تستمر لجنة الاوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة (SEC) في الالتزام بالخط الحزبي في عصر ترامب 2.0، مع تقديم تنازليين آخرين تجاه أجندة الرئيس الأمريكي المؤيدة للعملات الرقمية في يومين فقط. هذه المرة، جاءت في شكل مراجعة لبيانات الوكالة حول مخاطر الأصول الرقمية وإعلان أن بعض العملات المستقرة ليست أوراق مالية.
‘العملات المستقرة المغطاة’ ليست أوراق مالية
في 4 أبريل، أصدرت إدارة المالية في لجنة الأوراق المالية والبورصات بيانًا حول العملات المستقرة، توضح فيه كيف أن بعض العملات المستقرة لن تُعتبر أوراق مالية. وتم تصنيف العملات المستقرة المعنية على أنها "عملات مستقرة مغطاة" وتم تعريفها على النحو التالي:
"الأصول الرقمية المصممة والمُسوّقة للاستخدام كوسيلة لإجراء المدفوعات، أو نقل الأموال، أو تخزين القيمة... مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة بالنسبة للدولار الأمريكي ومدعومة بالدولار الأمريكي و/أو أصول أخرى تعتبر منخفضة المخاطر وسهلة السيولة بحيث تسمح لمُصدر عملة مستقرة مغطاة بتلبية عمليات الاسترداد عند الطلب."
يجب أن تُحتفظ هذه الأصول ذات المخاطر المنخفضة والسائلة بسهولة أيضًا في الاحتياطي بقيمة بالدولار الأمريكي تتساوى أو تتجاوز قيمة الاسترداد للعملات المستقرة المتداولة. تشمل هذه الأصول ذات المخاطر المنخفضة والسائلة بدائل نقدية بالدولار الأمريكي، والودائع تحت الطلب مع البنوك أو المؤسسات المالية الأخرى، والأوراق المالية للخزانة الأمريكية، وصناديق السوق المالية.
أوضحت لجنة الاوراق المالية والبورصات أن المعادن الثمينة أو الأصول الرقمية الأخرى لا تعتبر أصول منخفضة المخاطر وسهلة السيولة. وهذا يستبعد العملات المستقرة الخوارزمية - التي تحافظ على استقرار الأسعار من خلال التعديلات التلقائية في العرض المدفوعة بالخوارزميات بدلاً من أن تكون مدعومة بأصول من العالم الواقعي - وأيضاً العملات المستقرة مثل Tether (USDT)، الأكبر في العالم من حيث القيمة السوقية، والتي تشمل احتياطياتها كمية كبيرة من BTC.
بالنسبة لهذه العملات المستقرة التي لا تتأهل كـ 'مغطاة'، لم تحدد SEC ما إذا كانت أوراق مالية.
بالنسبة للعملات المستقرة التي تناسب وصف "المغطاة"، قالت الهيئة التنظيمية إن المعاملات مع تلك الأصول "لا تشمل عرض وبيع الأوراق المالية". وبالتالي، أضافت الوكالة، "الأشخاص المشاركون في عملية "سك" ( أو إنشاء ) واسترداد العملات المستقرة المغطاة لا يحتاجون إلى تسجيل تلك المعاملات مع العمولة بموجب قانون الأوراق المالية أو الدخول ضمن إحدى استثناءات قانون الأوراق المالية من التسجيل."
لقد كان ما إذا كان أي أصل رقمي مؤهلاً كأوراق مالية موضوع نقاش حاد في الولايات المتحدة على مدار السنوات القليلة الماضية، داخل وخارج المحكمة. تدور هذه المناقشة حول تفسير "اختبار هاوي".
تعد Howey سابقة قانونية طويلة الأمد نشأت من قضية المحكمة العليا عام 1946، SEC ضد W.J. Howey Co.، التي أسست أن عرض أصل معين يشكل عقد استثمار بموجب تشريعات الأوراق المالية الأمريكية، وبالتالي، هو أمان إذا كان:
إنها استثمار للمال؛
في مشروع مشترك؛
مع توقع الأرباح؛
فقط من جهود الآخرين.
استنادًا إلى هذه المعايير، جادلت بيان لجنة الأوراق المالية والبورصات يوم الجمعة الماضي بأن "العملات المستقرة المغطاة" ليست استثمارًا، حيث لا يتم تحفيز المشترين على شرائها وامتلاكها من أجل الربح، ويفتقرون إلى توقع الربح بسبب عدم تحقيق العائد.
"بدلاً من ذلك، يتم تسويقها كوسيلة مستقرة وسريعة وموثوقة وسهلة الوصول لنقل القيمة أو تخزين القيمة وليس من أجل الربح المحتمل أو كاستثمارات"، قالت لجنة الأوراق المالية والبورصات. كما اقترح المنظم أن العملات المستقرة المغطاة تحتوي على "ميزات تقليل المخاطر" التي تجعل الحماية بموجب لوائح الأوراق المالية غير ضرورية.
ومع ذلك، تم تحدي هذه النقطة الأخيرة من قبل المفوضة الديمقراطية في لجنة الأوراق المالية والبورصات كارولين كرينشو، التي شعرت بالحاجة إلى التعبير عن معارضتها في عدد من الجوانب.
"الأخطاء القانونية والواقعية في البيان ترسم صورة مشوهة لسوق عملة الدولار المستقرة تُقلل بشكل كبير من مخاطرها"، قالت كرينشو، حيث كانت واحدة من مخاوفها الرئيسية هي أنه بينما يجب أن تكون العملات المستقرة قابلة للاسترداد، إلا أن حاملي التجزئة لا يمكنهم القيام بذلك مباشرة.
"إن حقيقة أن الوسطاء يقومون بمعظم توزيع واسترداد عملة USD المستقرة في التجزئة تقلل بشكل كبير من قيمة أفعال المُصدرين،" أوضح كرينشو. "إنه الوسطاء، وليس المُصدرين، الذين تهم أفعالهم."
وأضافت أنه إذا قام حاملو العملة المستقرة باسترداد العملات من خلال وسيط، "فإنهم يتلقون الدفع من الوسيط، وليس من احتياطي المصدر. الوسيط غير ملزم باسترداد العملة مقابل 1 دولار وسيقوم بدلاً من ذلك بدفع السعر السوقي للحامل."
لذلك، رد كرينشو على مزاعم قسم المالية للشركات بأن حاملي العملات المستقرة لديهم "حق" في "استرداد الدولار الأمريكي على أساس واحد مقابل واحد."
لتأكيد شكواها، كتبت كرينشا أن العملات المستقرة أيضًا "غير مضمونة، وغير مؤمنة، ومحملة بالمخاطر في كل خطوة من سلسلة توزيعها متعددة الطبقات. إنها عمل تجاري محفوف بالمخاطر."
للأسف—اعتمادًا على وجهة نظرك—تعتبر كرينشو الآن المفوضة الديمقراطية الوحيدة في لجنة الأوراق المالية والبورصات، وبالتالي، من المحتمل أن تقع اعتراضاتها على آذان صماء. زملاؤها الجمهوريون، المفوضة هيسر "أم الكريبتو" بيرس ورئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بالإنابة مارك أوييدا، يغنون جميعًا من نفس نشيد الرئيس ترامب حول الأصول الرقمية.
مثال على ذلك في العمل جاء بعد يوم من إعلان SEC عن نهجها الواضح المخفف تجاه العملات المستقرة، حيث دعا أوييدا إلى مراجعة العديد من التصريحات العامة والإرشادات الخاصة بالوكالة حول الأصول الرقمية.
الرئيس أوييدا يوجه المراجعة
كان أويدا يستفيد إلى أقصى حد من وقته القصير في الشمس قبل أن يتولى الرئيس الدائم الجديد للجنة الأوراق المالية والبورصات ، بول أتكينز ، مقعده. واجهت أتكينز جلسات استماع للتأكيد الشهر الماضي ووافقت عليها اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ في 3 أبريل. سيواجه تصويتا في القاعة بعد ذلك ، وهو أمر مضمون لتمريره.
بينما يستمر هذا العملية، وجهت الرئيسة المؤقتة أوييدا موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات يوم السبت لمراجعة عدة بيانات للموظفين بشأن تنظيم الأصول الرقمية، بما في ذلك الرسائل التي تحذر المستثمرين من المخاطر الناتجة عن الاستثمار وأخرى تتعلق بالإرشادات لتطبيق اختبار هاوي على الأصول الرقمية.
في التوجيه، الذي صدر وفقاً للأمر التنفيذي 14192 - بعنوان "تحرير الازدهار من خلال التنظيم" - وبناءً على التوصيات من وزارة كفاءة الحكومة (DOGE)، أشار أوييدا إلى أنه سيتم فحص بيانات الموظفين لتحديد ما إذا كان ينبغي "تعديلها أو إلغاؤها" لتكون "متوافقة مع أولويات الوكالة الحالية."
بخلاف بيانين يتعلقان باعتبارات COVID-19، كانت جميع الوثائق الرئيسية المقررة للمراجعة تدور حول سياسة الأصول الرقمية.
كان أولها بيان بشأن الإطار الخاص بتحليل "عقد الاستثمار"، الذي نُشر في عام 2019 وقدم إرشادات مفصلة لتقييم ما إذا كان الأصل الرقمي يُعتبر ورقة مالية بموجب اختبار هاوي.
كما ينص اختبار هووي، فإن الأصل يكون ورقة مالية إذا كان 'استثمارًا للمال، في مشروع مشترك، مع توقع الأرباح فقط من جهود الآخرين'. قد يبدو هذا واضحًا، لكن العديد من لاعبي الأصول الرقمية جادلوا بأن بعض الأصول الرقمية، مثل البيتكوين أو XRP، لا تنطبق عليها المعايير، بينما كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات قد جادلت سابقًا بخلاف ذلك.
تفسير Howey مهم لأنه إذا كان الأصل مؤهلاً كأمان، فإن أي شخص يصدر أو يتعامل في هذا الأصل يجب أن يسجله لدى لجنة الاوراق المالية والبورصات أو يواجه خطر الغرامة بسبب التعامل في أمان غير مسجل - وهو مصدر للعديد من الدعاوى القضائية خلال فترة غاري جينسلر كرئيس للجنة.
وثيقة أخرى قيد المراجعة هي بيان موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات لعام 2021 الذي "يشجع بقوة" المستثمرين في سوق عقود البيتكوين الآجلة على "مراعاة المخاطر". وقد أبرز البيان الطبيعة المضاربة لعقود البيتكوين الآجلة، مشددًا على مخاطر التلاعب في السوق، وقيود السيولة، والتقلبات، خاصة بالنسبة لصناديق الاستثمار المشترك.
"من بين أمور أخرى، يجب على المستثمرين أن يفهموا أن البيتكوين، بما في ذلك الحصول على تعرض من خلال سوق عقود البيتكوين الآجلة، هو استثمار مضارب للغاية"، قالت لجنة الأوراق المالية والبورصات في ذلك الوقت. "وبناءً على ذلك، يجب على المستثمرين أن يأخذوا في اعتبارهم تقلبات البيتكوين وسوق عقود البيتكوين الآجلة، بالإضافة إلى نقص التنظيم وإمكانية الاحتيال أو التلاعب في سوق البيتكوين الأساسي."
من المفترض أن رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الذي يدعم العملات المشفرة قلق من أن مثل هذه اللغة ستخيف الاستثمارات في الأصول الرقمية.
وبالمثل، قدم أوييدا للمراجعة التوجيهات الصادرة في أواخر عام 2022 بعد عدة حالات إفلاس بارزة لأصول رقمية، ولا سيما FTX. وقد حثت تلك التوجيهات الشركات المعرضة لأسواق الأصول الرقمية على تزويد المستثمرين ب"إفصاح محدد ومخصص حول أحداث السوق والظروف"، بما في ذلك مخاطر الحفظ، والسيولة، والأضرار السمعة، والتدقيق التنظيمي.
كما يتم مراجعة تنبيه المخاطر من فبراير 2021، الذي يحذر من أن "عددًا من الأنشطة المتعلقة بعرض وبيع وتداول الأصول الرقمية التي تعتبر أوراق مالية تشكل مخاطر فريدة على المستثمرين" وبيان من عام 2020 من موظفي قسم إدارة الاستثمار في لجنة الأوراق المالية والبورصات SEC يدعو إلى ملاحظات الصناعة حول - وبالتالي، مما يثير التساؤل ضمنيًا - رسالة من قسم البنوك في وايومنغ من نفس العام تسمح لشركات الصندوق المعتمدة من الدولة بحفظ الأصول الرقمية.
لم يوجه الرئيس المؤقت أوييدا الموظفين حول كيف أو ما إذا كان يجب تعديل أو إلغاء البيانات المختلفة، ولكن نظرًا لأن التوجيه جاء تحت رعاية أمر الرئيس ترامب التنفيذي "إطلاق العنان للازدهار من خلال إلغاء التنظيمات"، فإن الآثار المترتبة على النتيجة المفضلة للمراجعة تبدو واضحة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تقول SEC الأمريكية إن بعض العملات المستقرة ليست أوراق مالية
تستمر لجنة الاوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة (SEC) في الالتزام بالخط الحزبي في عصر ترامب 2.0، مع تقديم تنازليين آخرين تجاه أجندة الرئيس الأمريكي المؤيدة للعملات الرقمية في يومين فقط. هذه المرة، جاءت في شكل مراجعة لبيانات الوكالة حول مخاطر الأصول الرقمية وإعلان أن بعض العملات المستقرة ليست أوراق مالية.
‘العملات المستقرة المغطاة’ ليست أوراق مالية
في 4 أبريل، أصدرت إدارة المالية في لجنة الأوراق المالية والبورصات بيانًا حول العملات المستقرة، توضح فيه كيف أن بعض العملات المستقرة لن تُعتبر أوراق مالية. وتم تصنيف العملات المستقرة المعنية على أنها "عملات مستقرة مغطاة" وتم تعريفها على النحو التالي:
"الأصول الرقمية المصممة والمُسوّقة للاستخدام كوسيلة لإجراء المدفوعات، أو نقل الأموال، أو تخزين القيمة... مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة بالنسبة للدولار الأمريكي ومدعومة بالدولار الأمريكي و/أو أصول أخرى تعتبر منخفضة المخاطر وسهلة السيولة بحيث تسمح لمُصدر عملة مستقرة مغطاة بتلبية عمليات الاسترداد عند الطلب."
يجب أن تُحتفظ هذه الأصول ذات المخاطر المنخفضة والسائلة بسهولة أيضًا في الاحتياطي بقيمة بالدولار الأمريكي تتساوى أو تتجاوز قيمة الاسترداد للعملات المستقرة المتداولة. تشمل هذه الأصول ذات المخاطر المنخفضة والسائلة بدائل نقدية بالدولار الأمريكي، والودائع تحت الطلب مع البنوك أو المؤسسات المالية الأخرى، والأوراق المالية للخزانة الأمريكية، وصناديق السوق المالية.
أوضحت لجنة الاوراق المالية والبورصات أن المعادن الثمينة أو الأصول الرقمية الأخرى لا تعتبر أصول منخفضة المخاطر وسهلة السيولة. وهذا يستبعد العملات المستقرة الخوارزمية - التي تحافظ على استقرار الأسعار من خلال التعديلات التلقائية في العرض المدفوعة بالخوارزميات بدلاً من أن تكون مدعومة بأصول من العالم الواقعي - وأيضاً العملات المستقرة مثل Tether (USDT)، الأكبر في العالم من حيث القيمة السوقية، والتي تشمل احتياطياتها كمية كبيرة من BTC.
بالنسبة لهذه العملات المستقرة التي لا تتأهل كـ 'مغطاة'، لم تحدد SEC ما إذا كانت أوراق مالية.
بالنسبة للعملات المستقرة التي تناسب وصف "المغطاة"، قالت الهيئة التنظيمية إن المعاملات مع تلك الأصول "لا تشمل عرض وبيع الأوراق المالية". وبالتالي، أضافت الوكالة، "الأشخاص المشاركون في عملية "سك" ( أو إنشاء ) واسترداد العملات المستقرة المغطاة لا يحتاجون إلى تسجيل تلك المعاملات مع العمولة بموجب قانون الأوراق المالية أو الدخول ضمن إحدى استثناءات قانون الأوراق المالية من التسجيل."
لقد كان ما إذا كان أي أصل رقمي مؤهلاً كأوراق مالية موضوع نقاش حاد في الولايات المتحدة على مدار السنوات القليلة الماضية، داخل وخارج المحكمة. تدور هذه المناقشة حول تفسير "اختبار هاوي".
تعد Howey سابقة قانونية طويلة الأمد نشأت من قضية المحكمة العليا عام 1946، SEC ضد W.J. Howey Co.، التي أسست أن عرض أصل معين يشكل عقد استثمار بموجب تشريعات الأوراق المالية الأمريكية، وبالتالي، هو أمان إذا كان:
استنادًا إلى هذه المعايير، جادلت بيان لجنة الأوراق المالية والبورصات يوم الجمعة الماضي بأن "العملات المستقرة المغطاة" ليست استثمارًا، حيث لا يتم تحفيز المشترين على شرائها وامتلاكها من أجل الربح، ويفتقرون إلى توقع الربح بسبب عدم تحقيق العائد.
"بدلاً من ذلك، يتم تسويقها كوسيلة مستقرة وسريعة وموثوقة وسهلة الوصول لنقل القيمة أو تخزين القيمة وليس من أجل الربح المحتمل أو كاستثمارات"، قالت لجنة الأوراق المالية والبورصات. كما اقترح المنظم أن العملات المستقرة المغطاة تحتوي على "ميزات تقليل المخاطر" التي تجعل الحماية بموجب لوائح الأوراق المالية غير ضرورية.
ومع ذلك، تم تحدي هذه النقطة الأخيرة من قبل المفوضة الديمقراطية في لجنة الأوراق المالية والبورصات كارولين كرينشو، التي شعرت بالحاجة إلى التعبير عن معارضتها في عدد من الجوانب.
"الأخطاء القانونية والواقعية في البيان ترسم صورة مشوهة لسوق عملة الدولار المستقرة تُقلل بشكل كبير من مخاطرها"، قالت كرينشو، حيث كانت واحدة من مخاوفها الرئيسية هي أنه بينما يجب أن تكون العملات المستقرة قابلة للاسترداد، إلا أن حاملي التجزئة لا يمكنهم القيام بذلك مباشرة.
"إن حقيقة أن الوسطاء يقومون بمعظم توزيع واسترداد عملة USD المستقرة في التجزئة تقلل بشكل كبير من قيمة أفعال المُصدرين،" أوضح كرينشو. "إنه الوسطاء، وليس المُصدرين، الذين تهم أفعالهم."
وأضافت أنه إذا قام حاملو العملة المستقرة باسترداد العملات من خلال وسيط، "فإنهم يتلقون الدفع من الوسيط، وليس من احتياطي المصدر. الوسيط غير ملزم باسترداد العملة مقابل 1 دولار وسيقوم بدلاً من ذلك بدفع السعر السوقي للحامل."
لذلك، رد كرينشو على مزاعم قسم المالية للشركات بأن حاملي العملات المستقرة لديهم "حق" في "استرداد الدولار الأمريكي على أساس واحد مقابل واحد."
لتأكيد شكواها، كتبت كرينشا أن العملات المستقرة أيضًا "غير مضمونة، وغير مؤمنة، ومحملة بالمخاطر في كل خطوة من سلسلة توزيعها متعددة الطبقات. إنها عمل تجاري محفوف بالمخاطر."
للأسف—اعتمادًا على وجهة نظرك—تعتبر كرينشو الآن المفوضة الديمقراطية الوحيدة في لجنة الأوراق المالية والبورصات، وبالتالي، من المحتمل أن تقع اعتراضاتها على آذان صماء. زملاؤها الجمهوريون، المفوضة هيسر "أم الكريبتو" بيرس ورئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات بالإنابة مارك أوييدا، يغنون جميعًا من نفس نشيد الرئيس ترامب حول الأصول الرقمية.
مثال على ذلك في العمل جاء بعد يوم من إعلان SEC عن نهجها الواضح المخفف تجاه العملات المستقرة، حيث دعا أوييدا إلى مراجعة العديد من التصريحات العامة والإرشادات الخاصة بالوكالة حول الأصول الرقمية.
الرئيس أوييدا يوجه المراجعة كان أويدا يستفيد إلى أقصى حد من وقته القصير في الشمس قبل أن يتولى الرئيس الدائم الجديد للجنة الأوراق المالية والبورصات ، بول أتكينز ، مقعده. واجهت أتكينز جلسات استماع للتأكيد الشهر الماضي ووافقت عليها اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ في 3 أبريل. سيواجه تصويتا في القاعة بعد ذلك ، وهو أمر مضمون لتمريره.
بينما يستمر هذا العملية، وجهت الرئيسة المؤقتة أوييدا موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات يوم السبت لمراجعة عدة بيانات للموظفين بشأن تنظيم الأصول الرقمية، بما في ذلك الرسائل التي تحذر المستثمرين من المخاطر الناتجة عن الاستثمار وأخرى تتعلق بالإرشادات لتطبيق اختبار هاوي على الأصول الرقمية.
في التوجيه، الذي صدر وفقاً للأمر التنفيذي 14192 - بعنوان "تحرير الازدهار من خلال التنظيم" - وبناءً على التوصيات من وزارة كفاءة الحكومة (DOGE)، أشار أوييدا إلى أنه سيتم فحص بيانات الموظفين لتحديد ما إذا كان ينبغي "تعديلها أو إلغاؤها" لتكون "متوافقة مع أولويات الوكالة الحالية."
بخلاف بيانين يتعلقان باعتبارات COVID-19، كانت جميع الوثائق الرئيسية المقررة للمراجعة تدور حول سياسة الأصول الرقمية.
كان أولها بيان بشأن الإطار الخاص بتحليل "عقد الاستثمار"، الذي نُشر في عام 2019 وقدم إرشادات مفصلة لتقييم ما إذا كان الأصل الرقمي يُعتبر ورقة مالية بموجب اختبار هاوي.
كما ينص اختبار هووي، فإن الأصل يكون ورقة مالية إذا كان 'استثمارًا للمال، في مشروع مشترك، مع توقع الأرباح فقط من جهود الآخرين'. قد يبدو هذا واضحًا، لكن العديد من لاعبي الأصول الرقمية جادلوا بأن بعض الأصول الرقمية، مثل البيتكوين أو XRP، لا تنطبق عليها المعايير، بينما كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات قد جادلت سابقًا بخلاف ذلك.
تفسير Howey مهم لأنه إذا كان الأصل مؤهلاً كأمان، فإن أي شخص يصدر أو يتعامل في هذا الأصل يجب أن يسجله لدى لجنة الاوراق المالية والبورصات أو يواجه خطر الغرامة بسبب التعامل في أمان غير مسجل - وهو مصدر للعديد من الدعاوى القضائية خلال فترة غاري جينسلر كرئيس للجنة.
وثيقة أخرى قيد المراجعة هي بيان موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات لعام 2021 الذي "يشجع بقوة" المستثمرين في سوق عقود البيتكوين الآجلة على "مراعاة المخاطر". وقد أبرز البيان الطبيعة المضاربة لعقود البيتكوين الآجلة، مشددًا على مخاطر التلاعب في السوق، وقيود السيولة، والتقلبات، خاصة بالنسبة لصناديق الاستثمار المشترك.
"من بين أمور أخرى، يجب على المستثمرين أن يفهموا أن البيتكوين، بما في ذلك الحصول على تعرض من خلال سوق عقود البيتكوين الآجلة، هو استثمار مضارب للغاية"، قالت لجنة الأوراق المالية والبورصات في ذلك الوقت. "وبناءً على ذلك، يجب على المستثمرين أن يأخذوا في اعتبارهم تقلبات البيتكوين وسوق عقود البيتكوين الآجلة، بالإضافة إلى نقص التنظيم وإمكانية الاحتيال أو التلاعب في سوق البيتكوين الأساسي."
من المفترض أن رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الذي يدعم العملات المشفرة قلق من أن مثل هذه اللغة ستخيف الاستثمارات في الأصول الرقمية.
وبالمثل، قدم أوييدا للمراجعة التوجيهات الصادرة في أواخر عام 2022 بعد عدة حالات إفلاس بارزة لأصول رقمية، ولا سيما FTX. وقد حثت تلك التوجيهات الشركات المعرضة لأسواق الأصول الرقمية على تزويد المستثمرين ب"إفصاح محدد ومخصص حول أحداث السوق والظروف"، بما في ذلك مخاطر الحفظ، والسيولة، والأضرار السمعة، والتدقيق التنظيمي.
كما يتم مراجعة تنبيه المخاطر من فبراير 2021، الذي يحذر من أن "عددًا من الأنشطة المتعلقة بعرض وبيع وتداول الأصول الرقمية التي تعتبر أوراق مالية تشكل مخاطر فريدة على المستثمرين" وبيان من عام 2020 من موظفي قسم إدارة الاستثمار في لجنة الأوراق المالية والبورصات SEC يدعو إلى ملاحظات الصناعة حول - وبالتالي، مما يثير التساؤل ضمنيًا - رسالة من قسم البنوك في وايومنغ من نفس العام تسمح لشركات الصندوق المعتمدة من الدولة بحفظ الأصول الرقمية.
لم يوجه الرئيس المؤقت أوييدا الموظفين حول كيف أو ما إذا كان يجب تعديل أو إلغاء البيانات المختلفة، ولكن نظرًا لأن التوجيه جاء تحت رعاية أمر الرئيس ترامب التنفيذي "إطلاق العنان للازدهار من خلال إلغاء التنظيمات"، فإن الآثار المترتبة على النتيجة المفضلة للمراجعة تبدو واضحة.
شاهد: العملات المستقرة مع دانييل ليبشيتز