ستؤدي سياسة التعريفات الجمركية لترامب إلى تأثير كبير على صناعة تعدين البيتكوين. فيما يلي تحليل تأثير هذه السياسة على الصناعة.
في 2 أبريل، أعلن ترامب عن فرض رسوم جديدة شاملة على السلع المستوردة، بهدف تعزيز التوازن التجاري الأمريكي. تأثرت منطقة جنوب شرق آسيا بأشد الضربات، مما كان له تأثير بعيد المدى على سلسلة إمداد آلات تعدين البيتكوين. تعتبر هذه المنطقة موطنًا لمعظم مصنعي آلات التعدين، بما في ذلك الشركات الرئيسية مثل بيتماين (Bitmain) وميكروBT (MicroBT) وكانان (Canaan).
علاوة على ذلك، نظرًا لأن الولايات المتحدة تمثل 36% من القوة الحاسوبية العالمية، فإن هذه الرسوم الجمركية قد تؤثر بشدة على الجدوى الاقتصادية للعمال miners، وأسعار الأجهزة داخل الولايات المتحدة وخارجها، بالإضافة إلى توزيع القوة الحاسوبية العالمية.
قبل أن نتناول بالتفصيل التأثيرات المتعددة للرسوم الجمركية على صناعة تعدين البيتكوين، دعونا نشرح بإيجاز آلية عمل الرسوم الجمركية.
كيف تعمل الرسوم الجمركية؟
الرسوم الجمركية هي الضرائب التي تفرضها الحكومة على السلع المستوردة، وتهدف عادةً إلى حماية الصناعات المحلية من خلال زيادة أسعار المنتجات الأجنبية لتحقيق هذا الهدف. عند فرض الرسوم الجمركية، يجب على المستوردين دفع نسبة معينة من قيمة التصريح الجمركي للسلع عند دخولها.
على سبيل المثال، إذا كانت شركة أمريكية تستورد منتجات إلكترونية من الصين بقيمة 1,000 دولار، ومعدل الرسوم الجمركية هو 54%، يجب على المستورد دفع 540 دولارًا إضافيًا كرسوم جمركية، مما يجعل التكلفة الإجمالية للاستيراد تصل إلى 1,540 دولارًا. وعادةً ما يتم تمرير هذه التكاليف الإضافية إلى المستهلكين، أو تقليل هامش ربح المستورد.
تاريخ الرسوم الجمركية: الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة وآثارها المتتالية
تعدين البيتكوين هو صناعة عالمية، والولايات المتحدة هي واحدة من المشاركين الرئيسيين فيها، وقد أثرت الحرب التجارية والرسوم الجمركية الناتجة عنها على هذه الصناعة. ومع ذلك، تاريخياً، وجدت الشركات في هذه الصناعة بعض الطرق لتجنب هذه الرسوم. في الأجزاء القادمة، سنستكشف كيف أثرت الرسوم الجمركية تاريخياً على سلسلة إمداد تعدين البيتكوين، وما هي الاستراتيجيات التي اتخذتها الشركات لتجنب هذه الرسوم.
في عام 2018 ، فرضت الحكومة الأمريكية رسوم جمركية بنسبة 25٪ على مجموعة من السلع الصينية بما في ذلك الإلكترونيات ، وهو جزء من حرب التجارة بين الولايات المتحدة والصين.
كاستجابة، بدأت شركات مثل Bitmain في البحث عن طرق لتجنب هذه الرسوم الجمركية المرتفعة. لقد قامت بنقل إنتاجها من البر الرئيسي للصين إلى دول جنوب شرق آسيا مثل إندونيسيا، وتايلاند، وماليزيا، حيث تكون السلع المصدرة إلى الولايات المتحدة إما معفاة من الرسوم الجمركية أو تدفع رسوماً منخفضة فقط - وعادةً ما تتراوح معدلات الرسوم الجمركية على الإلكترونيات بين 1% و 3%.
كانت هذه الاستراتيجية فعالة جدًا حتى وقت مبكر من هذا الشهر، عندما قام ترامب برفع الرسوم الجمركية على السلع المستوردة من إندونيسيا وماليزيا وتايلاند إلى 32% و24% و36% على التوالي. لذلك، لم تعد الشركات مثل Bitmain وMicroBT قادرة على تجنب هذه الرسوم الجمركية العالية تمامًا، والتي كانت في الأصل موجهة فقط للسلع المستوردة من الصين.
في الجزء التالي، سنشرح بالتفصيل كيف ستؤثر هذه التعريفات الجديدة على صناعة تعدين البيتكوين.
ستشهد أسعار أجهزة التعدين في الولايات المتحدة زيادة كبيرة
أكثر التأثيرات وضوحًا و مباشرة التي تسببت بها الرسوم الجمركية هي أن أسعار معدات التعدين في الولايات المتحدة سترتفع بشكل ملحوظ.
كما يشير إيثان فيرا في جراب التعدين: "...... 任何在美国运营、希望购买矿机的公司,将需要为这些矿机支付 22% 到 36% 的额外费用。 "这与我们的数据一致。
ومع ذلك، فإن زيادة الأسعار بنسبة 22% تنطبق فقط على أجهزة التعدين المستوردة. حتى الآن، لا يزال هناك الكثير من مخزون أجهزة التعدين داخل الولايات المتحدة. وفقًا لبيانات تسعير Bitmars، هناك فرق في الأسعار بين أجهزة التعدين في الولايات المتحدة وأجهزة التعدين في هونغ كونغ يتراوح بين 13% و 25%. مع انخفاض المخزون الأمريكي، قد ينخفض هذا الفرق إلى 22%، بالإضافة إلى بعض تكاليف الشحن.
!
تظهر الصورة أعلاه التكلفة النهائية لاستيراد جهاز تعدين بيتكوين بقيمة 1000 دولار إلى الولايات المتحدة وفنلندا قبل وبعد فرض الرسوم الجمركية المماثلة. لا تفرض فنلندا، مثل معظم البلدان الأخرى، رسوماً جمركية على المنتجات الإلكترونية المستوردة من آسيا - نأخذ هذا البلد كمثال لأننا نقوم بالتعدين هناك.
في صناعة تعدين البيتكوين التي تتسم بالحساسية الشديدة للتكاليف، فإن ارتفاع أسعار أجهزة التعدين بنسبة 22% قد يجعل التشغيل غير مستدام من الناحية المالية. في الجزء التالي من هذه المقالة، سنستكشف كيف تؤثر هذه التغييرات على ربحية التعدين في الولايات المتحدة مقارنة بمناطق أخرى.
قد تصبح آلات التعدين خارج الولايات المتحدة أرخص
مع ارتفاع أسعار أجهزة التعدين في الولايات المتحدة، قد تحدث اتجاهات معاكسة في انخفاض أسعار أجهزة التعدين في مناطق أخرى من العالم.
من المتوقع أن ينخفض الطلب على أجهزة التعدين المخصصة المرسلة إلى الولايات المتحدة بشكل كبير، وقد يقترب من الصفر. بالنظر إلى أن الولايات المتحدة كانت دائمًا رائدة في سوق ASIC (الدوائر المتكاملة الخاصة)، حيث تمثل حوالي 40% من إجمالي قوة الحوسبة العالمية، فإن الانخفاض الحاد في كمية الشراء من الولايات المتحدة سيؤدي إلى انخفاض كبير في الطلب العالمي.
بسبب انخفاض الطلب من عمال المناجم الأمريكيين، سيتعين على الشركات المصنعة مواجهة فائض من المخزونات التي كانت مخططة في الأصل لتوريدها إلى السوق الأمريكية. لتفريغ هذه المخزونات، قد يحتاجون إلى خفض الأسعار لجذب المشترين من مناطق أخرى.
سيجعل هذا الانخفاض في الأسعار من الأسهل لعمال المناجم خارج الولايات المتحدة الاستمرار في التوسع، وقد يؤدي ذلك أيضًا إلى انخفاض حصة الولايات المتحدة في القوة الحاسوبية العالمية التي سنناقشها بعد قليل.
حصة الولايات المتحدة في صناعة تعدين البيتكوين العالمية ستنخفض
منذ أن منعت الصين تعدين البيتكوين في عام 2021، أصبحت الولايات المتحدة القوة المهيمنة في تعدين البيتكوين. وفقًا لبيانات Hashrate Index، تشغل الولايات المتحدة حاليًا 36% من القدرة الحاسوبية العالمية.
مثل أي نشاط تجاري، يكمن جوهر تعدين البيتكوين في تحقيق توازن بين المخاطر والعوائد. على مدى السنوات الأربع الماضية، جذبت الولايات المتحدة كمية هائلة من الاستثمارات في مجال التعدين، حيث تُعتبر واحدة من أقل البيئات المخاطرة في العالم، نظرًا لاستقرارها السياسي، ووفرة الطاقة، وأسواق الكهرباء المُحررة. بالإضافة إلى ذلك، تجنب المعدّنون حتى الآن الرسوم الجمركية الرئيسية على الواردات، مما ساعدهم في التحكم في النفقات الرأسمالية. هذه العوامل مجتمعة تخلق توازنًا لا مثيل له بين المخاطر والعوائد.
لفهم كيف تعيد التعريفات الجمركية الجديدة تشكيل حصة الولايات المتحدة في التعدين العالمي، نبدأ أولاً من منظور العائدات.
توضح الصورة أدناه فترة استرداد التكلفة المتوقعة لنشر Antminer S 21+ في الولايات المتحدة ودولة غير متأثرة بالرسوم الجمركية. كما تظهر البيانات، فإن دفع 24% إضافية لنفس جهاز التعدين في الولايات المتحدة سيطيل بشكل كبير فترة استرداد التكلفة - مما يضعف الأساس الاقتصادي الرئيسي للتعدين في الولايات المتحدة.
!
بالإضافة إلى ارتفاع تكاليف أجهزة التعدين ، تأثرت المخاطر أيضًا. يشعر العديد من عمال المناجم الأمريكيين بالراحة عندما عاد ترامب إلى السلطة ، ويتوقعون بيئة تنظيمية مستقرة. لكنهم الآن يمرون بالجانب الآخر الناتج عن تقلب سياساته. حتى لو تم إلغاء هذه الرسوم الجمركية في غضون أشهر ، فقد حدث الضرر بالفعل - لقد اهتزت الثقة في التخطيط على المدى الطويل. في ظل إمكانية تغيير المتغيرات الرئيسية بين عشية وضحاها ، هناك القليل من الناس الذين سيكونون مستعدين لإجراء استثمارات كبيرة.
بشكل عام، تدهورت نسبة المخاطر إلى العوائد في تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة، والتي كانت لا مثيل لها من قبل. قد تؤدي هذه التغييرات إلى انخفاض تدريجي في حصة الولايات المتحدة في صناعة التعدين العالمية مقارنةً بالدول الأخرى.
بالطبع، لن تتأثر آلات التعدين الحالية التي تم استيرادها إلى الولايات المتحدة - ليس لدى المعدنين سبب لإيقافها. لكن طريق التوسع أصبح الآن شديد الانحدار ومليء بعدم اليقين.
في الوقت نفسه، سيواصل عمال المناجم في الولايات القضائية المعفاة من الضرائب توسيع نطاقهم وتعزيز ميزتهم التنافسية. لذلك، من المتوقع أن تنخفض حصة الولايات المتحدة من القوة الحاسوبية العالمية - ليس لأن عمال المناجم يغادرون، ولكن لأنهم لم يعودوا ينمون.
من منظور أكثر شمولاً، قد يؤدي هذا إلى توزيع جغرافي أكثر تنوعاً لتعدين البيتكوين مقارنةً بأي وقت مضى. في حين ستظل الولايات المتحدة لاعباً رئيسياً، إلا أن هيمنتها ستتقلص، وسيكون توزيع قوة الحوسبة عالمياً أكثر توازناً. وهذا يتوافق مع توقعات كريستيان سيبكار من براينز وصيفر من بت مارز.
وفقًا لبيانات Hashrate Index، اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، تمثل الولايات المتحدة حوالي 36% من إجمالي قوة الحوسبة العالمية. بالمقارنة، تظهر بيانات CBECI أن حصة قوة الحوسبة الأمريكية كانت حوالي 38% في يناير 2022. وهذا يشير إلى أن معدل نمو صناعة التعدين في الولايات المتحدة خلال السنوات الثلاث الماضية كان متقاربًا مع باقي مناطق العالم.
إذا افترضنا أن هذا المسار للنمو كان سيستمر، فإن الولايات المتحدة ستساهم بنحو 36% من النمو العالمي في قوة الحوسبة في المستقبل. لذلك، إذا أدى تأثير الرسوم الجمركية إلى توقف صناعة التعدين في الولايات المتحدة، فقد يؤدي ذلك إلى تقليل معدل نمو قوة الحوسبة العالمية بنسبة تصل إلى 36%.
!
ومع ذلك، فإن احتمال توقف صناعة التعدين في الولايات المتحدة عن النمو هو احتمال ضئيل للغاية. كما سنوضح في القسم التالي، قد تكون هذه الرسوم مؤقتة، وقد تكون هناك طرق لتجنبها في المستقبل. لذلك، فإن التوقعات الأكثر واقعية هي أن صناعة التعدين في الولايات المتحدة ستستمر في التوسع، لكن السرعة ستكون أبطأ بكثير من السابق. ينبغي اعتبار فرضية تقليل النمو العالمي في قدرة الحوسبة بنسبة 36% كحد أقصى مطلق - قد يكون التأثير الفعلي أقل قليلاً.
على المدى الطويل، إذا تباطأ النمو في الولايات المتحدة أو توقف، فقد تسارع عمال المناجم في البلدان الأخرى في التوسع، مما يملأ هذه الفجوة تدريجياً.
ومع ذلك، في الأجل القصير إلى المتوسط - في السنة أو السنتين المقبلتين - قد نشهد أن نمو القدرة الحاسوبية العالمية سيكون أبطأ من المتوقع في السابق. في صناعة يعني فيها تباطؤ نمو القدرة الحاسوبية زيادة في الإيرادات، سيكون هذا تطوراً مرحباً به للمعدنين في جميع أنحاء العالم.
هل هذا مؤقت أم دائم؟
حتى الآن، اتخذت هذه المقالة وجهة نظر متشائمة إلى حد ما حول كيفية تأثير هذه التعريفات الجمركية على صناعة تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة - وهذا أمر منطقي، بالنظر إلى التأثيرات الفورية والخطيرة التي قد تترتب عليها. ومع ذلك، فإن الوضع أكثر تعقيدًا، وهناك بعض القضايا المهمة التي تستحق المناقشة.
في الأجزاء القادمة، سنجيب على هذه الأسئلة، وسنقيم كيف يمكن لصناعة التعدين الأمريكية مواجهة التحديات الحالية على المدى الطويل.
هل سيقوم ترامب بإلغاء التعريفات بعد عدة أشهر من تنفيذها؟
من الممكن تمامًا - خاصة عند أخذ عدم القدرة على التنبؤ وردود الفعل على أسلوب صياغة السياسات لترامب في الاعتبار. إذا تم إلغاء التعريفات، سيتمكن عمال المناجم الأمريكيون من استيراد آلات التعدين مرة أخرى بأسعار تنافسية، مما يخفف من العديد من الضغوط الفورية التي يواجهونها.
ومع ذلك، قد يكون الضرر الذي لحق بثقة المستثمرين على المدى الطويل قد تم بالفعل. حتى إذا تم إلغاء الرسوم الجمركية، فإن حقيقة إدخالها فجأة تجعل من الصعب أكثر القيام باستثمارات كبيرة وطويلة الأجل في صناعة التعدين في الولايات المتحدة. في صناعة تعدين البيتكوين، وهي صناعة كثيفة رأس المال، تعتبر استقرار السياسات أمرًا حيويًا - وهو ما أصبح نادرًا الآن.
هل يمكن لمصنعي أجهزة التعدين تجنب الرسوم الجمركية عن طريق استيراد الرقائق من تايوان وتجميع أجهزة التعدين في الولايات المتحدة؟
من الممكن بالفعل لمصنعي أجهزة التعدين أن يتجنبوا الرسوم الجمركية من خلال استيراد الشرائح من تايوان وتجميع أجهزة التعدين محليًا في الولايات المتحدة. وفقًا للبيان الرسمي للبيت الأبيض، فإن أشباه الموصلات غير خاضعة لقيود الرسوم الجمركية المتبادلة. وهذا يعني أنه يمكن استيراد الشرائح إلى الولايات المتحدة معفاة من الرسوم. ومع ذلك، لا يزال يتعين إنتاج أجهزة التعدين محليًا مع مكونات أخرى، والعديد من هذه المكونات أصبحت أكثر تكلفة بسبب الرسوم الجمركية، مما سيؤدي إلى تضخم عام في الاقتصاد الأمريكي.
حتى الآن، أنشأت الشركات المصنعة مثل MicroBT خطوط تجميع في الولايات المتحدة، ولكن Bitmain لم تتبع ذلك بعد. حتى مع قدرة MicroBT على التجميع، فإن طاقتها الإنتاجية في السنوات 1-2 القادمة ستكون بعيدة عن تلبية الطلب الأمريكي على أجهزة التعدين.
لذلك، على الرغم من أن هذا الخيار قابل للتطبيق من الناحية التقنية، إلا أنه لا يمكنه حل المشكلة الفورية لعمال المناجم الأمريكيين. ومع ذلك، على المدى الطويل، نتوقع أن يتم نقل المزيد من تجميع أجهزة التعدين تدريجياً إلى الولايات المتحدة، حيث سيتكيف المصنعون مع بيئة التعريفات الجديدة ويعملون على توسيع قدرات الإنتاج المحلية. قد تساعد هذه التحولات في تقليل الاعتماد على الواردات الدولية وتقليل تأثير التعريفات مع مرور الوقت.
هل من الواقعي إنشاء سلسلة توريد كاملة لمعدات تعدين البيتكوين من تصنيع الشرائح إلى التجميع النهائي في الولايات المتحدة؟
على الرغم من أن تجميع أجهزة التعدين محليًا في الولايات المتحدة ممكن، إلا أن الاعتماد المستمر على رقائق مستوردة يمثل عقبة رئيسية. يمكن لشركات مثل Bitmain و MicroBT و Canaan إنشاء خطوط تجميع في الولايات المتحدة، كما أن المشاركين الجدد مثل Auradine يراقبون هذا السوق. ومع ذلك، إذا لم يكن هناك إنتاج محلي لرقائق متطورة، ستظل هذه الشركات تعتمد على الواردات في المستقبل المنظور.
أكد كريستيان سيبكسر من براينز على هذا التحدي، حيث قال: "لقد أنشأت مصانع أشباه الموصلات بالفعل مرافق تصنيع في الولايات المتحدة، لكنهم بدأوا من مستويات نانو عالية. يتطلب تطوير المهارات والخبرات للتحول إلى مستويات نانو أقل سنوات من الوقت. هذه العملية تدريجية - يبدأ الشركات من رقائق النانو العالية لضمان ربح الاستثمار، ثم يسعى للتوسع إلى تقنيات أكثر تقدمًا. حتى لو تقدمت الولايات المتحدة، فإن إنشاء سلسلة توريد أجهزة تعدين البيتكوين محلية بالكامل يكاد يكون مستحيلًا، والتكاليف ستكون مرتفعة للغاية. السؤال الحقيقي هو، إذا كان الطلب مرتفعًا، هل من الأرخص تصنيعها في الصين ودفع الرسوم الجمركية؟ بعد كل شيء، يتطلب إطلاق تصنيع شامل في الولايات المتحدة وقتًا واستثمارًا كبيرًا، تمامًا كما حاولت Bitmain مؤخرًا إنشاء خط تجميع في الصين - على الرغم من أنه لم تكن هناك أخبار كثيرة بعد ذلك."
باختصار، على الرغم من أن الولايات المتحدة لديها إمكانيات كبيرة في مجال تجميع وصناعة الشرائح، إلا أن سلسلة التوريد لأجهزة تعدين البيتكوين المحلية بالكامل تظل هدفًا طويل الأمد، وليست واقعًا قصير الأمد. إن تكاليف هذا التحول ووقته وتعقيده تجعل من غير المحتمل تحقيق هذا الهدف على نطاق واسع في السنوات القليلة القادمة.
结论
بشكل عام، ستؤثر التعريفات الجمركية الجديدة على السلع المستوردة بشكل كبير على صناعة تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة - مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الأجهزة، وانخفاض الحصة السوقية الأمريكية، وتباطؤ نمو قوة الحوسبة العالمية - لكن الآثار على المدى الطويل أكثر تعقيدًا.
مع تطور الأوضاع، يحتاج المعدنون وأصحاب المصلحة في الصناعة إلى مراقبة المشهدين السياسي والاقتصادي عن كثب للتعامل مع التغيرات المحتملة في التعريفات والسياسات. قد تواجه صناعة التعدين في الولايات المتحدة تحديات على المدى القصير، ولكن لا يزال هناك فرص للنمو والتكيف في النظام البيئي العالمي للتعدين.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
سيؤثر نظام الضرائب الجديد على صناعة تعدين بِتكوين، وقد ترتفع أسعار أجهزة التعدين في الولايات المتحدة بشكل ملحوظ
المؤلف الأصلي: جاران ميليرود
ترجمة النص الأصلي: شينتشاو TechFlow
ستؤدي سياسة التعريفات الجمركية لترامب إلى تأثير كبير على صناعة تعدين البيتكوين. فيما يلي تحليل تأثير هذه السياسة على الصناعة.
في 2 أبريل، أعلن ترامب عن فرض رسوم جديدة شاملة على السلع المستوردة، بهدف تعزيز التوازن التجاري الأمريكي. تأثرت منطقة جنوب شرق آسيا بأشد الضربات، مما كان له تأثير بعيد المدى على سلسلة إمداد آلات تعدين البيتكوين. تعتبر هذه المنطقة موطنًا لمعظم مصنعي آلات التعدين، بما في ذلك الشركات الرئيسية مثل بيتماين (Bitmain) وميكروBT (MicroBT) وكانان (Canaan).
علاوة على ذلك، نظرًا لأن الولايات المتحدة تمثل 36% من القوة الحاسوبية العالمية، فإن هذه الرسوم الجمركية قد تؤثر بشدة على الجدوى الاقتصادية للعمال miners، وأسعار الأجهزة داخل الولايات المتحدة وخارجها، بالإضافة إلى توزيع القوة الحاسوبية العالمية.
قبل أن نتناول بالتفصيل التأثيرات المتعددة للرسوم الجمركية على صناعة تعدين البيتكوين، دعونا نشرح بإيجاز آلية عمل الرسوم الجمركية.
كيف تعمل الرسوم الجمركية؟
الرسوم الجمركية هي الضرائب التي تفرضها الحكومة على السلع المستوردة، وتهدف عادةً إلى حماية الصناعات المحلية من خلال زيادة أسعار المنتجات الأجنبية لتحقيق هذا الهدف. عند فرض الرسوم الجمركية، يجب على المستوردين دفع نسبة معينة من قيمة التصريح الجمركي للسلع عند دخولها.
على سبيل المثال، إذا كانت شركة أمريكية تستورد منتجات إلكترونية من الصين بقيمة 1,000 دولار، ومعدل الرسوم الجمركية هو 54%، يجب على المستورد دفع 540 دولارًا إضافيًا كرسوم جمركية، مما يجعل التكلفة الإجمالية للاستيراد تصل إلى 1,540 دولارًا. وعادةً ما يتم تمرير هذه التكاليف الإضافية إلى المستهلكين، أو تقليل هامش ربح المستورد.
تاريخ الرسوم الجمركية: الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة وآثارها المتتالية
تعدين البيتكوين هو صناعة عالمية، والولايات المتحدة هي واحدة من المشاركين الرئيسيين فيها، وقد أثرت الحرب التجارية والرسوم الجمركية الناتجة عنها على هذه الصناعة. ومع ذلك، تاريخياً، وجدت الشركات في هذه الصناعة بعض الطرق لتجنب هذه الرسوم. في الأجزاء القادمة، سنستكشف كيف أثرت الرسوم الجمركية تاريخياً على سلسلة إمداد تعدين البيتكوين، وما هي الاستراتيجيات التي اتخذتها الشركات لتجنب هذه الرسوم.
في عام 2018 ، فرضت الحكومة الأمريكية رسوم جمركية بنسبة 25٪ على مجموعة من السلع الصينية بما في ذلك الإلكترونيات ، وهو جزء من حرب التجارة بين الولايات المتحدة والصين.
كاستجابة، بدأت شركات مثل Bitmain في البحث عن طرق لتجنب هذه الرسوم الجمركية المرتفعة. لقد قامت بنقل إنتاجها من البر الرئيسي للصين إلى دول جنوب شرق آسيا مثل إندونيسيا، وتايلاند، وماليزيا، حيث تكون السلع المصدرة إلى الولايات المتحدة إما معفاة من الرسوم الجمركية أو تدفع رسوماً منخفضة فقط - وعادةً ما تتراوح معدلات الرسوم الجمركية على الإلكترونيات بين 1% و 3%.
! 新关税策略冲击biter 币挖矿行业,美国矿机价格或显有上涨
كانت هذه الاستراتيجية فعالة جدًا حتى وقت مبكر من هذا الشهر، عندما قام ترامب برفع الرسوم الجمركية على السلع المستوردة من إندونيسيا وماليزيا وتايلاند إلى 32% و24% و36% على التوالي. لذلك، لم تعد الشركات مثل Bitmain وMicroBT قادرة على تجنب هذه الرسوم الجمركية العالية تمامًا، والتي كانت في الأصل موجهة فقط للسلع المستوردة من الصين.
في الجزء التالي، سنشرح بالتفصيل كيف ستؤثر هذه التعريفات الجديدة على صناعة تعدين البيتكوين.
ستشهد أسعار أجهزة التعدين في الولايات المتحدة زيادة كبيرة
أكثر التأثيرات وضوحًا و مباشرة التي تسببت بها الرسوم الجمركية هي أن أسعار معدات التعدين في الولايات المتحدة سترتفع بشكل ملحوظ.
كما يشير إيثان فيرا في جراب التعدين: "...... 任何在美国运营、希望购买矿机的公司,将需要为这些矿机支付 22% 到 36% 的额外费用。 "这与我们的数据一致。
ومع ذلك، فإن زيادة الأسعار بنسبة 22% تنطبق فقط على أجهزة التعدين المستوردة. حتى الآن، لا يزال هناك الكثير من مخزون أجهزة التعدين داخل الولايات المتحدة. وفقًا لبيانات تسعير Bitmars، هناك فرق في الأسعار بين أجهزة التعدين في الولايات المتحدة وأجهزة التعدين في هونغ كونغ يتراوح بين 13% و 25%. مع انخفاض المخزون الأمريكي، قد ينخفض هذا الفرق إلى 22%، بالإضافة إلى بعض تكاليف الشحن.
!
تظهر الصورة أعلاه التكلفة النهائية لاستيراد جهاز تعدين بيتكوين بقيمة 1000 دولار إلى الولايات المتحدة وفنلندا قبل وبعد فرض الرسوم الجمركية المماثلة. لا تفرض فنلندا، مثل معظم البلدان الأخرى، رسوماً جمركية على المنتجات الإلكترونية المستوردة من آسيا - نأخذ هذا البلد كمثال لأننا نقوم بالتعدين هناك.
如图所示,由于大约 2% 的关税,最初将矿机进口到美国的成本略高。 ومع ذلك,在新关税引入后,一台原价 1000 美元的矿机在美国最最小上升到1240 美元。 这是一个显中的涨幅。 而与此同时,在fen兰和大多数其他国家,由于没有关税,一台 1000 美元的矿机的成本保持不变。
في صناعة تعدين البيتكوين التي تتسم بالحساسية الشديدة للتكاليف، فإن ارتفاع أسعار أجهزة التعدين بنسبة 22% قد يجعل التشغيل غير مستدام من الناحية المالية. في الجزء التالي من هذه المقالة، سنستكشف كيف تؤثر هذه التغييرات على ربحية التعدين في الولايات المتحدة مقارنة بمناطق أخرى.
قد تصبح آلات التعدين خارج الولايات المتحدة أرخص
مع ارتفاع أسعار أجهزة التعدين في الولايات المتحدة، قد تحدث اتجاهات معاكسة في انخفاض أسعار أجهزة التعدين في مناطق أخرى من العالم.
من المتوقع أن ينخفض الطلب على أجهزة التعدين المخصصة المرسلة إلى الولايات المتحدة بشكل كبير، وقد يقترب من الصفر. بالنظر إلى أن الولايات المتحدة كانت دائمًا رائدة في سوق ASIC (الدوائر المتكاملة الخاصة)، حيث تمثل حوالي 40% من إجمالي قوة الحوسبة العالمية، فإن الانخفاض الحاد في كمية الشراء من الولايات المتحدة سيؤدي إلى انخفاض كبير في الطلب العالمي.
بسبب انخفاض الطلب من عمال المناجم الأمريكيين، سيتعين على الشركات المصنعة مواجهة فائض من المخزونات التي كانت مخططة في الأصل لتوريدها إلى السوق الأمريكية. لتفريغ هذه المخزونات، قد يحتاجون إلى خفض الأسعار لجذب المشترين من مناطق أخرى.
虽然很难准确预测矿机价格会下降多——因为挖矿盈利能力也会影响价格——但我们可以根据基本经济原理得出结论:对某项资产的需求减少通常会导致其价格下降。
سيجعل هذا الانخفاض في الأسعار من الأسهل لعمال المناجم خارج الولايات المتحدة الاستمرار في التوسع، وقد يؤدي ذلك أيضًا إلى انخفاض حصة الولايات المتحدة في القوة الحاسوبية العالمية التي سنناقشها بعد قليل.
حصة الولايات المتحدة في صناعة تعدين البيتكوين العالمية ستنخفض
منذ أن منعت الصين تعدين البيتكوين في عام 2021، أصبحت الولايات المتحدة القوة المهيمنة في تعدين البيتكوين. وفقًا لبيانات Hashrate Index، تشغل الولايات المتحدة حاليًا 36% من القدرة الحاسوبية العالمية.
مثل أي نشاط تجاري، يكمن جوهر تعدين البيتكوين في تحقيق توازن بين المخاطر والعوائد. على مدى السنوات الأربع الماضية، جذبت الولايات المتحدة كمية هائلة من الاستثمارات في مجال التعدين، حيث تُعتبر واحدة من أقل البيئات المخاطرة في العالم، نظرًا لاستقرارها السياسي، ووفرة الطاقة، وأسواق الكهرباء المُحررة. بالإضافة إلى ذلك، تجنب المعدّنون حتى الآن الرسوم الجمركية الرئيسية على الواردات، مما ساعدهم في التحكم في النفقات الرأسمالية. هذه العوامل مجتمعة تخلق توازنًا لا مثيل له بين المخاطر والعوائد.
لفهم كيف تعيد التعريفات الجمركية الجديدة تشكيل حصة الولايات المتحدة في التعدين العالمي، نبدأ أولاً من منظور العائدات.
توضح الصورة أدناه فترة استرداد التكلفة المتوقعة لنشر Antminer S 21+ في الولايات المتحدة ودولة غير متأثرة بالرسوم الجمركية. كما تظهر البيانات، فإن دفع 24% إضافية لنفس جهاز التعدين في الولايات المتحدة سيطيل بشكل كبير فترة استرداد التكلفة - مما يضعف الأساس الاقتصادي الرئيسي للتعدين في الولايات المتحدة.
!
بالإضافة إلى ارتفاع تكاليف أجهزة التعدين ، تأثرت المخاطر أيضًا. يشعر العديد من عمال المناجم الأمريكيين بالراحة عندما عاد ترامب إلى السلطة ، ويتوقعون بيئة تنظيمية مستقرة. لكنهم الآن يمرون بالجانب الآخر الناتج عن تقلب سياساته. حتى لو تم إلغاء هذه الرسوم الجمركية في غضون أشهر ، فقد حدث الضرر بالفعل - لقد اهتزت الثقة في التخطيط على المدى الطويل. في ظل إمكانية تغيير المتغيرات الرئيسية بين عشية وضحاها ، هناك القليل من الناس الذين سيكونون مستعدين لإجراء استثمارات كبيرة.
بشكل عام، تدهورت نسبة المخاطر إلى العوائد في تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة، والتي كانت لا مثيل لها من قبل. قد تؤدي هذه التغييرات إلى انخفاض تدريجي في حصة الولايات المتحدة في صناعة التعدين العالمية مقارنةً بالدول الأخرى.
بالطبع، لن تتأثر آلات التعدين الحالية التي تم استيرادها إلى الولايات المتحدة - ليس لدى المعدنين سبب لإيقافها. لكن طريق التوسع أصبح الآن شديد الانحدار ومليء بعدم اليقين.
في الوقت نفسه، سيواصل عمال المناجم في الولايات القضائية المعفاة من الضرائب توسيع نطاقهم وتعزيز ميزتهم التنافسية. لذلك، من المتوقع أن تنخفض حصة الولايات المتحدة من القوة الحاسوبية العالمية - ليس لأن عمال المناجم يغادرون، ولكن لأنهم لم يعودوا ينمون.
من منظور أكثر شمولاً، قد يؤدي هذا إلى توزيع جغرافي أكثر تنوعاً لتعدين البيتكوين مقارنةً بأي وقت مضى. في حين ستظل الولايات المتحدة لاعباً رئيسياً، إلا أن هيمنتها ستتقلص، وسيكون توزيع قوة الحوسبة عالمياً أكثر توازناً. وهذا يتوافق مع توقعات كريستيان سيبكار من براينز وصيفر من بت مارز.
سيبطئ نمو قوة الحوسبة الشبكية
在上一节中,我们解释了新关税将如何导致美国在全球比特币挖矿行业中的份额下降。 鉴于美国西部算力中的重要角色,其增长放缓——甚至完全停止-将不可避免地导致世界computing 力增长的整体减速。
وفقًا لبيانات Hashrate Index، اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، تمثل الولايات المتحدة حوالي 36% من إجمالي قوة الحوسبة العالمية. بالمقارنة، تظهر بيانات CBECI أن حصة قوة الحوسبة الأمريكية كانت حوالي 38% في يناير 2022. وهذا يشير إلى أن معدل نمو صناعة التعدين في الولايات المتحدة خلال السنوات الثلاث الماضية كان متقاربًا مع باقي مناطق العالم.
إذا افترضنا أن هذا المسار للنمو كان سيستمر، فإن الولايات المتحدة ستساهم بنحو 36% من النمو العالمي في قوة الحوسبة في المستقبل. لذلك، إذا أدى تأثير الرسوم الجمركية إلى توقف صناعة التعدين في الولايات المتحدة، فقد يؤدي ذلك إلى تقليل معدل نمو قوة الحوسبة العالمية بنسبة تصل إلى 36%.
!
ومع ذلك، فإن احتمال توقف صناعة التعدين في الولايات المتحدة عن النمو هو احتمال ضئيل للغاية. كما سنوضح في القسم التالي، قد تكون هذه الرسوم مؤقتة، وقد تكون هناك طرق لتجنبها في المستقبل. لذلك، فإن التوقعات الأكثر واقعية هي أن صناعة التعدين في الولايات المتحدة ستستمر في التوسع، لكن السرعة ستكون أبطأ بكثير من السابق. ينبغي اعتبار فرضية تقليل النمو العالمي في قدرة الحوسبة بنسبة 36% كحد أقصى مطلق - قد يكون التأثير الفعلي أقل قليلاً.
على المدى الطويل، إذا تباطأ النمو في الولايات المتحدة أو توقف، فقد تسارع عمال المناجم في البلدان الأخرى في التوسع، مما يملأ هذه الفجوة تدريجياً.
ومع ذلك، في الأجل القصير إلى المتوسط - في السنة أو السنتين المقبلتين - قد نشهد أن نمو القدرة الحاسوبية العالمية سيكون أبطأ من المتوقع في السابق. في صناعة يعني فيها تباطؤ نمو القدرة الحاسوبية زيادة في الإيرادات، سيكون هذا تطوراً مرحباً به للمعدنين في جميع أنحاء العالم.
هل هذا مؤقت أم دائم؟
حتى الآن، اتخذت هذه المقالة وجهة نظر متشائمة إلى حد ما حول كيفية تأثير هذه التعريفات الجمركية على صناعة تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة - وهذا أمر منطقي، بالنظر إلى التأثيرات الفورية والخطيرة التي قد تترتب عليها. ومع ذلك، فإن الوضع أكثر تعقيدًا، وهناك بعض القضايا المهمة التي تستحق المناقشة.
في الأجزاء القادمة، سنجيب على هذه الأسئلة، وسنقيم كيف يمكن لصناعة التعدين الأمريكية مواجهة التحديات الحالية على المدى الطويل.
هل سيقوم ترامب بإلغاء التعريفات بعد عدة أشهر من تنفيذها؟
من الممكن تمامًا - خاصة عند أخذ عدم القدرة على التنبؤ وردود الفعل على أسلوب صياغة السياسات لترامب في الاعتبار. إذا تم إلغاء التعريفات، سيتمكن عمال المناجم الأمريكيون من استيراد آلات التعدين مرة أخرى بأسعار تنافسية، مما يخفف من العديد من الضغوط الفورية التي يواجهونها.
ومع ذلك، قد يكون الضرر الذي لحق بثقة المستثمرين على المدى الطويل قد تم بالفعل. حتى إذا تم إلغاء الرسوم الجمركية، فإن حقيقة إدخالها فجأة تجعل من الصعب أكثر القيام باستثمارات كبيرة وطويلة الأجل في صناعة التعدين في الولايات المتحدة. في صناعة تعدين البيتكوين، وهي صناعة كثيفة رأس المال، تعتبر استقرار السياسات أمرًا حيويًا - وهو ما أصبح نادرًا الآن.
هل يمكن لمصنعي أجهزة التعدين تجنب الرسوم الجمركية عن طريق استيراد الرقائق من تايوان وتجميع أجهزة التعدين في الولايات المتحدة؟
من الممكن بالفعل لمصنعي أجهزة التعدين أن يتجنبوا الرسوم الجمركية من خلال استيراد الشرائح من تايوان وتجميع أجهزة التعدين محليًا في الولايات المتحدة. وفقًا للبيان الرسمي للبيت الأبيض، فإن أشباه الموصلات غير خاضعة لقيود الرسوم الجمركية المتبادلة. وهذا يعني أنه يمكن استيراد الشرائح إلى الولايات المتحدة معفاة من الرسوم. ومع ذلك، لا يزال يتعين إنتاج أجهزة التعدين محليًا مع مكونات أخرى، والعديد من هذه المكونات أصبحت أكثر تكلفة بسبب الرسوم الجمركية، مما سيؤدي إلى تضخم عام في الاقتصاد الأمريكي.
حتى الآن، أنشأت الشركات المصنعة مثل MicroBT خطوط تجميع في الولايات المتحدة، ولكن Bitmain لم تتبع ذلك بعد. حتى مع قدرة MicroBT على التجميع، فإن طاقتها الإنتاجية في السنوات 1-2 القادمة ستكون بعيدة عن تلبية الطلب الأمريكي على أجهزة التعدين.
لذلك، على الرغم من أن هذا الخيار قابل للتطبيق من الناحية التقنية، إلا أنه لا يمكنه حل المشكلة الفورية لعمال المناجم الأمريكيين. ومع ذلك، على المدى الطويل، نتوقع أن يتم نقل المزيد من تجميع أجهزة التعدين تدريجياً إلى الولايات المتحدة، حيث سيتكيف المصنعون مع بيئة التعريفات الجديدة ويعملون على توسيع قدرات الإنتاج المحلية. قد تساعد هذه التحولات في تقليل الاعتماد على الواردات الدولية وتقليل تأثير التعريفات مع مرور الوقت.
هل من الواقعي إنشاء سلسلة توريد كاملة لمعدات تعدين البيتكوين من تصنيع الشرائح إلى التجميع النهائي في الولايات المتحدة؟
在美国建立从芯片制造到最终组装的完整比特币挖矿硬件供应链是一个复杂的挑战,尽管比特币挖矿行业和政治领导人都强烈推动芯片生产的本地化。 目前,比特币挖矿中使用的最先进芯片在台湾和韩国生产,这些地区拥有数十年的专业知识和精细调整的供应链。 美国对亚洲国家关键组件的依赖不仅是比特币挖矿行业,而是整个高科技行业的重大地缘political 风险。
على الرغم من أن تجميع أجهزة التعدين محليًا في الولايات المتحدة ممكن، إلا أن الاعتماد المستمر على رقائق مستوردة يمثل عقبة رئيسية. يمكن لشركات مثل Bitmain و MicroBT و Canaan إنشاء خطوط تجميع في الولايات المتحدة، كما أن المشاركين الجدد مثل Auradine يراقبون هذا السوق. ومع ذلك، إذا لم يكن هناك إنتاج محلي لرقائق متطورة، ستظل هذه الشركات تعتمد على الواردات في المستقبل المنظور.
أكد كريستيان سيبكسر من براينز على هذا التحدي، حيث قال: "لقد أنشأت مصانع أشباه الموصلات بالفعل مرافق تصنيع في الولايات المتحدة، لكنهم بدأوا من مستويات نانو عالية. يتطلب تطوير المهارات والخبرات للتحول إلى مستويات نانو أقل سنوات من الوقت. هذه العملية تدريجية - يبدأ الشركات من رقائق النانو العالية لضمان ربح الاستثمار، ثم يسعى للتوسع إلى تقنيات أكثر تقدمًا. حتى لو تقدمت الولايات المتحدة، فإن إنشاء سلسلة توريد أجهزة تعدين البيتكوين محلية بالكامل يكاد يكون مستحيلًا، والتكاليف ستكون مرتفعة للغاية. السؤال الحقيقي هو، إذا كان الطلب مرتفعًا، هل من الأرخص تصنيعها في الصين ودفع الرسوم الجمركية؟ بعد كل شيء، يتطلب إطلاق تصنيع شامل في الولايات المتحدة وقتًا واستثمارًا كبيرًا، تمامًا كما حاولت Bitmain مؤخرًا إنشاء خط تجميع في الصين - على الرغم من أنه لم تكن هناك أخبار كثيرة بعد ذلك."
باختصار، على الرغم من أن الولايات المتحدة لديها إمكانيات كبيرة في مجال تجميع وصناعة الشرائح، إلا أن سلسلة التوريد لأجهزة تعدين البيتكوين المحلية بالكامل تظل هدفًا طويل الأمد، وليست واقعًا قصير الأمد. إن تكاليف هذا التحول ووقته وتعقيده تجعل من غير المحتمل تحقيق هذا الهدف على نطاق واسع في السنوات القليلة القادمة.
结论
بشكل عام، ستؤثر التعريفات الجمركية الجديدة على السلع المستوردة بشكل كبير على صناعة تعدين البيتكوين في الولايات المتحدة - مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الأجهزة، وانخفاض الحصة السوقية الأمريكية، وتباطؤ نمو قوة الحوسبة العالمية - لكن الآثار على المدى الطويل أكثر تعقيدًا.
مع تطور الأوضاع، يحتاج المعدنون وأصحاب المصلحة في الصناعة إلى مراقبة المشهدين السياسي والاقتصادي عن كثب للتعامل مع التغيرات المحتملة في التعريفات والسياسات. قد تواجه صناعة التعدين في الولايات المتحدة تحديات على المدى القصير، ولكن لا يزال هناك فرص للنمو والتكيف في النظام البيئي العالمي للتعدين.