إذا كنت قد أعربت في العام الماضي عن أسفك لأن RWA كانت مجرد لعبة راقية تلعبها المؤسسات المالية الأجنبية، فمن المحتمل أنك قد سمعت هذا العام كلمة "RWA" في بورصات الأدب، المزارع، وحتى مصانع النبيذ.
لم تعد مشاريع RWA في البر الرئيسي للصين تسعى وراء السندات الأمريكية التقليدية أو العقارات التجارية، بل اتخذت مسارًا مختلفًا، متوجهة نحو "الحياة المحلية". تخيل: عنب مالو، قاعات الانتظار في المطارات، حقوق استلام الخمور… يبدو الأمر أقل برودة، بل يحمل بعض الرومانسية الاستكشافية والعملية القريبة من الأرض.
دعونا نتحدث عن هذه المجموعة من RWA "خفيفة وجميلة" من البر الرئيسي، كيف ترقص هذه الرقصة الجديدة بين blockchain والاقتصاد الحقيقي، وما هي المخاطر الخفية التي تخفيها؟
واقع RWA في البر الرئيسي للصين والممارسات الابتكارية
نوع الأصول: محاولة "خفيفة" لدمج حقوق الاستهلاك والصناعة
في البر الرئيسي ، لم تعد RWA متمسكة بالأصول المالية التقليدية التي يتم تداولها بوتيرة عالية ، ولكنها تستهدف سيناريوهات الاستهلاك الأقرب إلى الحياة. قد ترى أن خدمات صالة المطار يتم تحويلها إلى رموز ، ولم يعد لدى المستخدمين عملة رقمية مجردة في أيديهم ، ولكن يمكنهم بالفعل استبدالها بفنجان من القهوة ومقعد انتظار. على سبيل المثال ، يعد مشروع Malu Grape RWA مثيرا للاهتمام في الواقع - فهو يجعل التقاط العنب رمزا مميزا ، ولا يشتري المستثمرون السندات أو الأسهم ، لكنهم يتطلعون إلى "ما إذا كان بإمكان المزارعين زراعة عنب جيد هذا العام". لا يجمع هذا النموذج بشكل وثيق بين الزراعة التقليدية وتكنولوجيا blockchain فحسب ، بل يكشف أيضا عن مشكلة: إذا كان الطقس سيئا وانخفض الإنتاج ، فكيف سيتم حساب القيمة الكامنة وراء الرمز المميز؟ وهذا يعطي الناس شعورا بأن "هناك حتما غموضا وراء الابتكار".
المسار الفني: استكشاف سلسلة التحالف تحت نظام بيئي شبه مغلق
تختار معظم مشاريع RWA في البر الرئيسي استخدام سلسلة خاصة أو سلسلة اتحاد، وغالبًا ما تقتصر منصات التداول على دورات تبادل الثقافة أو دورات تبادل البيانات. هناك فائدة من ذلك: يتم التحكم في البيانات في أيدينا، كما أن الجهات التنظيمية يمكنها التدخل بسهولة أكبر؛ ولكن من ناحية أخرى، نفقد حرية الاتصال والتداول التي توفرها سلسلة الكتل العامة العالمية. على سبيل المثال، يعتمد "جو يوي لينغ جينغ" على سلسلة اتحاد ذكية لتصدير "شهادة النبيذ"، ويتم تحديد التداول بشكل صارم على منصات معينة. يشبه ذلك حانة صغيرة فاخرة، على الرغم من أن الطعم جيد، إلا أنه من الصعب التنافس مع العلامات التجارية الدولية للفنادق الفاخرة.
إطار الامتثال: "المنطقة الرمادية" في التنظيم واحتكار التكنولوجيا
حتى الآن، لم تصدر الحكومة في البر الرئيسي أي لوائح أو سياسات تنظيمية خاصة بالـ RWA، والكثير من المشاريع لا يمكنها سوى استخدام شعار "شهادة الحقوق" الجذاب، في محاولة لتجنب المخاطر المرتبطة بالاعتراف بها كأوراق مالية. لكن الجميع يعلم أن "الجهات التنظيمية ليست ساذجة"، حتى لو كنت تقول في العلن "لا نعد بعوائد"، طالما أن المستخدمين يفكرون في "أن الأسعار ستزيد"، فقد يقتربون من "حافة الخطر" أو حتى "تجميع الأموال بطريقة غير مباشرة". وقد ادعت العديد من المشاريع بثقة "هذه ليست أوراق مالية، المستخدمون يمكنهم فقط التداول داخل المنصة، ولا يمكنهم إجراء معاملات"، لكن الواقع هو أن المستخدمين دائمًا ما يبحثون في الخارج عن أشخاص لتغطية المخاطر، مما يعني أن الجهات التنظيمية لن تفوت الفرصة على الإطلاق عندما تحصل على المعلومات.
تحليل شامل لمخاطر الامتثال RWA المميزة في البر الرئيسي للصين
مشروع RWA في البر الرئيسي يشبه طبق مقلي حار، طعمه جيد ولكن إذا لم يتم التحكم في درجة الحرارة بشكل جيد، فقد تحدث مشاكل.
تأكيد ملكية الأصول - القلق من "المنطقة الرمادية"
بالنسبة للأعمال الفنية RWA، هناك بعض المشاريع التي تستخدم "شهادة التحقق الرقمية" للترويج لإثبات الملكية الخاصة بها، لكن المشكلة تكمن هنا: إذا كانت البيانات وراء الشهادة مزورة أو حدث خطأ في التقييم، فإن البلوكشين لا يمكنه التراجع عن ذلك. هذا يشبه عندما تذهب إلى السوبر ماركت وتشتري زجاجة "كولا مزيفة تمامًا"، مهما كان جميلًا ما هو مكتوب على الملصق، فإنه لا يمكن أن يخفي الجودة السيئة للطعم الفعلي.
الخصائص المالية - هل اللعب على الحافة آمن حقًا؟
الكثير من أساليب عمل المشاريع هي: "نحن فقط شهادات حقوق، ولا تعتبر أبدًا أوراق مالية!" ولكن ما إن تعطي المستخدم توقعًا بأن "سيرتفع السعر"، حتى لو قُلت بوضوح أنه لا يُسمح بالتداول، سيتسلّى المستخدم بنفسه في السوق غير الرسمي. كيف تنظر الجهات الرقابية إلى ذلك؟ ستقوم مباشرة باستخدام "جمع الأموال بطريقة غير مباشرة". كما أقول دائمًا، التهرب السطحي لا يعني عدم وجود مخاطر، عيون الجهات الرقابية حادة!
البيانات العابرة للحدود وحماية الخصوصية - التحدي الحقيقي لـ "الهجوم المزدوج"
تشمل بعض مشاريع RWA مستثمرين أجانب، ويجب أن يتم نقل المعلومات الشخصية وسجلات المعاملات عبر الحدود بدقة وفقًا لقانون حماية المعلومات الشخصية. ولكن في الواقع، تفتقر العديد من المشاريع إلى قنوات بيانات متوافقة، حيث أن هناك العديد من سلاسل التحالف التي تعاني من سوء صلاحيات العقد، مما يؤدي إلى تسرب بيانات المستخدمين. تخيل، بينما تظن أن البيانات مخزنة بأمان، هناك مخاطر كامنة بشأن تسرب الخصوصية، وهذا حقًا ضربة مزدوجة.
مقارنة بالمشاريع الناضجة في الخارج: الابتكار والفجوات موجودة في آن واحد
منطق اختيار الأصول: التعمق في التمويل والابتكار يتواجدان معًا
تتركز مشاريع RWA الخارجية بشكل أساسي على "الأصول الصلبة"، مثل السندات الحكومية، والعقارات، وحسابات المستحقات في سلسلة التوريد، حيث تكون قيمتها مثبتة بوضوح وتدفقاتها النقدية مستقرة. على سبيل المثال، تحقق Ondo Finance الأمريكية عوائد مستقرة من خلال توكن السندات الحكومية، بينما تعتمد مشاريع RWA في هونغ كونغ على بيانات الأجهزة المادية لزيادة الشفافية. بالمقابل، تميل المشاريع في البر الرئيسي إلى "الأصول الناعمة" مثل حقوق المستهلك والمنتجات الزراعية، مما يجعل عمق التمويل غير كافٍ، لكن قيمتها الاجتماعية في التمويل الصغير والتمويل الشامل (مثل دعم تمويل المزارعين) تستحق التقدير.
المعايير التقنية وموثوقية البيانات
تدفع هيئة النقد في هونغ كونغ تطور الأصول الرقمية المتوافقة من خلال مشروع Ensemble Sandbox، مع التأكيد على موثوقية البيانات وشفافيتها، حيث يتم تحميل البيانات الأساسية إلى السلسلة في الوقت الحقيقي غالبًا عبر أجهزة إنترنت الأشياء. بينما تعتمد الكثير من البيانات في البر الرئيسي بشكل رئيسي على الإدخال اليدوي، مما يجعل القلق بشأن مخاطر التلاعب بالبيانات أمرًا لا مفر منه.
نضج السوق والتعاون التنظيمي
تشكلت هونغ كونغ إطار امتثال ثلاثي الأبعاد يجمع بين "صندوق التنظيم - المعايير الصناعية - التعاون القضائي". على سبيل المثال، مشروع RWA لمحطات الشحن الذي تعاونت فيه Ant Financial مع Longxin Technology، يحقق التوافق بين الأصول البرية والأموال الخارجية من خلال هيكل SPV في هونغ كونغ. بينما تعاني المشاريع البرية من قيود تنظيم النقد الأجنبي وسوء التواصل التنظيمي، لا يزال يتعين تحسين نضج السوق.
مسار التحسين: كيف نخرج إلى طريق «الامتثال الذاتي» لـ RWA؟
لجعل مشاريع RWA في البر الرئيسي تحقق مسارًا مستدامًا حقًا، يجب فتح المفاصل في التنظيم والتكنولوجيا والبيئة السوقية.
إنشاء إطار "الرقابة التصنيفية"
بالنسبة لبرامج RWA التي هي مجرد خدمات استرداد ، على غرار العضوية ، مثل صالات المطارات أو حقوق استلام العنب ، من الممكن تماما السير في طريق "تنظيم السلع الاستهلاكية" - تحديد نطاق الخدمات وحدود المسؤولية بوضوح. على العكس من ذلك ، بالنسبة ل RWAs ذات حقوق الدخل الواضحة ، من الضروري الرجوع إلى معايير الأوراق المالية والمرور عبر "صندوق حماية التوريق" لضمان وجود الكشف عن المعلومات و KYC و AML. بهذه الطريقة ، لا تخاف من التنظيم ، ولن يجد التنظيم خطأ بدون سبب.
تعزيز دمج المعايير التقنية مع حفظ السجلات القضائية
تتطلب مشاريع الأصول المادية التي يتم تحويلها إلى سلسلة الكتل استخدام «إنترنت الأشياء + سلسلة الكتل» للتحقق من القنوات المزدوجة، بحيث يتم حفظ البيانات أولاً في مؤسسة التوثيق القضائي قبل تحويلها إلى سلسلة، مما يضمن أن كل بيانات يمكن التحقق منها. في الوقت نفسه، تدعم المحاكم المحلية استكشاف قواعد قبول «الأدلة على السلسلة»، مما يقلل من العوائق أمام حماية حقوق المستخدمين.
استكشاف مسارات الامتثال ل "الأصول المحلية - التمويل الخارجي"
استنادًا إلى نموذج شركة لانغ شين تكنولوجي في هونغ كونغ، من خلال إصدار رموز RWA عبر SPV في هونغ كونغ، واستخدام صندوق التنظيم لجذب الاستثمارات الأجنبية، والتعاون مع إدارة النقد الأجنبي لتجربة "قائمة بيضاء لتمويل RWA عبر الحدود"، وتبسيط إجراءات الموافقة على إعادة الأموال. وبهذه الطريقة، يمكن توسيع قنوات التمويل مع ضمان التزام الإجراءات بالقوانين، مما يمنع تكرار الأخطاء التي حدثت في P2P.
ملخص المحامي مانكيو
لا توجد حتى الآن إجابة موحدة حول كيفية السير في طريق RWA في البر الرئيسي. من المشاريع الحالية، يبدو أن "لا مالية، لا أوراق مالية، فقط خدمات" ليست العلاج الشافي. إذا كنت تتظاهر بالجهل فقط من أجل الامتثال، فلن تنجو من ضربة تنظيمية قوية في النهاية؛ المشاريع التي ترغب حقًا في الانطلاق يجب أن تكون واضحة في شيء واحد: هل أنت ملتزم بالتطور على المدى الطويل، أم أنك تتلاعب من أجل تمويل قصير الأجل؟ قد تكون اليوم عن العنب والنبيذ، ولكن إذا تغيرت غدًا إلى "نسخة RWA من P2P"، سيتعين على الصناعة البدء من جديد.
بناءً على ما سبق، تتمتع مشاريع RWA في البر الرئيسي بمزايا فريدة وقيمة عملية في استكشاف "تخفيف الأصول" و"التوطين"، ولكن لا تزال هناك العديد من نقاط الضعف في مجالات تأكيد ملكية الأصول، والمعايير التقنية، والتعاون التنظيمي. فقط من خلال تحقيق اختراق ثلاثي من "معايير تقنية موحدة + صندوق رمل تنظيمي + تعاون عبر الحدود" يمكن أن تبرز في المنافسة الشديدة في السوق، وتحقق حقًا فكرة تمكين الاقتصاد الحقيقي باستخدام تقنية blockchain.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
فك تشفير الخصائص المميزة للـ RWA في البر الرئيسي الصيني: خصائص الممارسة، تحليل المخاطر وطرق التحسين
كتابة: شاو جيا ديان، ليو هونغ لين
إذا كنت قد أعربت في العام الماضي عن أسفك لأن RWA كانت مجرد لعبة راقية تلعبها المؤسسات المالية الأجنبية، فمن المحتمل أنك قد سمعت هذا العام كلمة "RWA" في بورصات الأدب، المزارع، وحتى مصانع النبيذ.
لم تعد مشاريع RWA في البر الرئيسي للصين تسعى وراء السندات الأمريكية التقليدية أو العقارات التجارية، بل اتخذت مسارًا مختلفًا، متوجهة نحو "الحياة المحلية". تخيل: عنب مالو، قاعات الانتظار في المطارات، حقوق استلام الخمور… يبدو الأمر أقل برودة، بل يحمل بعض الرومانسية الاستكشافية والعملية القريبة من الأرض.
دعونا نتحدث عن هذه المجموعة من RWA "خفيفة وجميلة" من البر الرئيسي، كيف ترقص هذه الرقصة الجديدة بين blockchain والاقتصاد الحقيقي، وما هي المخاطر الخفية التي تخفيها؟
واقع RWA في البر الرئيسي للصين والممارسات الابتكارية
في البر الرئيسي ، لم تعد RWA متمسكة بالأصول المالية التقليدية التي يتم تداولها بوتيرة عالية ، ولكنها تستهدف سيناريوهات الاستهلاك الأقرب إلى الحياة. قد ترى أن خدمات صالة المطار يتم تحويلها إلى رموز ، ولم يعد لدى المستخدمين عملة رقمية مجردة في أيديهم ، ولكن يمكنهم بالفعل استبدالها بفنجان من القهوة ومقعد انتظار. على سبيل المثال ، يعد مشروع Malu Grape RWA مثيرا للاهتمام في الواقع - فهو يجعل التقاط العنب رمزا مميزا ، ولا يشتري المستثمرون السندات أو الأسهم ، لكنهم يتطلعون إلى "ما إذا كان بإمكان المزارعين زراعة عنب جيد هذا العام". لا يجمع هذا النموذج بشكل وثيق بين الزراعة التقليدية وتكنولوجيا blockchain فحسب ، بل يكشف أيضا عن مشكلة: إذا كان الطقس سيئا وانخفض الإنتاج ، فكيف سيتم حساب القيمة الكامنة وراء الرمز المميز؟ وهذا يعطي الناس شعورا بأن "هناك حتما غموضا وراء الابتكار".
تختار معظم مشاريع RWA في البر الرئيسي استخدام سلسلة خاصة أو سلسلة اتحاد، وغالبًا ما تقتصر منصات التداول على دورات تبادل الثقافة أو دورات تبادل البيانات. هناك فائدة من ذلك: يتم التحكم في البيانات في أيدينا، كما أن الجهات التنظيمية يمكنها التدخل بسهولة أكبر؛ ولكن من ناحية أخرى، نفقد حرية الاتصال والتداول التي توفرها سلسلة الكتل العامة العالمية. على سبيل المثال، يعتمد "جو يوي لينغ جينغ" على سلسلة اتحاد ذكية لتصدير "شهادة النبيذ"، ويتم تحديد التداول بشكل صارم على منصات معينة. يشبه ذلك حانة صغيرة فاخرة، على الرغم من أن الطعم جيد، إلا أنه من الصعب التنافس مع العلامات التجارية الدولية للفنادق الفاخرة.
حتى الآن، لم تصدر الحكومة في البر الرئيسي أي لوائح أو سياسات تنظيمية خاصة بالـ RWA، والكثير من المشاريع لا يمكنها سوى استخدام شعار "شهادة الحقوق" الجذاب، في محاولة لتجنب المخاطر المرتبطة بالاعتراف بها كأوراق مالية. لكن الجميع يعلم أن "الجهات التنظيمية ليست ساذجة"، حتى لو كنت تقول في العلن "لا نعد بعوائد"، طالما أن المستخدمين يفكرون في "أن الأسعار ستزيد"، فقد يقتربون من "حافة الخطر" أو حتى "تجميع الأموال بطريقة غير مباشرة". وقد ادعت العديد من المشاريع بثقة "هذه ليست أوراق مالية، المستخدمون يمكنهم فقط التداول داخل المنصة، ولا يمكنهم إجراء معاملات"، لكن الواقع هو أن المستخدمين دائمًا ما يبحثون في الخارج عن أشخاص لتغطية المخاطر، مما يعني أن الجهات التنظيمية لن تفوت الفرصة على الإطلاق عندما تحصل على المعلومات.
تحليل شامل لمخاطر الامتثال RWA المميزة في البر الرئيسي للصين
مشروع RWA في البر الرئيسي يشبه طبق مقلي حار، طعمه جيد ولكن إذا لم يتم التحكم في درجة الحرارة بشكل جيد، فقد تحدث مشاكل.
بالنسبة للأعمال الفنية RWA، هناك بعض المشاريع التي تستخدم "شهادة التحقق الرقمية" للترويج لإثبات الملكية الخاصة بها، لكن المشكلة تكمن هنا: إذا كانت البيانات وراء الشهادة مزورة أو حدث خطأ في التقييم، فإن البلوكشين لا يمكنه التراجع عن ذلك. هذا يشبه عندما تذهب إلى السوبر ماركت وتشتري زجاجة "كولا مزيفة تمامًا"، مهما كان جميلًا ما هو مكتوب على الملصق، فإنه لا يمكن أن يخفي الجودة السيئة للطعم الفعلي.
الكثير من أساليب عمل المشاريع هي: "نحن فقط شهادات حقوق، ولا تعتبر أبدًا أوراق مالية!" ولكن ما إن تعطي المستخدم توقعًا بأن "سيرتفع السعر"، حتى لو قُلت بوضوح أنه لا يُسمح بالتداول، سيتسلّى المستخدم بنفسه في السوق غير الرسمي. كيف تنظر الجهات الرقابية إلى ذلك؟ ستقوم مباشرة باستخدام "جمع الأموال بطريقة غير مباشرة". كما أقول دائمًا، التهرب السطحي لا يعني عدم وجود مخاطر، عيون الجهات الرقابية حادة!
تشمل بعض مشاريع RWA مستثمرين أجانب، ويجب أن يتم نقل المعلومات الشخصية وسجلات المعاملات عبر الحدود بدقة وفقًا لقانون حماية المعلومات الشخصية. ولكن في الواقع، تفتقر العديد من المشاريع إلى قنوات بيانات متوافقة، حيث أن هناك العديد من سلاسل التحالف التي تعاني من سوء صلاحيات العقد، مما يؤدي إلى تسرب بيانات المستخدمين. تخيل، بينما تظن أن البيانات مخزنة بأمان، هناك مخاطر كامنة بشأن تسرب الخصوصية، وهذا حقًا ضربة مزدوجة.
مقارنة بالمشاريع الناضجة في الخارج: الابتكار والفجوات موجودة في آن واحد
تتركز مشاريع RWA الخارجية بشكل أساسي على "الأصول الصلبة"، مثل السندات الحكومية، والعقارات، وحسابات المستحقات في سلسلة التوريد، حيث تكون قيمتها مثبتة بوضوح وتدفقاتها النقدية مستقرة. على سبيل المثال، تحقق Ondo Finance الأمريكية عوائد مستقرة من خلال توكن السندات الحكومية، بينما تعتمد مشاريع RWA في هونغ كونغ على بيانات الأجهزة المادية لزيادة الشفافية. بالمقابل، تميل المشاريع في البر الرئيسي إلى "الأصول الناعمة" مثل حقوق المستهلك والمنتجات الزراعية، مما يجعل عمق التمويل غير كافٍ، لكن قيمتها الاجتماعية في التمويل الصغير والتمويل الشامل (مثل دعم تمويل المزارعين) تستحق التقدير.
تدفع هيئة النقد في هونغ كونغ تطور الأصول الرقمية المتوافقة من خلال مشروع Ensemble Sandbox، مع التأكيد على موثوقية البيانات وشفافيتها، حيث يتم تحميل البيانات الأساسية إلى السلسلة في الوقت الحقيقي غالبًا عبر أجهزة إنترنت الأشياء. بينما تعتمد الكثير من البيانات في البر الرئيسي بشكل رئيسي على الإدخال اليدوي، مما يجعل القلق بشأن مخاطر التلاعب بالبيانات أمرًا لا مفر منه.
تشكلت هونغ كونغ إطار امتثال ثلاثي الأبعاد يجمع بين "صندوق التنظيم - المعايير الصناعية - التعاون القضائي". على سبيل المثال، مشروع RWA لمحطات الشحن الذي تعاونت فيه Ant Financial مع Longxin Technology، يحقق التوافق بين الأصول البرية والأموال الخارجية من خلال هيكل SPV في هونغ كونغ. بينما تعاني المشاريع البرية من قيود تنظيم النقد الأجنبي وسوء التواصل التنظيمي، لا يزال يتعين تحسين نضج السوق.
مسار التحسين: كيف نخرج إلى طريق «الامتثال الذاتي» لـ RWA؟
لجعل مشاريع RWA في البر الرئيسي تحقق مسارًا مستدامًا حقًا، يجب فتح المفاصل في التنظيم والتكنولوجيا والبيئة السوقية.
بالنسبة لبرامج RWA التي هي مجرد خدمات استرداد ، على غرار العضوية ، مثل صالات المطارات أو حقوق استلام العنب ، من الممكن تماما السير في طريق "تنظيم السلع الاستهلاكية" - تحديد نطاق الخدمات وحدود المسؤولية بوضوح. على العكس من ذلك ، بالنسبة ل RWAs ذات حقوق الدخل الواضحة ، من الضروري الرجوع إلى معايير الأوراق المالية والمرور عبر "صندوق حماية التوريق" لضمان وجود الكشف عن المعلومات و KYC و AML. بهذه الطريقة ، لا تخاف من التنظيم ، ولن يجد التنظيم خطأ بدون سبب.
تتطلب مشاريع الأصول المادية التي يتم تحويلها إلى سلسلة الكتل استخدام «إنترنت الأشياء + سلسلة الكتل» للتحقق من القنوات المزدوجة، بحيث يتم حفظ البيانات أولاً في مؤسسة التوثيق القضائي قبل تحويلها إلى سلسلة، مما يضمن أن كل بيانات يمكن التحقق منها. في الوقت نفسه، تدعم المحاكم المحلية استكشاف قواعد قبول «الأدلة على السلسلة»، مما يقلل من العوائق أمام حماية حقوق المستخدمين.
استنادًا إلى نموذج شركة لانغ شين تكنولوجي في هونغ كونغ، من خلال إصدار رموز RWA عبر SPV في هونغ كونغ، واستخدام صندوق التنظيم لجذب الاستثمارات الأجنبية، والتعاون مع إدارة النقد الأجنبي لتجربة "قائمة بيضاء لتمويل RWA عبر الحدود"، وتبسيط إجراءات الموافقة على إعادة الأموال. وبهذه الطريقة، يمكن توسيع قنوات التمويل مع ضمان التزام الإجراءات بالقوانين، مما يمنع تكرار الأخطاء التي حدثت في P2P.
ملخص المحامي مانكيو
لا توجد حتى الآن إجابة موحدة حول كيفية السير في طريق RWA في البر الرئيسي. من المشاريع الحالية، يبدو أن "لا مالية، لا أوراق مالية، فقط خدمات" ليست العلاج الشافي. إذا كنت تتظاهر بالجهل فقط من أجل الامتثال، فلن تنجو من ضربة تنظيمية قوية في النهاية؛ المشاريع التي ترغب حقًا في الانطلاق يجب أن تكون واضحة في شيء واحد: هل أنت ملتزم بالتطور على المدى الطويل، أم أنك تتلاعب من أجل تمويل قصير الأجل؟ قد تكون اليوم عن العنب والنبيذ، ولكن إذا تغيرت غدًا إلى "نسخة RWA من P2P"، سيتعين على الصناعة البدء من جديد.
بناءً على ما سبق، تتمتع مشاريع RWA في البر الرئيسي بمزايا فريدة وقيمة عملية في استكشاف "تخفيف الأصول" و"التوطين"، ولكن لا تزال هناك العديد من نقاط الضعف في مجالات تأكيد ملكية الأصول، والمعايير التقنية، والتعاون التنظيمي. فقط من خلال تحقيق اختراق ثلاثي من "معايير تقنية موحدة + صندوق رمل تنظيمي + تعاون عبر الحدود" يمكن أن تبرز في المنافسة الشديدة في السوق، وتحقق حقًا فكرة تمكين الاقتصاد الحقيقي باستخدام تقنية blockchain.