ماذا يعني توقف الحكومة الأمريكية لسوق العملات الرقمية؟

الأسبوع الماضي، دخلت الحكومة الفيدرالية الأمريكية رسميًا في حالة إغلاق اعتبارًا من 1 أكتوبر - وذلك لأن الكونغرس لم ينجح في تمرير تمويل الميزانية في الوقت المناسب، مما أدى إلى إجبار حوالي 750,000 موظف اتحادي على إجازة بدون راتب. لقد حدثت أحداث مماثلة عدة مرات في التاريخ، وعلى الرغم من أنها لا تشكل خطرًا نظاميًا على المدى القصير، إلا أنها كافية لزعزعة منطق تسعير المخاطر في السوق.
من منظور كلي، التأثير المباشر للإغلاق هو انقطاع البيانات الاقتصادية وزيادة عدم اليقين في السياسات. سيكون من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تقييم التضخم والعمالة في ظل غياب بيانات اقتصادية رئيسية، مما يزيد من رهانات السوق على "خفض أسعار الفائدة مسبقًا". في الواقع، خلال الأسبوع الأول من الإغلاق، انخفضت عوائد السندات الأمريكية، وارتفعت أسعار الذهب، وتذبذب الدولار - وهو سلوك نموذجي في أوقات الملاذ الآمن، لكن سوق الأسهم لم تنخفض بشكل ملحوظ، مما يدل على أن السوق تعتقد مؤقتًا أن هذه المأزق السياسي "قابل للتحكم".
بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فإن المنطق مختلف قليلاً. تاريخياً، عندما كانت الأسواق التقليدية للمخاطر تلجأ إلى الملاذ الآمن بسبب الاضطرابات المالية أو السياسية، كانت الأصول الرقمية مثل البيتكوين تستفيد أحيانًا بشكل مؤقت، حيث تُعتبر "أصول آمنة لامركزية". ولكن من المهم التأكيد على أن هذه العلاقة عادة ما تكون قائمة فقط في حالة اعتقاد السوق بأن السيولة لن تتقلص. إذا استمر التوقف لفترة أطول وتسبب في ضغوط على السيولة، فسوف يتعرض سوق العملات الرقمية أيضًا لضغوط.

بناءً على ما سبق:

العواطف الإيجابية قصيرة الأجل للأصول: توقعات ضعف الدولار، وزيادة الرهانات على خفض الفائدة، قد تدعم انتعاش أسعار BTC و ETH.

زيادة المخاطر في الفترة المتوسطة: إذا استمر التوقف، فإن نقص البيانات الاقتصادية وتأخير السياسات سيؤديان إلى تضخيم تقلبات السوق.

المفتاح على المدى الطويل لا يزال في السيولة والثقة: بمجرد أن تؤثر أزمة المالية على حد الدين، ستنتشر حالة الذعر في السوق، ولن تتمكن الأصول الرقمية من النجاة بمفردها.

بعبارة أخرى، فإن إغلاق الحكومة هذا ليس مجرد لعبة سياسية للأمريكيين، بل هو إشارة لإعادة تسعير الأموال على مستوى العالم. بالنسبة لنا نحن الذين نتابع السوق، فإنه يذكرنا أن "ملاذ الأصول ذات المخاطر" هو مجرد مؤقت، وأن الأمان الحقيقي يأتي من التحكم في المراكز والإيقاع.

‍#美国政府 #美国政府停摆风险