أثارت مجموعتان مهمتان من البيانات الاقتصادية مؤخرًا ردود فعل شديدة في السوق، مما يكشف أن سوق العمل قد يكون في طريقه للتراجع بشكل تدريجي.

أولاً، أظهر تقرير ADP للوظائف لشهر أغسطس أن عدد الوظائف الجديدة يبلغ فقط 54,000، وهو أقل بكثير من 106,000 في الشهر الماضي، ولم يصل أيضًا إلى توقعات السوق البالغة 65,000. وعادة ما يعتبر هذا الرقم موثوقًا إلى حد كبير، حيث أن مستواه الحالي قريب من نقطة الانهيار الاقتصادي.

ثانياً، ارتفعت طلبات الحصول على إعانات البطالة الأولية الأسبوع الماضي إلى 237000، وهو أعلى مستوى لها منذ يونيو. على الرغم من أن هذا الرقم وحده قد لا يسبب الذعر، إلا أنه عند دمجه مع بيانات ADP، يبدو أنه ينذر بفقدان سوق العمل لزخمه تدريجياً.

نظريًا، يجب أن يؤدي تباطؤ سوق العمل إلى زيادة احتمالية خفض أسعار الفائدة، مما يعود بالفائدة على سوق الأسهم والذهب، بينما يضعف الدولار. ومع ذلك، كانت استجابة السوق الفعلية عكس ذلك: انخفضت عقود مؤشرات الأسهم الآجلة، وانخفضت أسعار الذهب، بينما strengthened الدولار.

تُظهر هذه الظاهرة غير العادية أن المتداولين لم يعودوا ببساطة يساوون الأخبار السيئة بالأخبار الجيدة. بدلاً من ذلك، فإنهم أكثر قلقًا بشأن ما إذا كانت البيانات الاقتصادية قد أصبحت سيئة بما يكفي لتجاوز التوقعات، وما إذا كانت مخاطر الهبوط الاقتصادي الحاد في ارتفاع. بالإضافة إلى بيانات الوظائف غير الزراعية الوشيكة، اختار العديد من المستثمرين الانتظار أو جني الأرباح مسبقًا.

ستكون تقرير الوظائف غير الزراعية يوم غد محور تركيز السوق. وقد أشار بعض المحللين إلى أنه إذا كان عدد الوظائف الجديدة أقل من 40,000، وارتفع معدل البطالة إلى 4.4% أو أكثر، فقد يتخذ الاحتياطي الفيدرالي خفضًا كبيرًا بمقدار 50 نقطة أساس، مما قد يؤدي إلى تحول كبير في مشاعر السوق.

ومع ذلك، قد يكون التحدي الأكبر في تصحيح بيانات التوظيف الأسبوع المقبل. التعديل الكبير في العام الماضي أدى مباشرة إلى اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي تدابير خفض أسعار الفائدة بشكل جذري. إذا حدث تصحيح مماثل هذا العام، فقد تكون تأثيراته أكثر عمقاً.

حالياً، السوق ليس في حالة فوضى، بل يتخذ موقفاً دفاعياً قبل نشر البيانات الرئيسية، لتقليل المراكز، لمواجهة المخاطر المحتملة. المستثمرون في حالة ترقب، في انتظار الكشف عن هذه المؤشرات الاقتصادية الهامة.