في الآونة الأخيرة، أظهر سوق الأسهم الأمريكي اتجاهًا هابطًا، والسبب المباشر لذلك هو تقرير صدر عن الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. يكشف هذا التقرير أن القلق بشأن التضخم المستقبلي يتزايد في السوق. تظهر البيانات أن توقعات التضخم للعام المقبل ارتفعت من 3.2% في أغسطس إلى 3.4%، وأن هذا الاتجاه في الارتفاع ليس محصورًا في الأجل القصير، بل تم تعديل توقعات التضخم المتوسطة إلى الطويلة الأجل أيضًا من ثلاث إلى خمس سنوات.

ومع ذلك، فإن توقعات نمو الأجور قد انخفضت إلى أدنى مستوى لها في عامين، في تناقض حاد مع ارتفاع توقعات التضخم، بينما ارتفعت أيضًا توقعات معدل البطالة. وقد أثار هذا المزيج المتناقض من المؤشرات الاقتصادية قلق السوق.

في ظل إغلاق الحكومة الأمريكية الحالية وافتقار البيانات الاقتصادية، تبدو هذه التقرير من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك مهمة بشكل خاص، حيث تم تضخيم تأثيرها بوضوح، مما أثار مشاعر الذعر لدى المستثمرين.

من الصعب حاليًا التنبؤ بمدة استمرار هذه الأجواء المتوترة في السوق بدقة. لكن ما يمكن تأكيده هو أن الاحتياطي الفيدرالي يواجه معضلة صعبة: إذا قام بخفض أسعار الفائدة في هذا الوقت، فقد يؤدي ذلك إلى مزيد من تحفيز التضخم؛ وإذا استمر في سياسة أسعار الفائدة المرتفعة، مع الأخذ في الاعتبار أن سوق العمل قد أظهر علامات على الضعف، بالإضافة إلى التأثيرات السياسية المحتملة على معدل البطالة، فإن الوضع قد يصبح أكثر تعقيدًا.

على الرغم من أن توقعات السوق تخفيض أسعار الفائدة في أكتوبر لا تزال مرتفعة، بأكثر من 90%، إلا أن هناك عدم يقين كبير بشأن ما إذا كانت الاحتياطي الفيدرالي سيتخذ إجراءات في هذه المرحلة. في مواجهة مثل هذه الظروف الاقتصادية المعقدة، فإن قرار الاحتياطي الفيدرالي بلا شك سيؤثر على أعصاب الأسواق المالية العالمية.