أثارت بيانات مؤشر أسعار PCE لشهر يوليو التي تم الإعلان عنها مؤخرًا جولة جديدة من التكهنات في السوق حول اتجاه السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) في المستقبل. تُظهر البيانات أن معدل نمو مؤشر أسعار PCE لشهر يوليو كان 2.6%، بينما ارتفع مؤشر أسعار PCE الأساسي بنسبة 2.9% على أساس سنوي، وكلاهما أعلى من هدف التضخم البالغ 2% للاحتياطي الفيدرالي (FED). قد يشكل هذا الناتج تحديًا لقرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن خفض الفائدة في سبتمبر.

على الرغم من أن بيانات التضخم لم تكن جيدة، إلا أن تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول السابقة لا تزال تعطي السوق بعض الأمل. لقد أشار إلى أنه، نظرًا لظهور علامات على تراجع سوق العمل، قد يفكر الاحتياطي الفيدرالي في تنفيذ أول خفض لسعر الفائدة لهذا العام في سبتمبر. ومع ذلك، أشار محلل السوق مات غروسمان إلى أن بيانات PCE الأخيرة قد تجعل هذا القرار أكثر تعقيدًا.

تتمثل معضلة الاحتياطي الفيدرالي (FED) في كيفية تحقيق التوازن بين السيطرة على التضخم ونمو الاقتصاد. من ناحية، يتطلب التضخم المستمر الذي يتجاوز الهدف الحفاظ على موقف حذر من السياسة المالية؛ ومن ناحية أخرى، قد تشير برودة سوق العمل إلى ضعف زخم النمو الاقتصادي، مما يتطلب تخفيف السياسة المالية بشكل معتدل لتوفير الدعم.

في هذه الحالة، ستزداد درجة اهتمام السوق باجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED) في سبتمبر. سيولي المستثمرون والاقتصاديون اهتمامًا وثيقًا لبيانات الاقتصاد في الأسابيع المقبلة وأحاديث مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) بحثًا عن مزيد من الأدلة حول اتجاه السياسة المالية. بغض النظر عن القرار النهائي، يواجه الاحتياطي الفيدرالي (FED) تحديًا يتمثل في تحقيق توازن دقيق بين السيطرة على التضخم ودعم الاقتصاد.