تحويل الأصول هو إعادة كتابة قواعد الثروة العالمية، والدول الآسيوية مثل إندونيسيا وماليزيا تظهر كمراكز رئيسية في ازدهار الأصول الحقيقية العالمية. على عكس المراكز التقليدية مثل لندن، المعتمدة على قواعد العملات المشفرة المعتمدة من الولايات المتحدة والمثقلة بالجمود التنظيمي، تتحرك آسيا بعناية لتشكيل مستقبلها المالي الخاص.
ملخص
السكووك المرمزة كفرصة غير مستغلة: على الرغم من إصدار السكووك العالمي الذي يتجاوز تريليون دولار، إلا أن الوصول كان محدودًا على المؤسسات — يمكن أن تعمل التوكنزة على ديمقراطية التمويل الذي يتوافق مع الشريعة ويحقق عائدات.
الوضوح التنظيمي ≠ الاستعداد: الترخيص هو الآن الحد الأدنى، ولكن بدون الأسواق الثانوية والبنية التحتية، فإن 25 مليار دولار من الأصول المرمزة تبقى غير سائلة إلى حد كبير.
البنية التحتية كميزة تنافسية: يعتمد النجاح على أنظمة الامتثال المدمجة التي تمكن من التسوية عبر الحدود، والتشغيل البيني، ومنتجات صديقة للبيع بالتجزئة.
التنفيذ على الرؤية: يجب على المنصات توطين البنية التحتية، وامتلاك هياكل بنية تحتية عميقة، وبناء سكك توزيع موثوقة لالتقاط نمو التمويل الإسلامي.
ومع ذلك، بينما تتدفق رؤوس الأموال والابتكارات إلى الأصول الحقيقية، يبقى أحد القطاعات غير مخدوم بشكل غريب: الأدوات المتوافقة مع الشريعة والتي تدر عائدات. تمثل الصكوك، التي تهيمن عليها المؤسسات منذ فترة طويلة، أكثر من تريليون دولار في الإصدارات المعلقة على مستوى العالم، حيث تمثل ماليزيا وإندونيسيا ما يقرب من نصف (47%) من سوق الصكوك العالمي. لقد كانت هذه الأداة الاستثمارية المربحة تاريخيًا مقيدة بالمستثمرين المؤسسيين والمعتمدين - لكن العروض المرمزة هنا لتغيير ذلك.
بينما تصبح الموافقة التنظيمية شرطاً أساسياً، يتسابق اللاعبون في آسيا لاقتناص سوق الصكوك العالمي مع استخدام التوكن كوسيلة لتقليل الحواجز الرأسمالية وإطلاق سيولة التمويل الإسلامي. ومع ذلك، يجب على البناة المرنين أولاً تفعيل الامتثال من خلال المنتجات على السلسلة، والمكونات الإضافية عبر الحدود، والوصول الشفاف إلى السيولة لدفع سوق ذو أداء جيد مع تقليل الحواجز للدخول. سيتم تحديد مستقبل التوكن من خلال الفائدة، وليس الإيديولوجيا.
الموافقة التنظيمية هي فقط نقطة التماثل
ترخيص الجهات التنظيمية، الذي كان يُعتبر في السابق كشرط للشرعية، أصبح الآن الحد الأدنى. في العديد من الولايات القضائية، تجاوز الترخيص البنية التحتية اللازمة لتفعيله، مما ترك الكثير من الأصول المرمزة عالميًا البالغة قيمتها 25 مليار دولار غير سائلة أو مقيدة بمراحل الإصدار الأولي. إن وضوح التنظيم يخاطر بأن يصبح رمزيًا بدلاً من كونه محفزًا دون وجود أسواق رأس المال الثانوية الناضجة لبناء منتجات قابلة للتوسع، وثقة المستثمرين، ونظم مالية قوية.
بينما تسعى مراكز عالمية مثل سنغافورة وهونغ كونغ وسويسرا لجذب نفس تدفقات رأس المال ومجالات المواهب، يجب على المنظمين إدارة تدفق الوافدين الجدد، كل منهم يتطلع إلى حصة في الاقتصاد المالي للمنطقة. ستعتمد هذه المنافسة على أطر تنظيمية قوية وجاهزية البنية التحتية لأولئك الذين يعملون ضمنها.
لتأمين المستقبل، يجب على المنصات المالية بناء هيكل المنتجات المصمم لتلبية المطالب المتطورة لمثل هذه المراكز العالمية منذ اليوم الأول، مما يضمن التوافق وقابلية التوسع للوصول إلى الأسواق غير المخدومة. أولئك الذين يدمجون الامتثال بشكل أصلي، بدءًا من KYC وحل الهوية عبر الحدود إلى تكامل RegTech، في وضع أفضل لتجاوز العناية الواجبة من قبل المستثمرين السياديين. العديد منهم يتوافقون بالفعل مع المعايير العالمية مثل ISO 20022 للمدفوعات وتسوية العملات، مما يشير إلى أن التمويل المرمّز يتقارب مع المعايير العالمية أسرع مما كان متوقعًا.
في نهاية المطاف، يجب أن يتجاوز البنية التحتية اتباع القواعد لتقديم فائدة عملية. يجب أن يتم تصميم مبادئ الالتزام لت enable نظم التسوية عبر الحدود على مدار الساعة، والوصول السلس إلى عروض العائد المنظمة، وتجارب موالية للجوال مصممة للمستثمرين الجدد. يجب أن تتوقع هذه الأنظمة معايير الالتزام المتطورة مع البقاء بديهية للمستخدمين الجدد. من خلال أن يصبحوا معمارين للنظام البيئي، يمكن للمنصات ربط أنابيب سلسلة الكتل من أجل فئة جديدة من أدوات الاستثمار الشاملة والامتثال والقابلة للتجميع.
تحويل الوضوح التنظيمي إلى ميزة تنافسية
يعني ظهور الأسواق المستعدة للتنظيم أن الجيل التالي من التمويل المرمّز سيتم تقييمه بناءً على التنفيذ، وليس الرؤية. لقد انتقلت المسؤولية إلى مدى جودة ترجمة المنصات لـ 'ترخيص التشغيل' إلى منتجات قابلة للاستخدام من خلال توحيد تجربة المستخدم، وقابلية التشغيل عبر الحدود، وتصميم الأصول، مع قيادة التنفيذ على ثلاثة جبهات.
العمارة المحلية منذ اليوم الأول: التكيف مع الواقع المحلي سيتفوق على اللاعبين الذين يركزون فقط على نماذج الغرب. ومن الأهمية النظامية عبر آسيا، فإن التمويل الإسلامي يحقق موطئ قدم حتى في البلدان التي لا تشكل فيها الأغلبية المسلمة. وهذا يدل على أن المنصات الناجحة تُبنى بطلاقة محلية في المعاملات الاقتصادية المحلية والبيئات الميدانية.
امتلاك البنية التحتية للتحرك بسرعة: ملكية عميقة للبنية التحتية، من سلاسل Layer-2 إلى محركات الامتثال، تمكن من التحركات السوقية الأسرع، والمرونة، وقدرة التكيف مع الاختصاصات. ستسود المنصات التي تقوم بتحديث الأنظمة بنشاط وتدعم قواعد البرمجة بينما تستجيب بفاعلية للتغيرات التنظيمية في التبني المؤسسي وتوسع السوق.
مسارات توزيع موثوقة: الوصول إلى مليار مستخدم جديد يتطلب العمل مع البنية التحتية التي يعرفها الناس ويثقون بها بالفعل. تعتبر التكاملات المباشرة مع المؤسسات التقليدية، بما في ذلك البنوك، وشركات الاتصالات، وصناديق السيادة، أساسية للتبني الجماعي. من بطاقات العملات المشفرة، إلى طرق تحويل فورية بالدولار الأمريكي، إلى السوكوك المدرة للعائد، يُعتبر تطبيق مالي فائق ضروريًا كواجهة أمامية لأنظمة مالية كاملة تلبي احتياجات التمويل الإسلامي في العالم الحقيقي.
في النهاية، تكون وضوح التنظيم ذا قيمة فقط بقدر البنية التحتية التي يتيحها. في المرحلة الجديدة من التمويل المرمز، فإن أولئك الذين يبنون وفقًا للسياق المحلي هم الأكثر قدرة على تشكيل ما سيأتي بعد ذلك.
التوسع في ظل التقلبات التنظيمية والفجوات في البنية التحتية
في الأسواق الناشئة، حيث تتجاوز الابتكارات السابقة، يعتمد النمو عالي المخاطر أقل على السرعة وأكثر على المرونة. في هذه الأسواق، لا تزال شروط البيئة التنظيمية والأطر التنظيمية تتبلور، وتصبح الصلابة خطرًا. يجب على المشغلين بناء أنظمة تزدهر في قواعد اليوم وتستشرف تطور الغد. خلاف ذلك، ستتحول البنية التحتية المشفرة إلى تدريبات طارئة بسبب تغييرات السياسة، مما يؤدي إلى تآكل ثقة المستخدم وثقة المنظم.
من أنظمة الهوية المجزأة، وخدمات الحفظ المحدودة، إلى غياب بروتوكولات التدقيق القياسية من طرف ثالث، تواصل فجوات البنية التحتية تقييد رأس المال المؤسسي في توكنيزه الأصول الحقيقية. حتى في الولايات القضائية المتقدمة مثل هونغ كونغ، يتم إحضار أمناء الأصول الافتراضية تحت إشراف رسمي. يعكس ذلك مدى هشاشة الحفظ والهُوية والبنية التحتية للامتثال التي لا تزال نقاط تطور ديناميكية على مستوى العالم. في المرحلة الحالية، تعتبر المرونة وإشراف دقيق من الضروريات اللازمة لفتح المشاركة المؤسسية على نطاق واسع.
إعداد النظام العالمي الجديد مع صكوك رمزية
مع نضوج اللوائح الآسيوية، لم يعد السؤال هو ما إذا كانت عملية التوكنينغ ستعيد تشكيل المالية، بل كيف ومن سيقود ذلك. الترخيص هو مجرد البداية؛ يجب على المنصات المزدهرة دمج الامتثال القوي، والنظر في توقعات التجزئة، وتلبية متطلبات التمويل المتوافق مع الشريعة.
تقدم الصكوك المرمزة مسارًا جذابًا للمنتجات التي تحمل عائدًا ويمكن الوصول إليها ضمن التمويل الإسلامي. يتطلب تصميم المنتجات المتوافقة مع الشريعة، والبنية التحتية القابلة للتشغيل البيني عبر الحدود، لتحقيق التمويل الشامل والأخلاقي على نطاق واسع.
سيكون صانعو السياسات والمنظمون مرحبين بالمنصات الحالية التي تدمج الشمولية والسيولة والوصول الأخلاقي في هيكلها، مما يضمن أن تحقق عملية توكنينغ وعدها بتحويل الثروة في العالم الحقيقي.
يجب على الشركات الناشئة التي تدخل هذه المراكز أن تلبي معايير أعلى بكثير بينما تستفيد من التخصصات الفريدة والرؤى المحلية. في هذا النظام المالي الجديد، تكتب آسيا قواعدها الخاصة وتدعوا العالم لتتبعها، مما يدفع العصر التالي من التمويل المرمز.
دانيال أحمد هو المدير التنفيذي والشريك المؤسس لشركة فاسيت. دانيال هو محترف ذو خبرة في المالية والتكنولوجيا مع خلفية في قيادة المشاريع عالية التأثير للحكومات وكذلك للقطاع الخاص. قبل أن يؤسس فاسيت، عمل دانيال في مكتب رئيس وزراء الإمارات العربية المتحدة، مركزاً على السياسات والمبادرات الاستراتيجية للإمارات في مشاريع الذكاء الاصطناعي والبلوك تشين، مما ساهم في رؤية الإمارات للتميز التكنولوجي. تم أيضاً اختيار دانيال في قائمة فوربس 30 تحت 30 في عام 2024. قبل ذلك، كان دانيال في ديلويت لندن ونيويورك، حيث قدم المشورة للعملاء في قطاعي البنوك والأسواق المالية بشأن تأثير التقنيات الناشئة. بدأ مسيرته المهنية في بلوفيلد بارتنرز، وهو مستثمر رائد في الأسهم الخاصة في بنية الطاقة التحتية. مع تركيز قوي على التكنولوجيا المالية الإسلامية، أسس دانيال جمعية التمويل الإسلامي والأخلاق - وهي مجموعة تفكير تشمل جميع الجامعات الكبرى في المملكة المتحدة. دانيال هو مرشد في شبكة مشغلي أنتلر وهو شاب عالمي سابق في المنتدى الاقتصادي العالمي. لدى دانيال خلفية أكاديمية في الاقتصاد والفلسفة والسياسة من كلية كينغز في لندن.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
آسيا تعيد تعريف البنية التحتية المالية العالمية | رأي
تحويل الأصول هو إعادة كتابة قواعد الثروة العالمية، والدول الآسيوية مثل إندونيسيا وماليزيا تظهر كمراكز رئيسية في ازدهار الأصول الحقيقية العالمية. على عكس المراكز التقليدية مثل لندن، المعتمدة على قواعد العملات المشفرة المعتمدة من الولايات المتحدة والمثقلة بالجمود التنظيمي، تتحرك آسيا بعناية لتشكيل مستقبلها المالي الخاص.
ملخص
ومع ذلك، بينما تتدفق رؤوس الأموال والابتكارات إلى الأصول الحقيقية، يبقى أحد القطاعات غير مخدوم بشكل غريب: الأدوات المتوافقة مع الشريعة والتي تدر عائدات. تمثل الصكوك، التي تهيمن عليها المؤسسات منذ فترة طويلة، أكثر من تريليون دولار في الإصدارات المعلقة على مستوى العالم، حيث تمثل ماليزيا وإندونيسيا ما يقرب من نصف (47%) من سوق الصكوك العالمي. لقد كانت هذه الأداة الاستثمارية المربحة تاريخيًا مقيدة بالمستثمرين المؤسسيين والمعتمدين - لكن العروض المرمزة هنا لتغيير ذلك.
بينما تصبح الموافقة التنظيمية شرطاً أساسياً، يتسابق اللاعبون في آسيا لاقتناص سوق الصكوك العالمي مع استخدام التوكن كوسيلة لتقليل الحواجز الرأسمالية وإطلاق سيولة التمويل الإسلامي. ومع ذلك، يجب على البناة المرنين أولاً تفعيل الامتثال من خلال المنتجات على السلسلة، والمكونات الإضافية عبر الحدود، والوصول الشفاف إلى السيولة لدفع سوق ذو أداء جيد مع تقليل الحواجز للدخول. سيتم تحديد مستقبل التوكن من خلال الفائدة، وليس الإيديولوجيا.
الموافقة التنظيمية هي فقط نقطة التماثل
ترخيص الجهات التنظيمية، الذي كان يُعتبر في السابق كشرط للشرعية، أصبح الآن الحد الأدنى. في العديد من الولايات القضائية، تجاوز الترخيص البنية التحتية اللازمة لتفعيله، مما ترك الكثير من الأصول المرمزة عالميًا البالغة قيمتها 25 مليار دولار غير سائلة أو مقيدة بمراحل الإصدار الأولي. إن وضوح التنظيم يخاطر بأن يصبح رمزيًا بدلاً من كونه محفزًا دون وجود أسواق رأس المال الثانوية الناضجة لبناء منتجات قابلة للتوسع، وثقة المستثمرين، ونظم مالية قوية.
بينما تسعى مراكز عالمية مثل سنغافورة وهونغ كونغ وسويسرا لجذب نفس تدفقات رأس المال ومجالات المواهب، يجب على المنظمين إدارة تدفق الوافدين الجدد، كل منهم يتطلع إلى حصة في الاقتصاد المالي للمنطقة. ستعتمد هذه المنافسة على أطر تنظيمية قوية وجاهزية البنية التحتية لأولئك الذين يعملون ضمنها.
لتأمين المستقبل، يجب على المنصات المالية بناء هيكل المنتجات المصمم لتلبية المطالب المتطورة لمثل هذه المراكز العالمية منذ اليوم الأول، مما يضمن التوافق وقابلية التوسع للوصول إلى الأسواق غير المخدومة. أولئك الذين يدمجون الامتثال بشكل أصلي، بدءًا من KYC وحل الهوية عبر الحدود إلى تكامل RegTech، في وضع أفضل لتجاوز العناية الواجبة من قبل المستثمرين السياديين. العديد منهم يتوافقون بالفعل مع المعايير العالمية مثل ISO 20022 للمدفوعات وتسوية العملات، مما يشير إلى أن التمويل المرمّز يتقارب مع المعايير العالمية أسرع مما كان متوقعًا.
في نهاية المطاف، يجب أن يتجاوز البنية التحتية اتباع القواعد لتقديم فائدة عملية. يجب أن يتم تصميم مبادئ الالتزام لت enable نظم التسوية عبر الحدود على مدار الساعة، والوصول السلس إلى عروض العائد المنظمة، وتجارب موالية للجوال مصممة للمستثمرين الجدد. يجب أن تتوقع هذه الأنظمة معايير الالتزام المتطورة مع البقاء بديهية للمستخدمين الجدد. من خلال أن يصبحوا معمارين للنظام البيئي، يمكن للمنصات ربط أنابيب سلسلة الكتل من أجل فئة جديدة من أدوات الاستثمار الشاملة والامتثال والقابلة للتجميع.
تحويل الوضوح التنظيمي إلى ميزة تنافسية
يعني ظهور الأسواق المستعدة للتنظيم أن الجيل التالي من التمويل المرمّز سيتم تقييمه بناءً على التنفيذ، وليس الرؤية. لقد انتقلت المسؤولية إلى مدى جودة ترجمة المنصات لـ 'ترخيص التشغيل' إلى منتجات قابلة للاستخدام من خلال توحيد تجربة المستخدم، وقابلية التشغيل عبر الحدود، وتصميم الأصول، مع قيادة التنفيذ على ثلاثة جبهات.
في النهاية، تكون وضوح التنظيم ذا قيمة فقط بقدر البنية التحتية التي يتيحها. في المرحلة الجديدة من التمويل المرمز، فإن أولئك الذين يبنون وفقًا للسياق المحلي هم الأكثر قدرة على تشكيل ما سيأتي بعد ذلك.
التوسع في ظل التقلبات التنظيمية والفجوات في البنية التحتية
في الأسواق الناشئة، حيث تتجاوز الابتكارات السابقة، يعتمد النمو عالي المخاطر أقل على السرعة وأكثر على المرونة. في هذه الأسواق، لا تزال شروط البيئة التنظيمية والأطر التنظيمية تتبلور، وتصبح الصلابة خطرًا. يجب على المشغلين بناء أنظمة تزدهر في قواعد اليوم وتستشرف تطور الغد. خلاف ذلك، ستتحول البنية التحتية المشفرة إلى تدريبات طارئة بسبب تغييرات السياسة، مما يؤدي إلى تآكل ثقة المستخدم وثقة المنظم.
من أنظمة الهوية المجزأة، وخدمات الحفظ المحدودة، إلى غياب بروتوكولات التدقيق القياسية من طرف ثالث، تواصل فجوات البنية التحتية تقييد رأس المال المؤسسي في توكنيزه الأصول الحقيقية. حتى في الولايات القضائية المتقدمة مثل هونغ كونغ، يتم إحضار أمناء الأصول الافتراضية تحت إشراف رسمي. يعكس ذلك مدى هشاشة الحفظ والهُوية والبنية التحتية للامتثال التي لا تزال نقاط تطور ديناميكية على مستوى العالم. في المرحلة الحالية، تعتبر المرونة وإشراف دقيق من الضروريات اللازمة لفتح المشاركة المؤسسية على نطاق واسع.
إعداد النظام العالمي الجديد مع صكوك رمزية
مع نضوج اللوائح الآسيوية، لم يعد السؤال هو ما إذا كانت عملية التوكنينغ ستعيد تشكيل المالية، بل كيف ومن سيقود ذلك. الترخيص هو مجرد البداية؛ يجب على المنصات المزدهرة دمج الامتثال القوي، والنظر في توقعات التجزئة، وتلبية متطلبات التمويل المتوافق مع الشريعة.
تقدم الصكوك المرمزة مسارًا جذابًا للمنتجات التي تحمل عائدًا ويمكن الوصول إليها ضمن التمويل الإسلامي. يتطلب تصميم المنتجات المتوافقة مع الشريعة، والبنية التحتية القابلة للتشغيل البيني عبر الحدود، لتحقيق التمويل الشامل والأخلاقي على نطاق واسع.
سيكون صانعو السياسات والمنظمون مرحبين بالمنصات الحالية التي تدمج الشمولية والسيولة والوصول الأخلاقي في هيكلها، مما يضمن أن تحقق عملية توكنينغ وعدها بتحويل الثروة في العالم الحقيقي.
يجب على الشركات الناشئة التي تدخل هذه المراكز أن تلبي معايير أعلى بكثير بينما تستفيد من التخصصات الفريدة والرؤى المحلية. في هذا النظام المالي الجديد، تكتب آسيا قواعدها الخاصة وتدعوا العالم لتتبعها، مما يدفع العصر التالي من التمويل المرمز.
! دانيال أحمد
دانيال أحمد
دانيال أحمد هو المدير التنفيذي والشريك المؤسس لشركة فاسيت. دانيال هو محترف ذو خبرة في المالية والتكنولوجيا مع خلفية في قيادة المشاريع عالية التأثير للحكومات وكذلك للقطاع الخاص. قبل أن يؤسس فاسيت، عمل دانيال في مكتب رئيس وزراء الإمارات العربية المتحدة، مركزاً على السياسات والمبادرات الاستراتيجية للإمارات في مشاريع الذكاء الاصطناعي والبلوك تشين، مما ساهم في رؤية الإمارات للتميز التكنولوجي. تم أيضاً اختيار دانيال في قائمة فوربس 30 تحت 30 في عام 2024. قبل ذلك، كان دانيال في ديلويت لندن ونيويورك، حيث قدم المشورة للعملاء في قطاعي البنوك والأسواق المالية بشأن تأثير التقنيات الناشئة. بدأ مسيرته المهنية في بلوفيلد بارتنرز، وهو مستثمر رائد في الأسهم الخاصة في بنية الطاقة التحتية. مع تركيز قوي على التكنولوجيا المالية الإسلامية، أسس دانيال جمعية التمويل الإسلامي والأخلاق - وهي مجموعة تفكير تشمل جميع الجامعات الكبرى في المملكة المتحدة. دانيال هو مرشد في شبكة مشغلي أنتلر وهو شاب عالمي سابق في المنتدى الاقتصادي العالمي. لدى دانيال خلفية أكاديمية في الاقتصاد والفلسفة والسياسة من كلية كينغز في لندن.