لابوبو وماوتاي: مقارنة بين عملات التواصل الاجتماعي القديمة والجديدة

مؤخراً، أصدرت مؤسسة مالية تقريراً يقارن بين IP الألعاب الناشئة والعملاق التقليدي في صناعة الخمور البيضاء، محاولاً استكشاف ما إذا كان هناك تكرار لدورات الاستهلاك أو تحول عميق في النمط.

أشار المحللون إلى أنه على الرغم من أن كلاهما يمتلك خصائص العملة الاجتماعية، إلا أن الخصائص الاجتماعية للـ IP الناشئة تعتمد بشكل أكبر على الاهتمامات والقيم المشتركة بين الشباب، بينما تعتمد الوظيفة الاجتماعية للخمور التقليدية بشكل أكبر على السلطة والعلاقات الهرمية. تعكس هذه الفروق الاختلاف الجوهري بين "الاستهلاك الجديد" و"الاستهلاك التقليدي".

ذكر التقرير أن شركات IP الناشئة تواجه أيضًا تحديات مزدوجة ناتجة عن دورة IP وخصائص الاستثمار. إذا حدثت فترة طويلة من الفراغ بين IP الناجح الحالي والآخر القادم، فقد يتباطأ النمو العالمي للشركة.

بالإضافة إلى ذلك، يجب على المستثمرين الانتباه إلى خطرين رئيسيين وهما التنظيم والازدحام في السوق. إن ظاهرة تدفق رأس المال بشكل مركز نحو مسار "الاستهلاك الجديد" تشبه إلى حد بعيد ظاهرة تجمع الأموال حول الأسهم الزرقاء التقليدية للاستهلاك، وقد يؤثر ضعف هذه التداولات المزدحمة بشكل كبير على التقييم.

!7378492

الفروق بين الأجيال في عملة التواصل الاجتماعي

تعتقد فرق البحث أن الأصول الفكرية الناشئة والمشروبات الروحية التقليدية، رغم امتلاكهما لخصائص العملة الاجتماعية، إلا أن هناك اختلافات واضحة بين الأجيال. تتمثل الوظيفة الاجتماعية للمشروبات الروحية التقليدية أكثر في كونها أداة إنتاجية تعمل ك"زيت تشحيم اجتماعي/تجاري"، بينما تمثل الأصول الفكرية الناشئة سعي الجيل الشاب نحو القيم العاطفية، حيث توفر للمستهلكين تجربة "دوبامين" فورية، دقيقة ومعقولة التكلفة في عصر وسائل التواصل الاجتماعي الرقمية.

أشار المحللون إلى أنه في عالم رقمي يواجه فيه المستهلكون "فقدان المعنى" وزيادة الضغط، تشير IP الناشئة إلى أن الصين تتحول تدريجياً من نموذج مدفوع بالاستثمار إلى نموذج مدفوع بالاستهلاك. ويظل النبيذ الأبيض التقليدي متأصلاً بعمق في الثقافة الصينية التقليدية، بينما لا تزال عملية عولمته في مراحلها المبكرة، في حين حققت IP الناشئة، التي تتوافق بشدة مع روح العصر العالمية، نجاحاً عالمياً كبيراً.

اختلاف الخصائص الاجتماعية: يعتمد الطابع الاجتماعي للخمور التقليدية بشكل أكبر على القوة ونظام الرتب، حيث يخدم بالأساس المناسبات التجارية؛ بينما تمثل العلامات التجارية الناشئة الجيل الشاب القائم على الاهتمامات والقيم الاجتماعية، مع التأكيد على القيمة العاطفية والإشباع الفوري.

دوافع الاستهلاك: يمكن أن يُعتبر الخمر التقليدي "أداة إنتاجية" (ملين أعمال)، بينما تلبي العلامات التجارية الناشئة رغبة الشباب في القيم العاطفية والاستهلاك "الدوباميني" في بيئة التواصل الرقمي، مما يعكس تحول الصين من الدفع الاستثماري إلى الدفع الاستهلاكي.

العملية العالمية: مشروبات الكحول التقليدية متجذرة في الثقافة التقليدية الصينية، وما زالت العولمة في مراحلها الأولى؛ بينما حققت العلامات التجارية الناشئة نجاحًا ملحوظًا على مستوى العالم، متماشية مع الاتجاهات العالمية.

سيف ذو حدين لمخاطر دورات IP وخصائص الاستثمار

مع النمو السريع، أشار المحللون أيضًا إلى التحديات المماثلة التي تواجه شركات IP الناشئة والشركات التقليدية لصناعة الخمر الأبيض، وهي الاختبارات المزدوجة الناتجة عن دورة حياة IP وخصائص استثمار المنتج.

يعتقد المحللون أن الربح الصافي لشركة IP الناشئة في عام 2025، سواء كان 80 مليار يوان أو 100 مليار يوان، ليس مهمًا، لأن ذلك يعتمد على سرعة شحن المنتجات الناجحة. على العكس، المهم هو كيفية تحقيق التوازن بين النمو الأخير ودورة حياة IP.

مخاطر دورة حياة الملكية الفكرية: أثبتت المشروبات الروحية التقليدية التي تتمتع بتاريخ يمتد لمئة عام ودعم رسمي قدرتها على تجاوز الدورات. بينما لا يتجاوز تاريخ الشركات الناشئة في مجال الملكية الفكرية ومنتجاتها الممثلة 15 عامًا و10 أعوام على التوالي، تظل دورة حياة الملكية الفكرية هي المخاطر الأساسية.

يعتقد التقرير أنه كمنصة IP، يمكن أن يساعد تنوع مجموعة IP للشركات الناشئة في تقليل المخاطر، لكن المنتجات الممثلة لها تعتبر ضرورية لنجاحها العالمي. إذا كان هناك فترة طويلة من الفراغ بين المنتج الممثل وبين IP الضخم التالي، فقد يتباطأ نموها العالمي. بالإضافة إلى ذلك، فإن "التوجه السائد" للثقافة الفرعية قد يدفع النمو، ولكنه قد يخفف أيضًا من الهوية الاجتماعية الفريدة للمنتجات الممثلة، مما يؤدي إلى استبعاد مجموعتها الاستهلاكية الأساسية.

مزايا وعيوب الخصائص الاستثمارية: تاريخ النبيذ الأبيض التقليدي يدل على أن "قابلية الاستثمار" هي سيف ذو حدين، حيث تكون محركًا في دورات الارتفاع، ولكنها تصبح مكبرًا في دورات الانخفاض.

أشار التقرير إلى أن شركات IP الناشئة تدير بنشاط أسعار السوق الثانوية لضمان جاذبيتها للمستهلكين الشباب وخلق بيئة مواتية لإطلاق IPs ومنتجات جديدة. وقد اعتُبر الانخفاض الأخير في أسعار المنتجات الثانوية لسلسلة ألعاب الدمى المحشوة، نتيجة لإدارة الشركة النشطة لديناميات العرض والطلب.

لا يمكن تجاهل التنظيمات وزحمة السوق

أكد التقرير في النهاية أن التنظيم والمشاعر السوقية هما عاملان خطران آخران يجب على المستثمرين مواجهتهما.

مخاطر التنظيم: تظل مشروبات الأرز التقليدية تحت تأثير السياسات مثل التحكم في الأسعار وحملة مكافحة الفساد. وبالمثل، فإن الشركات الناشئة في مجال الملكية الفكرية ليست في منطقة فراغ تنظيمية. وقد حذرت مقالة حديثة من وسيلة إعلام موثوقة السوق من المخاطر ذات الصلة. ومع ذلك، يرى المحللون أنه مع تزايد تنوع قاعدة مستهلكي الشركات الناشئة في مجال الملكية الفكرية، فإن "التوجه السائد" قد قلل من تعرضها لمخاطر القاصرين في السوق الصينية. كما أن الأعمال المتزايدة في الخارج (التي من المتوقع أن تسهم بأكثر من نصف الإيرادات بحلول عام 2025) تساعد أيضًا في التخفيف من مخاطر التنظيم في سوق واحد. ومع ذلك، لا تزال هذه المخاطر قد تؤثر سلبًا على الأساسيات الخاصة بالشركة، أو تؤدي إلى "ضوضاء العناوين" التي تسبب تقلبات في أسعار الأسهم.

"هشاشة" التداول الجماعي: قد تظهر "التداولات المزدحمة" المهيمنة في كل دورة من دورات السوق المالية. من 2016 إلى 2021 تدفق رأس المال إلى أسهم الاستهلاك القيادية التي تمثلها المشروبات الكحولية التقليدية، وهو ما يشبه كثيرًا تركيز رأس المال حاليًا على "الاستثمار الجديد" الذي يركز على الشركات الناشئة. قد تؤثر تغييرات تدفقات رأس المال والمراكز على التقييم بشكل كبير - حيث كانت نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية للمشروبات الكحولية التقليدية قريبة من 60 مرة في أوائل عام 2021، بينما هي الآن فقط 18-19 مرة. على الرغم من أن تغييرات تدفقات رأس المال الأخيرة قد وضعت ضغطًا على أسهم "الاستهلاك الجديد" مثل الشركات الناشئة، إلا أن التقرير يرى أنه في ظل ندرة الأهداف الاستثمارية عالية الجودة، قد تستمر هذه الحالة "المزدحمة" لفترة من الوقت. قد يتطلب النقطة الحاسمة الحقيقية انتظار ظهور نقاط تحول ذات دلالة في بيانات السوق الخارجية عالية التردد، أو أن توفر الانتعاش القوي للاقتصاد الصيني المزيد من الخيارات للمستثمرين.