول إلى USDT ، في حين أن ما لا يقل عن 10 جهات إصدار أخرى معتمدة بموجب MiCA على استعداد لسد الفجوة. ووفقا للدكتورة آنا مولر، خبيرة سياسة العملات المشفرة في جامعة ميونيخ: "إن استبعاد تيثر من سوق الاتحاد الأوروبي يوضح بوضوح التزام أوروبا بإعطاء الأولوية للامتثال القانوني على القوة السوقية. هذه دعوة للاستيقاظ للناشرين الذين ما زالوا يعتقدون أن النطاق العالمي يمكن أن يتجاوز التنظيم المحلي ".
أمريكا تدخل المعركة، وقواعد اللعبة تصبح أكثر صرامة
تزداد صعوبة وضع تيثر مع قيام الولايات المتحدة بتعزيز مراقبتها للعملات المستقرة. وقد وافقت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ الأمريكي للتو على مشروع قانون GENIUS، الذي يستهدف العملات المستقرة التي تتجاوز قيمتها السوقية 10 مليارات دولار. ويتطلب مشروع القانون معايير احتياطي صارمة، ونسب سيولة آمنة، وتدابير لمكافحة غسل الأموال - مما يسبب ضرراً خاصاً للجهات المصدرة الأجنبية مثل تيثر، بينما يناسب الشركات المحلية مثل سيركل، التي تصدر عملة USDC.
في الوقت الحالي ، فقط Tether و Circle مؤهلان للتأثر ب GENIUS ، مما يدفع هذين العملاقين إلى "دائرة الضوء" للسلطات الأمريكية. إذا تم تمرير مشروع القانون في مجلس الشيوخ ، فقد تخضع عمليات Tether لتدقيق أكثر صرامة. "الولايات المتحدة ترسل رسالة واضحة: العملات المستقرة مرحب بها ، لكن عليها أن تلعب وفقا لقواعدنا" ، قال جيمس كارتر ، الخبير في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي. مع وجود المقر الرئيسي في السلفادور وعدم وجود وجود قانوني رسمي في الولايات المتحدة ، ستواجه Tether تحديات أكثر من Circle في الامتثال للقانون الجديد.
حرب العملات المستقرة تقترب
على الرغم من مواجهة موجات تنظيمية ومنافسة شديدة، لا تزال Tether تحتل مكانة فريدة من حيث الرسملة وحجم التداول اليومي. أكد الرئيس التنفيذي باولو أردوينو أن المنافس "يريد فقط القضاء على Tether" بدلا من الابتكار الفعلي. ومع ذلك ، مع تشديد المنظمين العالميين ، وبدء الأسماء الجديدة مثل بروتوكول Pi في اكتساب قوة دفع ، ستضطر Tether إلى السير بحذر أكثر من أي وقت مضى. قد يتسبب الخطأ الاستراتيجي في فقدان حصتها في السوق أو حتى المساهمة في تقسيم سوق العملات المستقرة إلى قسمين: منظم ولامركزي.
تنبيه:هذه المقالة لأغراض معلوماتية فقط، وليست نصيحة استثمار. يجب على المستثمرين إجراء بحث شامل قبل اتخاذ أي قرارات. نحن غير مسؤولين عن قرارات الاستثمار الخاصة بك
هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية: بعض العملات المستقرة ليست أوراق مالية
أول Digital قامت بتحويل 26 مليون دولار FDUSD بعد فقدان الربط، ورفضت ادعاءات إفلاس Sun
أونغ غياو
@media الشاشة فقط و (min-width: 0px) و (min-height: 0px) {
div[id^="wrapper-sevio-d89f58f5-7b63-40be-98c0-6b1fd62584fb"] {
العرض: 320 بكسل ؛
الارتفاع: 100 بكسل ؛
}
}
@media الشاشة فقط و (min-width: 728px) و (min-height: 0px) {
div[id^="wrapper-sevio-d89f58f5-7b63-40be-98c0-6b1fd62584fb"] {
عرض: 728 بكسل؛
الارتفاع: 90 بكسل ؛
}
}
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
عملة مستقرة 2025: فرصة للانطلاق أو نقطة تحول تحدي لـ Tether؟
! يتم وصف عام 2025 من قبل الخبراء الماليين بأنه "عصر العملات المستقرة" حيث تشهد هذه الأصول الرقمية انفجارًا غير مسبوق على مستوى العالم.
تحت قيادة إدارة صديقة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة ، ارتفعت العملات المستقرة - العملات المشفرة المرتبطة بأصول مستقرة مثل الدولار - من ظاهرة متخصصة إلى قوة مالية كبرى. يمتلك أكبر اسمين اليوم ، USDT و USDC ، ما يصل إلى 92٪ من حصة السوق ، مما يؤكد هيمنة العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية. ومع ذلك ، وسط منافسة شرسة متزايدة ولوائح أكثر صرامة ، يدخل سوق العملات المستقرة في مياه دوامة. في القلب توجد Tether - مصدر USDT - تواجه سلسلة من التحديات التي يمكن أن تهز العرش الذي كانت تشغله ذات يوم.
تيذر ترتفع ولكن الضغط التنافسي يتزايد
حظيت Tether برحلة نمو مذهلة. مع قيمة سوقية تتجاوز 140 مليار دولار وأكثر من 400 مليون مستخدم - معظمهم من مناطق تفتقر إلى الوصول إلى الخدمات المصرفية التقليدية - أصبحت USDT حلا ماليا أساسيا لملايين الأشخاص حول العالم. وفقا لتقرير البنك الدولي لعام 2024 ، فإن ما يقرب من 1.4 مليار بالغ لا يتعاملون مع البنوك ، مما يخلق فراغا كبيرا تملأه العملات المستقرة مثل USDT بسرعة. إن موثوقية Tether وشعبيتها تجعلها شريان الحياة المالي في العديد من الاقتصادات الناشئة.
ومع ذلك، فإن هذا التوهج يواجه تحدياً. المنافسون الجدد يظهرون باستمرار، بينما الأسماء القديمة لا تتوقف عن توسيع نفوذها، خطوة بخطوة تغزو حصة السوق الخاصة بتيدير. وتتزامن مع ذلك موجة من التشديد في الرقابة من قبل السلطات العالمية - وهي عامل قد يبطئ من وتيرة نمو الشركة.
إضافة إلى الدراما ، أعلنت ريف كولينز - المؤسس المشارك لشركة Tether - للتو عن عودتها إلى السوق باستخدام Pi Protocol ، وهي عملة مستقرة مربحة من المتوقع إطلاقها على منصات Ethereum و Solana في عام 2025. بدعم من الأصول الحقيقية ، يعد بروتوكول Pi بعوائد لحامليها ، وهي ميزة وافقت عليها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). في حين أنه من غير الواضح ما إذا كان المشروع سيلبي المعايير الأوروبية الصارمة ، في الولايات المتحدة ، فإن الهيكل المبتكر لبروتوكول Pi يمكن أن يجعله منافسا هائلا في السباق على قمة سوق العملات المستقرة.
أوروبا تضرب بقوة، السوق يتقلب
في أوروبا ، تتعرض Tether لضغوط شديدة من الإطار التنظيمي MiCA (Thị سوق الأصول المشفرة tử) في الاتحاد الأوروبي ، والذي يدخل حيز التنفيذ رسميا اعتبارا من ديسمبر 2024. تتطلب اللائحة الجديدة من مصدري العملات المستقرة امتلاك ترخيص مؤسسة (EMI) للعملات المشفرة والحفاظ على نسبة احتياطي 1: 1 مع ضمان. هدف MiCA هو تحسين الشفافية وحماية المستهلكين.
ومع ذلك ، لا تفي Tether بهذه الشروط وتم استبعادها من البورصات في منطقة الاتحاد الأوروبي. على الرغم من تحذيرات هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) منتصف عام 2024 ، انتقدت Tether خطوة الإنفاذ في الاتحاد الأوروبي باعتبارها "متسرعة" و "معرقلة" ، وهي حجة ينظر إليها على أنها غير مقنعة بالنظر إلى أن MiCA كانت تستعد لسنوات.
نتيجة لذلك ، أصبح المستخدمون الأوروبيون الآن محدودين في الوصول إلى USDT ، في حين أن ما لا يقل عن 10 جهات إصدار أخرى معتمدة بموجب MiCA على استعداد لسد الفجوة. ووفقا للدكتورة آنا مولر، خبيرة سياسة العملات المشفرة في جامعة ميونيخ: "إن استبعاد تيثر من سوق الاتحاد الأوروبي يوضح بوضوح التزام أوروبا بإعطاء الأولوية للامتثال القانوني على القوة السوقية. هذه دعوة للاستيقاظ للناشرين الذين ما زالوا يعتقدون أن النطاق العالمي يمكن أن يتجاوز التنظيم المحلي ".
أمريكا تدخل المعركة، وقواعد اللعبة تصبح أكثر صرامة
تزداد صعوبة وضع تيثر مع قيام الولايات المتحدة بتعزيز مراقبتها للعملات المستقرة. وقد وافقت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ الأمريكي للتو على مشروع قانون GENIUS، الذي يستهدف العملات المستقرة التي تتجاوز قيمتها السوقية 10 مليارات دولار. ويتطلب مشروع القانون معايير احتياطي صارمة، ونسب سيولة آمنة، وتدابير لمكافحة غسل الأموال - مما يسبب ضرراً خاصاً للجهات المصدرة الأجنبية مثل تيثر، بينما يناسب الشركات المحلية مثل سيركل، التي تصدر عملة USDC.
في الوقت الحالي ، فقط Tether و Circle مؤهلان للتأثر ب GENIUS ، مما يدفع هذين العملاقين إلى "دائرة الضوء" للسلطات الأمريكية. إذا تم تمرير مشروع القانون في مجلس الشيوخ ، فقد تخضع عمليات Tether لتدقيق أكثر صرامة. "الولايات المتحدة ترسل رسالة واضحة: العملات المستقرة مرحب بها ، لكن عليها أن تلعب وفقا لقواعدنا" ، قال جيمس كارتر ، الخبير في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي. مع وجود المقر الرئيسي في السلفادور وعدم وجود وجود قانوني رسمي في الولايات المتحدة ، ستواجه Tether تحديات أكثر من Circle في الامتثال للقانون الجديد.
حرب العملات المستقرة تقترب
على الرغم من مواجهة موجات تنظيمية ومنافسة شديدة، لا تزال Tether تحتل مكانة فريدة من حيث الرسملة وحجم التداول اليومي. أكد الرئيس التنفيذي باولو أردوينو أن المنافس "يريد فقط القضاء على Tether" بدلا من الابتكار الفعلي. ومع ذلك ، مع تشديد المنظمين العالميين ، وبدء الأسماء الجديدة مثل بروتوكول Pi في اكتساب قوة دفع ، ستضطر Tether إلى السير بحذر أكثر من أي وقت مضى. قد يتسبب الخطأ الاستراتيجي في فقدان حصتها في السوق أو حتى المساهمة في تقسيم سوق العملات المستقرة إلى قسمين: منظم ولامركزي.
تنبيه: هذه المقالة لأغراض معلوماتية فقط، وليست نصيحة استثمار. يجب على المستثمرين إجراء بحث شامل قبل اتخاذ أي قرارات. نحن غير مسؤولين عن قرارات الاستثمار الخاصة بك
أونغ غياو
@media الشاشة فقط و (min-width: 0px) و (min-height: 0px) { div[id^="wrapper-sevio-d89f58f5-7b63-40be-98c0-6b1fd62584fb"] { العرض: 320 بكسل ؛ الارتفاع: 100 بكسل ؛ } } @media الشاشة فقط و (min-width: 728px) و (min-height: 0px) { div[id^="wrapper-sevio-d89f58f5-7b63-40be-98c0-6b1fd62584fb"] { عرض: 728 بكسل؛ الارتفاع: 90 بكسل ؛ } }