في عملية نضوج صناعة العملات الرقمية المستمرة، لم تعد طموحاتها مقتصرة على بناء نظام مالي رقمي موازٍ و أصلي. اليوم، تتجه أنظار الصناعة بثبات نحو العالم الحقيقي، بهدف إدخال تريليونات الدولارات من الأصول الواقعية (RWA) مثل العقارات والسندات ورأس المال الخاص إلى السلسلة. في قلب هذه العملية الكبرى، تواجه تحديًا تقنيًا وفلسفيًا أساسيًا: كيف يمكن تصميم مجموعة من "قوانين الشفرات" التي تحتضن كفاءة blockchain وتلبي متطلبات الامتثال لهذه الأصول التي تخضع لرقابة شديدة.
لذلك، أصبح اختيار معيار رموز RWA معركة استراتيجية عميقة. هذه ليست مجرد مسألة اختيار تقني، بل هي قرار أساسي يتعلق بسيولة المشروع المستقبلية، ومسار الامتثال، ونموذج الأعمال. في هذه الحرب الصامتة، تظهر عدة مسارات متناقضة تمامًا، لتشكل "ثلاثية" تتعلق بالمستقبل.
النقطة المشتركة - القيود التصميمية لـ ERC-20
معيار ERC-20 الأكثر استخدامًا على Ethereum، جوهر تصميمه هو تعظيم التوافقية والبساطة. هذه السمة جعلته حجر الزاوية في DeFi (التمويل اللامركزي) - نظام بيئي للتطبيقات المالية المبنية على blockchain والتي لا تحتاج إلى وسطاء تقليديين، ويدعم استخدامات واسعة تتراوح من رموز الحوكمة إلى العملات المستقرة. ومع ذلك، عندما يتغير سياق التطبيق إلى الأصول المالية الخاضعة لرقابة قانونية صارمة، تصبح هذه البساطة قيدًا هيكليًا.
الأصول الخاضعة للتنظيم، مثل حصص الصناديق أو السندات، تتطلب القدرة على فرض قيود النقل مباشرة على مستوى البروتوكول، بناءً على هوية المستثمر ومؤهلاته والاختصاص القضائي. معيار ERC-20 الأساسي، كقالب عالمي للأصول القابلة للتبادل، يفتقر إلى آلية أصلية لتنفيذ هذه الضوابط الدقيقة. إنه مثل سند غير مسجل، لا يمكن تحديد هوية حامله، وهذا غير مقبول بالنسبة للمنتجات المالية التي تتطلب دخولاً صارماً. هذه الفجوة التصميمية الأساسية أدت إلى ظهور جميع المعايير الخاصة اللاحقة، كما فتحت المجال لأول تقسيم مهم حول مستقبل الأصول الحقيقية.
المسار الأول: Polymesh و ERC-1400
في مواجهة قيود ERC-20، كانت الحل الأول هو بناء "حصن مؤسسي". بدأت أولى استكشافات هذه الفكرة مع ERC-1400، وهو اقتراح معيار رمزي تم تقديمه على الإيثيريوم مصمم خصيصًا للأوراق المالية القابلة للتعديل. تكمن قدرته الأساسية في تنفيذ استراتيجيات الامتثال المعقدة من خلال "التقسيم"، مثل تقسيم الرموز إلى "منطقة المستثمرين المؤهلين في الولايات المتحدة" و"المنطقة المؤسسية الأوروبية"، وتطبيق قواعد تحويل مختلفة على الرموز في أقسام مختلفة.
في النهاية، فإن التجسيد الأقصى لهذه الفكرة هو ولادة Polymesh. ببساطة، Polymesh هي سلسلة بلوكشين Layer 1 (L1) مستقلة، مصممة خصيصًا للأصول الخاضعة للتنظيم - أي شبكة أساسية تعمل بشكل مستقل مثل بيتكوين أو إيثيريوم. يعتبر مؤسسوا Polymesh، Polymath، أنه بدلاً من تشغيل الأصول المالية الحساسة على طرق عمومية، من الأفضل البدء من الصفر وإنشاء "حديقة مسورة".
في هذه "الحديقة"، الامتثال هو خاصية داخلية للبروتوكول، وليس وحدة خارجية. منذ البداية، تم دمج التحقق من الهوية (Customer Due Diligence) بشكل عميق، ولا يمكن للعناوين غير المعتمدة أن تقوم بأي عمليات فعالة على الشبكة. يوفر هذا النموذج جذباً قوياً للمؤسسات المالية التقليدية التي تبحث عن أمان مطلق وبيئة قابلة للتحكم. بالنسبة لتلك المشاريع التي تحتاج إلى توكنينغ للأوراق المالية الخاصة أو حقوق الملكية للشركات، تقدم Polymesh بيئة واضحة وقابلة للتحكم. استراتيجيتها هي تكرار سوق رأس المال عبر سلسلة متوافقة تمامًا، بدلاً من الاتصال بعالم DeFi الحالي، وهو نوع من العزل المطلق عن المخاطر.
المسار الثاني: ERC-3643
على عكس "بدء جديد" من Polymesh، فإن الحل الثاني هو بناء "جسر DeFi". يمثل ERC-3643، الذي يختار أن يعمل على سلاسل الكتل العامة الموجودة مثل Ethereum، من خلال مجموعة متقنة من "نظام جوازات السفر والفحص الأمني" لتحقيق الامتثال.
الجوهر الأساسي لهذا المعيار هو شهادة الهوية على السلسلة المسماة "ONCHAINID"، التي تربط الهوية الحقيقية التي تم التحقق منها من خلال KYC خارج الخط مع عنوان السلسلة. بعد ذلك، يتم إدارة كل رمز ERC-3643 بواسطة "عقد التحكم"، الذي يستدعي تلقائيًا سجل الهوية في كل عملية تحويل، للتحقق من حالة هوية الطرفين في المعاملة، وضمان توافقها مع القواعد التنظيمية المحددة مسبقًا (مثل ما إذا كانا ضمن القائمة البيضاء، أو ما إذا كانا مجمدين)، وإلا سيتم رفض المعاملة تلقائيًا. تعتبر هذه الآلية التلقائية لإنفاذ الامتثال واحدة من المزايا الأساسية التي تميزها عن المعايير الأخرى.
الاستراتيجية الخاصة بـ ERC-3643 هي رهان كبير على "أثر الشبكة". إنها تمنح الأصول المتوافقة الفرصة للاستفادة مباشرة من قاعدة المستخدمين الكبيرة والعمق الكبير لسيولة DeFi في السلاسل العامة السائدة. والأهم من ذلك، أنها تحتضن قابلية التركيب (Composability) في DeFi - أي القدرة على دمج بروتوكولات مالية مختلفة مثل تجميع قطع الليغو لإنشاء منتجات جديدة. نظرًا لنضجها العالي ومسار التنفيذ الواضح، تم تطبيق هذا المعيار على نطاق واسع من قبل مؤسسات مثل Tokeny و ABN AMRO، وهو مناسب بشكل خاص لبناء منصات RWA التي تتمتع بمتطلبات تنظيمية صارمة ومعايير موحدة.
على أساس الفكرة الأساسية لـ "جسر DeFi"، تستمر مجتمع المطورين في التطور. على سبيل المثال، يوفر ERC-7518 مرونة أكبر للكيانات التي تحتاج إلى نشر عبر سلاسل متعددة، حيث أن خصائصه "المعتمدة على الاستراتيجية" و"الامتثال القابل للتوصيل" تجعله يدعم نشر الأصول المتعددة عبر السلاسل بمرونة. بينما توفر ERC-7943، التي لا تزال في مرحلة التجريب، "تصحيح امتثال" خفيف الوزن، حيث تعرف واجهة تحكم امتثال عامة، مما يسمح للمشاريع الحالية بتعزيز الامتثال بسرعة من خلال هذه الواجهة غير التدخلية دون الحاجة إلى إعادة إصدار العملات.
المسار الثالث: العملاقة تبني حصونها في أرض ERC-20
في الوقت الذي تتسارع فيه الجدل النظري حول "الحصون" و"الجسور"، تسحبنا جاذبية السوق نحو طريق ثالث، وهو الأكثر غير المتوقع. عمالقة RWA الحقيقيون، مثل Ondo Finance وفرانكلين تمبلتون، اتخذوا خيارهم من خلال العمل الفعلي.
لم يعتمدوا أي معايير خاصة معقدة، بل عادوا إلى الجذور، وبنوا طبقة مرخصة مركزية خاصة بهم على معيار ERC-20 الأكثر سيولة.
على سبيل المثال، تعتبر Ondo Finance أن منتجها الأساسي هو حزم السندات الحكومية الأمريكية وصناديق سوق المال وغيرها من الأصول في حصص قابلة للتداول على السلسلة. عندما يستثمر المستثمرون في الرموز الخاصة بهم، فإنهم في الواقع يمتلكون حصصًا في الصندوق ويستفيدون من توزيع الأرباح. وهذه الرموز هي رموز ERC-20 القياسية. تتم معالجة المنطق الامتثالي بالكامل خارج السلسلة: يجب على المستثمرين إكمال مراجعة KYC/AML التفصيلية من خلال منصة Ondo، ولن يتم إدراج العناوين التي اجتازت المراجعة إلا في "القائمة البيضاء" التي تديرها Ondo مركزيًا، مما يمنحها الحق في امتلاك وتداول رموزها.
تعتبر هذه النموذج "التسجيل على السلسلة والتوافق خارج السلسلة" أن البلوكشين هو الأكثر كفاءة "لطبقة التسوية والتسجيل"، وليس "طبقة التنفيذ القانوني". وتتمثل ميزته في المرونة العالية، مما يمكنه من التكيف بسرعة مع متطلبات التنظيم المتغيرة في مختلف الولايات القضائية. بالنسبة لهؤلاء العمالقة الذين يمتلكون أصولًا ضخمة وعملاء كثيرين، ما يحتاجون إليه ليس معيارًا مفتوحًا، بل أداة فعالة يمكن التحكم فيها بشكل مطلق واستخدامها لصالحهم. وقد تم اعتماد هذا النموذج أيضًا من قبل العديد من منصات الائتمان الناجحة مثل Maple Finance و Goldfinch.
نظام أسلحة موسع: حلول أكثر مرونة وخفة
خارج الخطوط الرئيسية الثلاثة، تستمر مجتمع المطورين في استكشاف حلول أكثر تنوعًا لتلبية الاحتياجات المحددة لمختلف السيناريوهات. من بين ذلك، فإن ERC-7518 و ERC-7943 هما قوتان ناشئتان تستحقان الاهتمام.
ERC-7518: وُلِدَ من أجل استراتيجيي السلاسل المتعددة. تتمثل الخصائص الأساسية لهذا المعيار في "التقسيم الديناميكي" و"الدعم عبر السلاسل". إنه يقدم فكرة "مدفوعة بالاستراتيجية" و"الامتثال القابل للإدراج"، مما يسمح للجهات المصدرة بتحديد قواعد مرنة ومتنوعة لمناطق قضائية مختلفة أو مجموعات مستثمرين، وتطبيق هذه القواعد على الأصول المنتشرة عبر سلاسل الكتل المتعددة. بالنسبة لتلك المؤسسات التي تحتاج إلى إدارة مجموعات الأصول المعقدة في بيئة متعددة السلاسل (مثل العقارات أو الصناديق)، يوفر ERC-7518 قدرة نشر عبر السلاسل أكثر ديناميكية وقوة مقارنة بـ ERC-3643. حاليًا، تم استكشاف هذا المعيار من قبل مشاريع مثل Zoniqx في التطبيقات العملية.
ERC-7943: "تصحيح الامتثال" المصمم للمشاريع القائمة. على عكس المعايير السابقة التي تحاول بناء إطار كامل للامتثال، يوفر ERC-7943 حلاً "خفيفًا وغير متداخل". إنه يحدد واجهة تحكم امتثال عامة يمكن إضافتها إلى عقود الرموز القائمة. هذا خيار جذاب للغاية للمشاريع التي أصدرت بالفعل رموزًا ولكنها تأمل في تعزيز امتثالها، حيث إنه يتجنب العملية المعقدة لإعادة إصدار الرموز. حاليًا، لا يزال ERC-7943 في مرحلة التجربة المجتمعية، وتكمن قيمته في توفير مسار سريع للامتثال لسوق الرموز القائمة الضخم.
الفصل النهائي: لعبة الاستراتيجيات - التقييم النهائي لثلاث فلسفات
حتى الآن، أصبحت ثلاث مسارات واضحة في ساحة معايير رموز RWA. لقد تجاوزت المنافسة بينها بالفعل جودة الكود، وتحولت إلى تأمل فلسفي حول مستقبل التمويل.
قد لا يكون هناك فائز واحد في هذه المعركة القياسية منذ البداية. ما نراه، هو مستقبل قد يكون أكثر تنوعًا متعدد الطبقات. قد تختار الأسهم الخاصة، التي تحتاج إلى ضمانات تنظيمية على أعلى مستوى، "قلعة المؤسسات" من Polymesh. بينما قد تتبنى المشاريع الابتكارية التي تتوق إلى دمج DeFi لخلق منتجات مالية جديدة "جسر DeFi" من ERC-3643. في حين أن عمالقة إدارة الأصول الذين يسعون إلى الكفاءة وحجم السوق، قد يستمرون في استخدام نموذج "الكيان العملي" على المدى القصير.
في النهاية، سيكون تدفق رأس المال هو الذي يحدد اتجاه هذه الحرب. سيتدفق رأس المال إلى أكثر الأماكن أمانًا وكفاءة وسرعة في السيولة. وهذه الطرق الثلاث هي التجربة العظيمة التي تدور حول هذه العناصر الثلاثة الأساسية. ستحدد نتيجة هذه التجربة ليس فقط مستقبل RWA، بل ستشكل أيضًا بشكل عميق المشهد المالي للعقد القادم.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
من Polymesh إلى Ondo: فهم ثلاث اتجاهات رئيسية في ترميز الأصول RWA
كتبه: لوك، مارسميديا
في عملية نضوج صناعة العملات الرقمية المستمرة، لم تعد طموحاتها مقتصرة على بناء نظام مالي رقمي موازٍ و أصلي. اليوم، تتجه أنظار الصناعة بثبات نحو العالم الحقيقي، بهدف إدخال تريليونات الدولارات من الأصول الواقعية (RWA) مثل العقارات والسندات ورأس المال الخاص إلى السلسلة. في قلب هذه العملية الكبرى، تواجه تحديًا تقنيًا وفلسفيًا أساسيًا: كيف يمكن تصميم مجموعة من "قوانين الشفرات" التي تحتضن كفاءة blockchain وتلبي متطلبات الامتثال لهذه الأصول التي تخضع لرقابة شديدة.
لذلك، أصبح اختيار معيار رموز RWA معركة استراتيجية عميقة. هذه ليست مجرد مسألة اختيار تقني، بل هي قرار أساسي يتعلق بسيولة المشروع المستقبلية، ومسار الامتثال، ونموذج الأعمال. في هذه الحرب الصامتة، تظهر عدة مسارات متناقضة تمامًا، لتشكل "ثلاثية" تتعلق بالمستقبل.
النقطة المشتركة - القيود التصميمية لـ ERC-20
معيار ERC-20 الأكثر استخدامًا على Ethereum، جوهر تصميمه هو تعظيم التوافقية والبساطة. هذه السمة جعلته حجر الزاوية في DeFi (التمويل اللامركزي) - نظام بيئي للتطبيقات المالية المبنية على blockchain والتي لا تحتاج إلى وسطاء تقليديين، ويدعم استخدامات واسعة تتراوح من رموز الحوكمة إلى العملات المستقرة. ومع ذلك، عندما يتغير سياق التطبيق إلى الأصول المالية الخاضعة لرقابة قانونية صارمة، تصبح هذه البساطة قيدًا هيكليًا.
الأصول الخاضعة للتنظيم، مثل حصص الصناديق أو السندات، تتطلب القدرة على فرض قيود النقل مباشرة على مستوى البروتوكول، بناءً على هوية المستثمر ومؤهلاته والاختصاص القضائي. معيار ERC-20 الأساسي، كقالب عالمي للأصول القابلة للتبادل، يفتقر إلى آلية أصلية لتنفيذ هذه الضوابط الدقيقة. إنه مثل سند غير مسجل، لا يمكن تحديد هوية حامله، وهذا غير مقبول بالنسبة للمنتجات المالية التي تتطلب دخولاً صارماً. هذه الفجوة التصميمية الأساسية أدت إلى ظهور جميع المعايير الخاصة اللاحقة، كما فتحت المجال لأول تقسيم مهم حول مستقبل الأصول الحقيقية.
المسار الأول: Polymesh و ERC-1400
في مواجهة قيود ERC-20، كانت الحل الأول هو بناء "حصن مؤسسي". بدأت أولى استكشافات هذه الفكرة مع ERC-1400، وهو اقتراح معيار رمزي تم تقديمه على الإيثيريوم مصمم خصيصًا للأوراق المالية القابلة للتعديل. تكمن قدرته الأساسية في تنفيذ استراتيجيات الامتثال المعقدة من خلال "التقسيم"، مثل تقسيم الرموز إلى "منطقة المستثمرين المؤهلين في الولايات المتحدة" و"المنطقة المؤسسية الأوروبية"، وتطبيق قواعد تحويل مختلفة على الرموز في أقسام مختلفة.
في النهاية، فإن التجسيد الأقصى لهذه الفكرة هو ولادة Polymesh. ببساطة، Polymesh هي سلسلة بلوكشين Layer 1 (L1) مستقلة، مصممة خصيصًا للأصول الخاضعة للتنظيم - أي شبكة أساسية تعمل بشكل مستقل مثل بيتكوين أو إيثيريوم. يعتبر مؤسسوا Polymesh، Polymath، أنه بدلاً من تشغيل الأصول المالية الحساسة على طرق عمومية، من الأفضل البدء من الصفر وإنشاء "حديقة مسورة".
في هذه "الحديقة"، الامتثال هو خاصية داخلية للبروتوكول، وليس وحدة خارجية. منذ البداية، تم دمج التحقق من الهوية (Customer Due Diligence) بشكل عميق، ولا يمكن للعناوين غير المعتمدة أن تقوم بأي عمليات فعالة على الشبكة. يوفر هذا النموذج جذباً قوياً للمؤسسات المالية التقليدية التي تبحث عن أمان مطلق وبيئة قابلة للتحكم. بالنسبة لتلك المشاريع التي تحتاج إلى توكنينغ للأوراق المالية الخاصة أو حقوق الملكية للشركات، تقدم Polymesh بيئة واضحة وقابلة للتحكم. استراتيجيتها هي تكرار سوق رأس المال عبر سلسلة متوافقة تمامًا، بدلاً من الاتصال بعالم DeFi الحالي، وهو نوع من العزل المطلق عن المخاطر.
المسار الثاني: ERC-3643
على عكس "بدء جديد" من Polymesh، فإن الحل الثاني هو بناء "جسر DeFi". يمثل ERC-3643، الذي يختار أن يعمل على سلاسل الكتل العامة الموجودة مثل Ethereum، من خلال مجموعة متقنة من "نظام جوازات السفر والفحص الأمني" لتحقيق الامتثال.
الجوهر الأساسي لهذا المعيار هو شهادة الهوية على السلسلة المسماة "ONCHAINID"، التي تربط الهوية الحقيقية التي تم التحقق منها من خلال KYC خارج الخط مع عنوان السلسلة. بعد ذلك، يتم إدارة كل رمز ERC-3643 بواسطة "عقد التحكم"، الذي يستدعي تلقائيًا سجل الهوية في كل عملية تحويل، للتحقق من حالة هوية الطرفين في المعاملة، وضمان توافقها مع القواعد التنظيمية المحددة مسبقًا (مثل ما إذا كانا ضمن القائمة البيضاء، أو ما إذا كانا مجمدين)، وإلا سيتم رفض المعاملة تلقائيًا. تعتبر هذه الآلية التلقائية لإنفاذ الامتثال واحدة من المزايا الأساسية التي تميزها عن المعايير الأخرى.
الاستراتيجية الخاصة بـ ERC-3643 هي رهان كبير على "أثر الشبكة". إنها تمنح الأصول المتوافقة الفرصة للاستفادة مباشرة من قاعدة المستخدمين الكبيرة والعمق الكبير لسيولة DeFi في السلاسل العامة السائدة. والأهم من ذلك، أنها تحتضن قابلية التركيب (Composability) في DeFi - أي القدرة على دمج بروتوكولات مالية مختلفة مثل تجميع قطع الليغو لإنشاء منتجات جديدة. نظرًا لنضجها العالي ومسار التنفيذ الواضح، تم تطبيق هذا المعيار على نطاق واسع من قبل مؤسسات مثل Tokeny و ABN AMRO، وهو مناسب بشكل خاص لبناء منصات RWA التي تتمتع بمتطلبات تنظيمية صارمة ومعايير موحدة.
على أساس الفكرة الأساسية لـ "جسر DeFi"، تستمر مجتمع المطورين في التطور. على سبيل المثال، يوفر ERC-7518 مرونة أكبر للكيانات التي تحتاج إلى نشر عبر سلاسل متعددة، حيث أن خصائصه "المعتمدة على الاستراتيجية" و"الامتثال القابل للتوصيل" تجعله يدعم نشر الأصول المتعددة عبر السلاسل بمرونة. بينما توفر ERC-7943، التي لا تزال في مرحلة التجريب، "تصحيح امتثال" خفيف الوزن، حيث تعرف واجهة تحكم امتثال عامة، مما يسمح للمشاريع الحالية بتعزيز الامتثال بسرعة من خلال هذه الواجهة غير التدخلية دون الحاجة إلى إعادة إصدار العملات.
المسار الثالث: العملاقة تبني حصونها في أرض ERC-20
في الوقت الذي تتسارع فيه الجدل النظري حول "الحصون" و"الجسور"، تسحبنا جاذبية السوق نحو طريق ثالث، وهو الأكثر غير المتوقع. عمالقة RWA الحقيقيون، مثل Ondo Finance وفرانكلين تمبلتون، اتخذوا خيارهم من خلال العمل الفعلي.
لم يعتمدوا أي معايير خاصة معقدة، بل عادوا إلى الجذور، وبنوا طبقة مرخصة مركزية خاصة بهم على معيار ERC-20 الأكثر سيولة.
على سبيل المثال، تعتبر Ondo Finance أن منتجها الأساسي هو حزم السندات الحكومية الأمريكية وصناديق سوق المال وغيرها من الأصول في حصص قابلة للتداول على السلسلة. عندما يستثمر المستثمرون في الرموز الخاصة بهم، فإنهم في الواقع يمتلكون حصصًا في الصندوق ويستفيدون من توزيع الأرباح. وهذه الرموز هي رموز ERC-20 القياسية. تتم معالجة المنطق الامتثالي بالكامل خارج السلسلة: يجب على المستثمرين إكمال مراجعة KYC/AML التفصيلية من خلال منصة Ondo، ولن يتم إدراج العناوين التي اجتازت المراجعة إلا في "القائمة البيضاء" التي تديرها Ondo مركزيًا، مما يمنحها الحق في امتلاك وتداول رموزها.
تعتبر هذه النموذج "التسجيل على السلسلة والتوافق خارج السلسلة" أن البلوكشين هو الأكثر كفاءة "لطبقة التسوية والتسجيل"، وليس "طبقة التنفيذ القانوني". وتتمثل ميزته في المرونة العالية، مما يمكنه من التكيف بسرعة مع متطلبات التنظيم المتغيرة في مختلف الولايات القضائية. بالنسبة لهؤلاء العمالقة الذين يمتلكون أصولًا ضخمة وعملاء كثيرين، ما يحتاجون إليه ليس معيارًا مفتوحًا، بل أداة فعالة يمكن التحكم فيها بشكل مطلق واستخدامها لصالحهم. وقد تم اعتماد هذا النموذج أيضًا من قبل العديد من منصات الائتمان الناجحة مثل Maple Finance و Goldfinch.
نظام أسلحة موسع: حلول أكثر مرونة وخفة
خارج الخطوط الرئيسية الثلاثة، تستمر مجتمع المطورين في استكشاف حلول أكثر تنوعًا لتلبية الاحتياجات المحددة لمختلف السيناريوهات. من بين ذلك، فإن ERC-7518 و ERC-7943 هما قوتان ناشئتان تستحقان الاهتمام.
ERC-7518: وُلِدَ من أجل استراتيجيي السلاسل المتعددة. تتمثل الخصائص الأساسية لهذا المعيار في "التقسيم الديناميكي" و"الدعم عبر السلاسل". إنه يقدم فكرة "مدفوعة بالاستراتيجية" و"الامتثال القابل للإدراج"، مما يسمح للجهات المصدرة بتحديد قواعد مرنة ومتنوعة لمناطق قضائية مختلفة أو مجموعات مستثمرين، وتطبيق هذه القواعد على الأصول المنتشرة عبر سلاسل الكتل المتعددة. بالنسبة لتلك المؤسسات التي تحتاج إلى إدارة مجموعات الأصول المعقدة في بيئة متعددة السلاسل (مثل العقارات أو الصناديق)، يوفر ERC-7518 قدرة نشر عبر السلاسل أكثر ديناميكية وقوة مقارنة بـ ERC-3643. حاليًا، تم استكشاف هذا المعيار من قبل مشاريع مثل Zoniqx في التطبيقات العملية.
ERC-7943: "تصحيح الامتثال" المصمم للمشاريع القائمة. على عكس المعايير السابقة التي تحاول بناء إطار كامل للامتثال، يوفر ERC-7943 حلاً "خفيفًا وغير متداخل". إنه يحدد واجهة تحكم امتثال عامة يمكن إضافتها إلى عقود الرموز القائمة. هذا خيار جذاب للغاية للمشاريع التي أصدرت بالفعل رموزًا ولكنها تأمل في تعزيز امتثالها، حيث إنه يتجنب العملية المعقدة لإعادة إصدار الرموز. حاليًا، لا يزال ERC-7943 في مرحلة التجربة المجتمعية، وتكمن قيمته في توفير مسار سريع للامتثال لسوق الرموز القائمة الضخم.
الفصل النهائي: لعبة الاستراتيجيات - التقييم النهائي لثلاث فلسفات
حتى الآن، أصبحت ثلاث مسارات واضحة في ساحة معايير رموز RWA. لقد تجاوزت المنافسة بينها بالفعل جودة الكود، وتحولت إلى تأمل فلسفي حول مستقبل التمويل.
قد لا يكون هناك فائز واحد في هذه المعركة القياسية منذ البداية. ما نراه، هو مستقبل قد يكون أكثر تنوعًا متعدد الطبقات. قد تختار الأسهم الخاصة، التي تحتاج إلى ضمانات تنظيمية على أعلى مستوى، "قلعة المؤسسات" من Polymesh. بينما قد تتبنى المشاريع الابتكارية التي تتوق إلى دمج DeFi لخلق منتجات مالية جديدة "جسر DeFi" من ERC-3643. في حين أن عمالقة إدارة الأصول الذين يسعون إلى الكفاءة وحجم السوق، قد يستمرون في استخدام نموذج "الكيان العملي" على المدى القصير.
في النهاية، سيكون تدفق رأس المال هو الذي يحدد اتجاه هذه الحرب. سيتدفق رأس المال إلى أكثر الأماكن أمانًا وكفاءة وسرعة في السيولة. وهذه الطرق الثلاث هي التجربة العظيمة التي تدور حول هذه العناصر الثلاثة الأساسية. ستحدد نتيجة هذه التجربة ليس فقط مستقبل RWA، بل ستشكل أيضًا بشكل عميق المشهد المالي للعقد القادم.