!
محتوى تحرير موثوق، تمت مراجعته من قبل خبراء الصناعة الرائدين ومحررين متمرسين. إعلان الإفصاح
في حلقة نقاش حديثة استضافتها فرقة العمل المعنية بالتشفير التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات، اقترح الرئيس بالنيابة مارك أوييدا نهج "صندوق الرمال" التنظيمي الذي يهدف إلى تسهيل الابتكار في تداول الأوراق المالية المرمزة.
يُعترف بهذه المبادرة بالطبيعة المتطورة بسرعة لأسواق العملات الرقمية، التي تطورت "عضويًا" استجابةً لطلب السوق، وغالبًا ما تعمل خارج الأطر التنظيمية التقليدية، وفقًا للجهة المنظمة.
الإطار الفيدرالي الموحد لتبسيط تنظيم العملات الرقمية
بدأ أوييدا بالتأكيد على أن الأسواق الأولى للعملات الرقمية ظهرت مع القليل من الإشراف، تعمل بشكل مستقل عن اللوائح السارية للأوراق المالية.
بينما كانت هذه الأسواق تنمو، بدأت وكالات حكومية مختلفة في تأكيد السلطة التنظيمية، وغالبًا ما كانت تنظر إلى منصات تداول العملات الرقمية على أنها مشابهة لبورصات العملات.
يعتقد المنظم أن هذه المقاربة أدت إلى "مشهد تنظيمي مجزأ"، حيث تعقد أنظمة الترخيص المتعددة في الولايات المختلفة الامتثال لمشاركي سوق العملات المشفرة.
قراءة ذات صلة: معدل تمويل البيتكوين يتحول إلى السالب: إشارة صعودية في زي سري؟ أكد أوييدا على الحاجة إلى إطار تنظيمي اتحادي أكثر اتساقًا يسمح للشركات بتداول كل من الأوراق المالية المرمزة والأصول المشفرة غير الأمنية تحت ترخيص SEC واحد.
تشير رئيسة لجنة الأوراق المالية والبورصات بالوكالة إلى أن هذا النهج يمكن أن يخفف من عبء التنقل بين خمسين ترخيص ولاية مختلف، مما يعزز الكفاءة في سوق جاهز للابتكار.
على الرغم من الفوائد المحتملة لنهج تنظيمي مبسط، لا تزال التحديات قائمة. قوانين الأوراق المالية الفيدرالية الحالية تقيد بورصات الأوراق المالية الوطنية من إدراج الأوراق المالية غير المسجلة، والتي تشمل العديد من الأصول المرمزة المتاحة حاليًا في السوق.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يكون الامتثال لبعض القواعد، مثل القاعدة 611 - المصممة لحماية أوامر العملاء - معقدًا عند التعامل مع الأصول المرمزة وغير المرمزة.
المرونة لحلول التداول المعتمدة على البلوكشين
أشار أوييدا في تصريحاته الأخيرة إلى أن منصات تداول العملات المشفرة الحالية تواجه حواجز فريدة أيضاً. على عكس بورصات الأوراق المالية التقليدية، غالباً ما تدمج هذه المنصات خدمات الحفظ والتنفيذ والتسوية، مما يمكن أن يخلق عدم كفاءة في تداول الأوراق المالية المرمزة.
تقدم تقنية blockchain فرصًا لتعزيز كفاءة وموثوقية معاملات الأوراق المالية. يمكن أن تسهل إدارة الضمانات بأشكال موحدة، مما يزيد من كفاءة رأس المال والسيولة.
علاوة على ذلك، فإن بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) تتيح التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع من خلال العقود الذكية، وهي ميزة لا تتوافر في الأنظمة التقليدية.
ومع ذلك، يبرز أوييدا أن قوانين الأوراق المالية الفيدرالية الحالية لم تُصمم مع وضع وظائف البلوكشين أو العقود الذكية في الاعتبار. ونتيجة لذلك، تواجه لجنة الأوراق المالية والبورصات تحديًا في تعديل إطارها التنظيمي لمواجهة هذه التقدمات.
قراءة مرتبطة: أكثر من 85% من حاملي البيتكوين ما زالوا في ربح على الرغم من التصحيح المدفوع بالرسوم الجمركية – مرونة واضحة. لتشجيع الابتكار مع ضمان حماية المستثمرين، تفكر هيئة الأوراق المالية والبورصات في إطار إعفاء مشروط ومحدود زمنياً. يمكن أن يوفر هذا لكل من المسجلين وغير المسجلين المرونة لاستكشاف حلول التداول المعتمدة على البلوكشين على المدى القصير.
حثت أوييدا المشاركين في السوق الذين يقومون بتطوير طرق تداول جديدة على مشاركة رؤاهم حول الأماكن التي يمكن أن تكون فيها الإعفاءات مفيدة.
بينما تواصل هيئة SEC التنقل عبر تعقيدات تنظيم الأصول المشفرة، يمكن أن يكون "الصندوق الرملي" المقترح بمثابة أرض اختبار حيوية للممارسات المبتكرة التي تتماشى مع التقدم التكنولوجي الحديث.
من خلال تعزيز بيئة ملائمة للتجريب، تهدف هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى تحقيق التوازن بين الحاجة إلى الرقابة التنظيمية والرغبة في الابتكار في هذا السوق المتنامي.
تُظهر الرسم البياني اليومي تقييم القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة عند 2.6 تريليون دولار. المصدر: TOTAL على TradingView.com الصورة المميزة من DALL-E، الرسم البياني من TradingView.com
! عملية التحرير في bitcoinist تركز على تقديم محتوى مدروس بدقة، دقيق، وغير متحيز. نحن نلتزم بمعايير صارمة في مصادر المعلومات، وتخضع كل صفحة لمراجعة دقيقة من قبل فريقنا من الخبراء التكنولوجيين المتميزين والمحررين ذوي الخبرة. تضمن هذه العملية نزاهة وملاءمة وقيمة محتوى لدينا لقرائنا.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
اقتراح SEC الجديد: نهج 'صندوق الرمل' لجميع شركات العملات الرقمية - ماذا يعني هذا؟ | Bitcoinist.com
! محتوى تحرير موثوق، تمت مراجعته من قبل خبراء الصناعة الرائدين ومحررين متمرسين. إعلان الإفصاح في حلقة نقاش حديثة استضافتها فرقة العمل المعنية بالتشفير التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات، اقترح الرئيس بالنيابة مارك أوييدا نهج "صندوق الرمال" التنظيمي الذي يهدف إلى تسهيل الابتكار في تداول الأوراق المالية المرمزة.
يُعترف بهذه المبادرة بالطبيعة المتطورة بسرعة لأسواق العملات الرقمية، التي تطورت "عضويًا" استجابةً لطلب السوق، وغالبًا ما تعمل خارج الأطر التنظيمية التقليدية، وفقًا للجهة المنظمة.
الإطار الفيدرالي الموحد لتبسيط تنظيم العملات الرقمية
بدأ أوييدا بالتأكيد على أن الأسواق الأولى للعملات الرقمية ظهرت مع القليل من الإشراف، تعمل بشكل مستقل عن اللوائح السارية للأوراق المالية.
بينما كانت هذه الأسواق تنمو، بدأت وكالات حكومية مختلفة في تأكيد السلطة التنظيمية، وغالبًا ما كانت تنظر إلى منصات تداول العملات الرقمية على أنها مشابهة لبورصات العملات.
يعتقد المنظم أن هذه المقاربة أدت إلى "مشهد تنظيمي مجزأ"، حيث تعقد أنظمة الترخيص المتعددة في الولايات المختلفة الامتثال لمشاركي سوق العملات المشفرة.
قراءة ذات صلة: معدل تمويل البيتكوين يتحول إلى السالب: إشارة صعودية في زي سري؟ أكد أوييدا على الحاجة إلى إطار تنظيمي اتحادي أكثر اتساقًا يسمح للشركات بتداول كل من الأوراق المالية المرمزة والأصول المشفرة غير الأمنية تحت ترخيص SEC واحد.
تشير رئيسة لجنة الأوراق المالية والبورصات بالوكالة إلى أن هذا النهج يمكن أن يخفف من عبء التنقل بين خمسين ترخيص ولاية مختلف، مما يعزز الكفاءة في سوق جاهز للابتكار.
على الرغم من الفوائد المحتملة لنهج تنظيمي مبسط، لا تزال التحديات قائمة. قوانين الأوراق المالية الفيدرالية الحالية تقيد بورصات الأوراق المالية الوطنية من إدراج الأوراق المالية غير المسجلة، والتي تشمل العديد من الأصول المرمزة المتاحة حاليًا في السوق.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يكون الامتثال لبعض القواعد، مثل القاعدة 611 - المصممة لحماية أوامر العملاء - معقدًا عند التعامل مع الأصول المرمزة وغير المرمزة.
المرونة لحلول التداول المعتمدة على البلوكشين
أشار أوييدا في تصريحاته الأخيرة إلى أن منصات تداول العملات المشفرة الحالية تواجه حواجز فريدة أيضاً. على عكس بورصات الأوراق المالية التقليدية، غالباً ما تدمج هذه المنصات خدمات الحفظ والتنفيذ والتسوية، مما يمكن أن يخلق عدم كفاءة في تداول الأوراق المالية المرمزة.
تقدم تقنية blockchain فرصًا لتعزيز كفاءة وموثوقية معاملات الأوراق المالية. يمكن أن تسهل إدارة الضمانات بأشكال موحدة، مما يزيد من كفاءة رأس المال والسيولة.
علاوة على ذلك، فإن بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) تتيح التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع من خلال العقود الذكية، وهي ميزة لا تتوافر في الأنظمة التقليدية.
ومع ذلك، يبرز أوييدا أن قوانين الأوراق المالية الفيدرالية الحالية لم تُصمم مع وضع وظائف البلوكشين أو العقود الذكية في الاعتبار. ونتيجة لذلك، تواجه لجنة الأوراق المالية والبورصات تحديًا في تعديل إطارها التنظيمي لمواجهة هذه التقدمات.
قراءة مرتبطة: أكثر من 85% من حاملي البيتكوين ما زالوا في ربح على الرغم من التصحيح المدفوع بالرسوم الجمركية – مرونة واضحة. لتشجيع الابتكار مع ضمان حماية المستثمرين، تفكر هيئة الأوراق المالية والبورصات في إطار إعفاء مشروط ومحدود زمنياً. يمكن أن يوفر هذا لكل من المسجلين وغير المسجلين المرونة لاستكشاف حلول التداول المعتمدة على البلوكشين على المدى القصير.
حثت أوييدا المشاركين في السوق الذين يقومون بتطوير طرق تداول جديدة على مشاركة رؤاهم حول الأماكن التي يمكن أن تكون فيها الإعفاءات مفيدة.
بينما تواصل هيئة SEC التنقل عبر تعقيدات تنظيم الأصول المشفرة، يمكن أن يكون "الصندوق الرملي" المقترح بمثابة أرض اختبار حيوية للممارسات المبتكرة التي تتماشى مع التقدم التكنولوجي الحديث.
من خلال تعزيز بيئة ملائمة للتجريب، تهدف هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى تحقيق التوازن بين الحاجة إلى الرقابة التنظيمية والرغبة في الابتكار في هذا السوق المتنامي.
! عملية التحرير في bitcoinist تركز على تقديم محتوى مدروس بدقة، دقيق، وغير متحيز. نحن نلتزم بمعايير صارمة في مصادر المعلومات، وتخضع كل صفحة لمراجعة دقيقة من قبل فريقنا من الخبراء التكنولوجيين المتميزين والمحررين ذوي الخبرة. تضمن هذه العملية نزاهة وملاءمة وقيمة محتوى لدينا لقرائنا.