تقرير حول تطور صناعة العملات المستقرة العالمية لعام 2025: عملات الدولار المستقرة تهيمن على السوق، USDC ارتفع بسرعة

عام 2025 هو عام حاسم في تطوير العملات المستقرة. في هذا العام، سجلت العملات المستقرة ارتفاعًا قياسيًا في حجم السوق ونشاط التداول، بينما ارتفعت أيضًا سياسات التنظيم واهتمام رأس المال بشكل ملحوظ. كفئة من الأصول التي تعتبر "ملاذًا" داخل سوق العملات المشفرة، بدأت العملات المستقرة تتوسع تدريجيًا إلى مجالات المدفوعات العالمية، والتجارة عبر الحدود، والبنية التحتية لـ DeFi، وحتى الائتمان السيادي.

تشير أحدث تقرير صناعي صدر إلى أن العملة المستقرة أصبحت واحدة من البنى التحتية الأكثر أهمية في ربط المالية التقليدية بعالم التشفير، وهي تعمل على تغيير مشهد التشغيل المالي العالمي. وقد قام التقرير بتحليل شامل لصناعة العملة المستقرة من ستة أبعاد: تاريخ التطور، هيكل السوق، سيناريوهات التطبيق، التنظيم العالمي، إمكانيات التطور والمخاطر المحتملة.

عملة مستقرة الدولار تحتل الصدارة

تظهر التقارير أنه في سوق العملات المستقرة العالمية، تهيمن عملة الدولار المستقرة بشكل مطلق، حيث بلغت قيمة إصدارها 256.4 مليار دولار. بالمقارنة، لا تزال العملات المستقرة المرتبطة بالعملات المحلية الأخرى في مراحلها الأولى، حيث أن حجم عملة اليورو المستقرة، التي تحتل المرتبة الثانية، يبلغ فقط 490 مليون دولار. بينما تتراوح أحجام العملات المستقرة الأخرى المرتبطة بالعملات المحلية مثل الين والجنيه الإسترليني والون الكوري والليرة بين مئات الآلاف إلى عشرات الملايين من الدولارات. وهذا يشير إلى أن هناك مساحة كبيرة للنمو للعملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار.

حتى يوليو 2025، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة في جميع أنحاء العالم 2500 مليار دولار، مما يمثل زيادة ملحوظة مقارنة ببداية العام. من بين ذلك، تشغل العملتان المستقرتان USDT وUSDC معاً 86.5% من السوق، مما يشكل هيمنة ثنائية. ومن الجدير بالذكر أن إجمالي التحويلات على السلسلة بلغ 36.3 تريليون دولار، متجاوزاً إجمالي المعاملات السنوية لشركتي Visa وMastercard، مما يجعلها حجر الزاوية للشبكة العالمية للدفع. بالإضافة إلى ذلك، شهدت USDC نمواً ملحوظاً في عام 2025، حيث بلغت نسبة الزيادة 40.9%، ومن المتوقع أن تتجاوز USDT بحلول عام 2030 إذا استمر هذا المعدل.

تأتي ازدهار سوق العملات المستقرة من عدة عوامل:

1. الدول الرئيسية تعزز تشريعات العملات المستقرة، ومسار التنظيم يتضح تدريجياً
2. دخلت الشركات المالية التقليدية و عمالقة التكنولوجيا السوق
3. شركة إصدار عملة مستقرة نجحت في الإدراج، مما أثار خيال سوق رأس المال
4. يرى مستخدمو المناطق ذات التضخم العالي العملة المستقرة كأداة تحوط "دولار رقمي"
5. تستمر المشاهد الناشئة مثل DeFi و RWA و تسوية المدفوعات في خلق طلب فعلي

من حيث النشاط على السلسلة، تجاوز عدد عناوين العملات المستقرة النشطة عالميًا 30 مليون عنوان شهريًا، وارتفع إجمالي عدد عناوين حاملي العملات على السلسلة إلى 168 مليون. نسبة المعاملات التي يقودها المستخدمون الحقيقيون ارتفعت من أقل من 15% في عام 2023 إلى حوالي 22% حاليًا، وهيكل المستخدمين ينتقل تدريجيًا من روبوتات المراجحة إلى الشركات والأفراد.

عمالقة التكنولوجيا والمؤسسات المالية تسرع من تخطيطها

عملة مستقرة正从"تجارة避险锚"升级为"الأصول المالية الرقمية الرئيسية". منذ بداية هذا العام، قامت العديد من الشركات التكنولوجية الكبرى والمؤسسات المالية حول العالم بزيادة استثماراتها في عملة مستقرة:

• أحد مُصدري العملات المستقرة تم إدراجه في السوق الأمريكية، وبلغت قيمته السوقية في مرحلة ما ما يقرب من 100 مليار يوان.
• شركة دفع معروفة أطلقت عملة مستقرة خاصة بها، وتم إطلاقها على سلسلة كتل عالية الأداء
• منصة التجارة الإلكترونية الكبرى تدخل سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ، وتشمل مشاهد الدفع عبر الحدود، معاملات الاستثمار، وتسوية المستهلك.
• يدعم عملاق التجزئة الدفع بعملة مستقرة، مما يعزز استخدامها في مجال التجزئة عبر الإنترنت
• تجذب سلاسل الكتل العامة الناشئة الكثير من عملة مستقرة بفضل انخفاض الرسوم وارتفاع قابلية التوسع، حيث ارتفع إجمالي قيمة عملة مستقرة على إحدى سلاسل الكتل العامة بأكثر من 600% هذا العام.

أدى الدفع المشترك بين التمويل التقليدي ومنصات الإنترنت وقوة التشفير الأصلية إلى ترقية العملات المستقرة من "أداة تسوية مخصصة للتشفير" إلى وسيط رقمي مدفوعات متاح على نطاق واسع، مما يضع أيضًا متطلبات أعلى للامتثال التنظيمي.

التحديات الهيكلية وراء نمو الحجم

على الرغم من الأداء القوي للسوق، إلا أن العملات المستقرة لا تزال تواجه العديد من التحديات الهيكلية والجدل:

1. الحجم الحقيقي للاستخدام: على الرغم من أن إجمالي قيمة التحويلات للعملات المستقرة يصل إلى 36 تريليون دولار، إلا أن 70 إلى 80 بالمئة منها قد تتكون من "حركة افتراضية" مثل التحويلات بين الروبوتات أو داخل البورصات، لا يزال يتعين استكشاف وتعريف الحجم الحقيقي للاستخدام من قبل المستخدمين النهائيين أو الشركات.

2. آلية الربط والشفافية: لم تصدر عملة مستقرة رائدة تقرير تدقيق كامل حتى الآن، ولا تزال هيكل أصولها الاحتياطية ومخاطرها عرضة للجدل على المدى الطويل؛ على الرغم من أن عملة مستقرة أخرى أكثر شفافية وامتثالاً، إلا أن هناك فجوة في انتشار التطبيق وتكامل النظام البيئي.

3. اختلافات السياسات التنظيمية: لا تزال هناك اختلافات وصراعات بين السياسات التنظيمية في مختلف البلدان، ولم تفتح بعض المناطق بعد استخدام العملات المستقرة، بينما تتولى بعض الأسواق دور حقل التجارب للابتكار المؤسسي.

值得关注的是، أن التشريع الخاص بالعملة المستقرة الذي تدفعه الولايات المتحدة قد يؤثر بشكل عميق على منطق التشغيل الحالي للعملات المستقرة الرائجة وهياكل الامتثال العالمية.

أبرز التقرير: نظرة على تطوير العملات المستقرة من ستة أبعاد

تستخدم هذه التقرير أساليب الإحصاءات على السلسلة، والتتبع التصنيفي، والتحقق المتبادل من المعلومات العامة، حيث تتناول بشكل شامل تطور العملات المستقرة من ستة أبعاد:

1. تاريخ التطور: استعراض مسار تطور العملات المستقرة على مدى عشر سنوات
2. هيكل السوق: تحليل هيكل الثنائي القوي، توزيع حصة إصدار السلاسل العامة، اتجاهات المستخدمين النشطين شهريًا وغيرها من البيانات الأساسية
3. سيناريوهات التطبيق: مناقشة الدور الرئيسي للعملة المستقرة في المدفوعات عبر الحدود، والتمويل اللامركزي، والمدفوعات بالتجزئة، والأصول الحقيقية.
4. التنظيم العالمي: استعراض الديناميات التنظيمية ومسارات التشريع في الاقتصاديات الرئيسية
5. الإمكانيات المستقبلية: تحليل إمكانيات العملات المستقرة في شبكة المدفوعات العالمية، وقوة شراء سندات الخزانة الأمريكية، وعلاقات المنافسة والتعاون مع العملات الرقمية للبنك المركزي.
6. تحذير من المخاطر: تشمل التحديات المحتملة مثل فك الارتباط، شفافية التدقيق، الهجمات المنهجية، وصعوبات تنظيم غسيل الأموال.

التقرير يشير بشكل خاص إلى أن العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار لا تزال في مرحلة مبكرة من التطور، ولا يزال هناك مساحة كبيرة للتوسع في المستقبل. قيمة سوق عملة اليورو المستقرة أقل من 500 مليون دولار، وتبلغ قيمة عملات مثل الين والجنيه الإسترليني والوون الكوري غالبًا في مستوى عشرات الملايين من الدولارات، مما يدل على إمكانات النمو في هذا المجال.