سوق السندات في حالة من الذعر، والأسهم الأمريكية تتحول من الهبوط إلى الارتفاع، وتداول الفروقات يتعرض للانهيار: كيف استخدم ترامب ورقة التعريفات الجمركية للعب هذه اللعبة بشكل جيد؟
في الآونة الأخيرة، انفجرت أسواق المال العالمية في تقلبات شديدة، حيث ارتفعت عائدات السندات الأمريكية بشكل حاد، وتعرضت أسواق الأسهم لتراجع كبير، مما سجل رقماً نادراً من التباين بين الأسهم والسندات. بعد ذلك، بسبب أنباء عن توقف ترامب عن فرض الرسوم الجمركية، انتعشت الأسهم الأمريكية بسرعة، مما يدل على أن السوق حساس للغاية تجاه الأخبار السياسية. تشمل الأسباب الكامنة وراء ذلك انهيار تداولات الفروقات ذات الرافعة العالية وتأثير العمليات الاستراتيجية لترامب.
كيف تؤثر المضاربة ذات الرافعة المالية العالية في تداول الفجوة على سوق الأسهم والسندات الأمريكية؟
أشارت وسائل الإعلام المالية Kobeissi Letter إلى أن عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات قفزت بشكل حاد بمقدار 60 نقطة أساس في غضون ثلاثة أيام فقط، بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 8%، وهو أكبر انخفاض أسبوعي منذ عام 1982. كما أظهر افتتاح السوق الأمريكية الليلة الماضية أزمة الفصل بين الأسهم الأمريكية والسندات، والتي يُعتقد أنها ناتجة عن انهيار سريع في "تداول الفارق".
ما يُعرف بـ "الصفقة الأساسية (basis trade)" هي استراتيجية تحكيم شائعة الاستخدام من قبل صناديق التحوط، حيث يتم تحقيق الأرباح من خلال استغلال الفروق الدقيقة بين السندات الحكومية الفورية والعقود الآجلة، مع استخدام الرفع المالي لزيادة العائدات. حاليًا، تصل حجم هذه الصفقة إلى 800 مليار دولار، ويمكن أن يصل الرفع إلى 100 ضعف، مما يشكل 40% من إجمالي حجم التداول لدى الوسطاء الرئيسيين.
ومع ذلك، مع ارتفاع عوائد سوق السندات بشكل حاد وانهيار العقود الآجلة، ظهرت مخاطر كبيرة للانقطاع في تداول الفجوة، والذي كان فعالاً في بيئة منخفضة التقلب، تحت تقلبات السوق الشديدة، مما يبرز ضعفه.
(فهم عميق: تدفقات صافية مستمرة إلى صناديق بيتكوين ETF ولكن لم ترتفع؟ ارتفاع قياسي في التحوط على CME، وليس للشراء (تجارة الأساس، تحكيم الأساس)
أدى ارتفاع تقلبات السوق إلى تفجير هذه الأزمة. من المفترض أن يسجل سوق السندات ارتفاعًا وانخفاض العائدات في مواجهة توقعات الركود، ولكن الواقع كان عكس ذلك تمامًا.
هذا بسبب تصفية المراكز الطويلة نتيجة تداول الفارق. عندما يتم إنهاء مراكز الرافعة المالية الضخمة، سيتم نقل الضغط إلى الوسطاء، الذين بسبب قيود رأس المال غير قادرين على تحمل ذلك، مما يؤدي مرة أخرى إلى تقلبات شديدة في السوق.
ترامب يصرخ شخصيًا: أخبار الرسوم الجمركية تزيد من تقلبات السوق
ومع ذلك، مع منشور الرئيس الأمريكي ترامب ليلة أمس: "هذه فرصة جيدة للشراء!"، جنبًا إلى جنب مع انتشار أخبار "تعليق الرسوم الجمركية"، تحول مزاج المستثمرين، وارتفع مؤشر S&P 500 وناسداك بشكل كبير، حيث قفز الأول بنسبة 9.5% والثاني بنسبة 12.2% في يوم واحد، حيث سجل الأخير ثاني أكبر زيادة يومية في التاريخ، مما يظهر اعتماد السوق الكبير على الاتجاهات السياسية وقوة كلمات ترامب.
BREAKING: نصيحة الرئيس ترامب المالية: pic.twitter.com/nB0vhzwJZ9
— رسالة كوبايسي )@KobeissiLetter( 9 أبريل 2025
) سوق الأسهم وبيتكوين في الانتعاش الكبير، هل يجب الدخول أم الهروب؟ (
سوق الأسهم الأمريكية يشهد انتعاشًا على شكل حرف V، والذهب يستمر في الارتفاع: لا تزال مشاعر السوق تخفي القلق.
مع تراجع عائدات السندات الأمريكية إلى أقل من 4.6%، يبدو أن الضغط قصير الأمد قد تم تخفيفه. ومع ذلك، لا يزال خطاب كوبايسي يذكّر بأن أسعار الذهب لا تزال ترتفع باستمرار، مما يعكس أن مشاعر الملاذ الآمن لم تتراجع:
حتى لو ظهرت في سوق الأسهم ظواهر عودة الميل إلى المخاطر، فإن اتجاه أسعار الذهب يكشف عن عدم اليقين في السوق تجاه المستقبل، ولا يزال هناك حذر وخوف.
التحكم في السياسات ومشاعر المستثمرين؟ التأثير السوقي وراء استراتيجية ترامب
ليس من الصعب رؤية أن ترامب يستخدم الرسوم الجمركية كرافعة، وفي الوقت نفسه يمارس الضغط على الصين ويؤثر على إيقاع السوق بشكل عام. منذ مارس، ارتفعت الرسوم الجمركية على الصين من 10% وصولاً إلى 104%، مما أثار ردود فعل انتقامية من الصين وانهيار السوق بسبب الذعر، ثم جاءت أخبار "تعليق الرسوم الجمركية" لتثير انتعاشًا قويًا، وحذرت الصحيفة:
تُعتبر هذه الاستراتيجية "إطلاق التصريحات → التذبذب → التوضيح" بمثابة ساحة اختبار لتوقعات السياسة في السوق، ولكن لا تزال وفرة إمدادات السندات الأمريكية ومخاطر التداول على الفارق تشكل تحديات هيكلية.
) الحرب التجارية بين الصين وأمريكا تتصاعد: لماذا تتمتع الصين بالثقة لهزيمة ترامب؟ لأن الولايات المتحدة لا تستطيع تحمل الخسارة (
الاستثمار قصير الأجل يمكن أن ينقذ الموقف، ولكن الاستثمار طويل الأجل يحمل مخاوف خفية.
حتى لو نجح ترامب في التلاعب بمشاعر السوق من خلال السياسات والبيانات، مما أدى إلى انتعاش حاد في سوق الأسهم الأمريكية وقوة في السندات الأمريكية، إلا أن مخاطر الرافعة المالية وضغوط الدين العام لم تُحل بعد. يجب على المستثمرين في المستقبل أن يظلوا على اطلاع على اتجاه السياسة المالية الأمريكية، وما إذا كانت التجارة الأساسية ستنهار أكثر، وكذلك التدابير المحتملة التي قد تتخذها )Fed( لتحقيق الاستقرار في السوق.
)ارتفعت عوائد السندات الأمريكية بشكل حاد، وهناك شائعات حول بيع الصين الكبير للسندات الأمريكية، هل ستقوم الاحتياطي الفيدرالي بإنقاذ السوق بشكل عاجل؟(
هذه المقالة سوق السندات في حالة من الذهول، والأسواق الأمريكية تتراجع ثم ترتفع، وتداول الفروقات ينهار: كيف استخدم ترامب ورقة الضرائب للعب هذه اللعبة؟ ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
سوق السندات في حالة من الذعر، والأسهم الأمريكية تتحول من الهبوط إلى الارتفاع، وتداول الفروقات يتعرض للانهيار: كيف استخدم ترامب ورقة التعريفات الجمركية للعب هذه اللعبة بشكل جيد؟
في الآونة الأخيرة، انفجرت أسواق المال العالمية في تقلبات شديدة، حيث ارتفعت عائدات السندات الأمريكية بشكل حاد، وتعرضت أسواق الأسهم لتراجع كبير، مما سجل رقماً نادراً من التباين بين الأسهم والسندات. بعد ذلك، بسبب أنباء عن توقف ترامب عن فرض الرسوم الجمركية، انتعشت الأسهم الأمريكية بسرعة، مما يدل على أن السوق حساس للغاية تجاه الأخبار السياسية. تشمل الأسباب الكامنة وراء ذلك انهيار تداولات الفروقات ذات الرافعة العالية وتأثير العمليات الاستراتيجية لترامب.
كيف تؤثر المضاربة ذات الرافعة المالية العالية في تداول الفجوة على سوق الأسهم والسندات الأمريكية؟
أشارت وسائل الإعلام المالية Kobeissi Letter إلى أن عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات قفزت بشكل حاد بمقدار 60 نقطة أساس في غضون ثلاثة أيام فقط، بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 8%، وهو أكبر انخفاض أسبوعي منذ عام 1982. كما أظهر افتتاح السوق الأمريكية الليلة الماضية أزمة الفصل بين الأسهم الأمريكية والسندات، والتي يُعتقد أنها ناتجة عن انهيار سريع في "تداول الفارق".
ما يُعرف بـ "الصفقة الأساسية (basis trade)" هي استراتيجية تحكيم شائعة الاستخدام من قبل صناديق التحوط، حيث يتم تحقيق الأرباح من خلال استغلال الفروق الدقيقة بين السندات الحكومية الفورية والعقود الآجلة، مع استخدام الرفع المالي لزيادة العائدات. حاليًا، تصل حجم هذه الصفقة إلى 800 مليار دولار، ويمكن أن يصل الرفع إلى 100 ضعف، مما يشكل 40% من إجمالي حجم التداول لدى الوسطاء الرئيسيين.
ومع ذلك، مع ارتفاع عوائد سوق السندات بشكل حاد وانهيار العقود الآجلة، ظهرت مخاطر كبيرة للانقطاع في تداول الفجوة، والذي كان فعالاً في بيئة منخفضة التقلب، تحت تقلبات السوق الشديدة، مما يبرز ضعفه.
(فهم عميق: تدفقات صافية مستمرة إلى صناديق بيتكوين ETF ولكن لم ترتفع؟ ارتفاع قياسي في التحوط على CME، وليس للشراء (تجارة الأساس، تحكيم الأساس)
أدى ارتفاع تقلبات السوق إلى تفجير هذه الأزمة. من المفترض أن يسجل سوق السندات ارتفاعًا وانخفاض العائدات في مواجهة توقعات الركود، ولكن الواقع كان عكس ذلك تمامًا.
هذا بسبب تصفية المراكز الطويلة نتيجة تداول الفارق. عندما يتم إنهاء مراكز الرافعة المالية الضخمة، سيتم نقل الضغط إلى الوسطاء، الذين بسبب قيود رأس المال غير قادرين على تحمل ذلك، مما يؤدي مرة أخرى إلى تقلبات شديدة في السوق.
ترامب يصرخ شخصيًا: أخبار الرسوم الجمركية تزيد من تقلبات السوق
ومع ذلك، مع منشور الرئيس الأمريكي ترامب ليلة أمس: "هذه فرصة جيدة للشراء!"، جنبًا إلى جنب مع انتشار أخبار "تعليق الرسوم الجمركية"، تحول مزاج المستثمرين، وارتفع مؤشر S&P 500 وناسداك بشكل كبير، حيث قفز الأول بنسبة 9.5% والثاني بنسبة 12.2% في يوم واحد، حيث سجل الأخير ثاني أكبر زيادة يومية في التاريخ، مما يظهر اعتماد السوق الكبير على الاتجاهات السياسية وقوة كلمات ترامب.
BREAKING: نصيحة الرئيس ترامب المالية: pic.twitter.com/nB0vhzwJZ9
— رسالة كوبايسي )@KobeissiLetter( 9 أبريل 2025
) سوق الأسهم وبيتكوين في الانتعاش الكبير، هل يجب الدخول أم الهروب؟ (
سوق الأسهم الأمريكية يشهد انتعاشًا على شكل حرف V، والذهب يستمر في الارتفاع: لا تزال مشاعر السوق تخفي القلق.
مع تراجع عائدات السندات الأمريكية إلى أقل من 4.6%، يبدو أن الضغط قصير الأمد قد تم تخفيفه. ومع ذلك، لا يزال خطاب كوبايسي يذكّر بأن أسعار الذهب لا تزال ترتفع باستمرار، مما يعكس أن مشاعر الملاذ الآمن لم تتراجع:
حتى لو ظهرت في سوق الأسهم ظواهر عودة الميل إلى المخاطر، فإن اتجاه أسعار الذهب يكشف عن عدم اليقين في السوق تجاه المستقبل، ولا يزال هناك حذر وخوف.
التحكم في السياسات ومشاعر المستثمرين؟ التأثير السوقي وراء استراتيجية ترامب
ليس من الصعب رؤية أن ترامب يستخدم الرسوم الجمركية كرافعة، وفي الوقت نفسه يمارس الضغط على الصين ويؤثر على إيقاع السوق بشكل عام. منذ مارس، ارتفعت الرسوم الجمركية على الصين من 10% وصولاً إلى 104%، مما أثار ردود فعل انتقامية من الصين وانهيار السوق بسبب الذعر، ثم جاءت أخبار "تعليق الرسوم الجمركية" لتثير انتعاشًا قويًا، وحذرت الصحيفة:
تُعتبر هذه الاستراتيجية "إطلاق التصريحات → التذبذب → التوضيح" بمثابة ساحة اختبار لتوقعات السياسة في السوق، ولكن لا تزال وفرة إمدادات السندات الأمريكية ومخاطر التداول على الفارق تشكل تحديات هيكلية.
) الحرب التجارية بين الصين وأمريكا تتصاعد: لماذا تتمتع الصين بالثقة لهزيمة ترامب؟ لأن الولايات المتحدة لا تستطيع تحمل الخسارة (
الاستثمار قصير الأجل يمكن أن ينقذ الموقف، ولكن الاستثمار طويل الأجل يحمل مخاوف خفية.
حتى لو نجح ترامب في التلاعب بمشاعر السوق من خلال السياسات والبيانات، مما أدى إلى انتعاش حاد في سوق الأسهم الأمريكية وقوة في السندات الأمريكية، إلا أن مخاطر الرافعة المالية وضغوط الدين العام لم تُحل بعد. يجب على المستثمرين في المستقبل أن يظلوا على اطلاع على اتجاه السياسة المالية الأمريكية، وما إذا كانت التجارة الأساسية ستنهار أكثر، وكذلك التدابير المحتملة التي قد تتخذها )Fed( لتحقيق الاستقرار في السوق.
)ارتفعت عوائد السندات الأمريكية بشكل حاد، وهناك شائعات حول بيع الصين الكبير للسندات الأمريكية، هل ستقوم الاحتياطي الفيدرالي بإنقاذ السوق بشكل عاجل؟(
هذه المقالة سوق السندات في حالة من الذهول، والأسواق الأمريكية تتراجع ثم ترتفع، وتداول الفروقات ينهار: كيف استخدم ترامب ورقة الضرائب للعب هذه اللعبة؟ ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.