محلل سوق الأصول الرقمية آرثر هايس نشر مؤخرًا مقالًا مثيرًا للتفكير، حيث طرح وجهة نظر مثيرة للجدل: قد تكون نظرية الدورة التقليدية التي تستمر لأربع سنوات قد فشلت، بينما يبدو أن سوق الدببة الجديد لم يظهر بعد في الأفق.

يعتقد هايس أن حدث تقليل مكافأة البيتكوين قد لا يؤدي إلى ارتفاع الأسعار بشكل مباشر كما حدث في الماضي. وأشار إلى أن تقلبات سوق الأصول الرقمية تتأثر أكثر بحالة السيولة العالمية بدلاً من مجرد علاقة العرض والطلب.

تحليل هايس يشير إلى أن التعديلات السوقية السابقة كانت مدفوعة أساسًا بتشديد السياسة النقدية، وليس بسبب عدم التوازن في العرض والطلب في السوق نفسها. حاليًا، يواجه الاقتصاد العالمي جولة جديدة من التوسع في السيولة: بدأ الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة، وتسعى الحكومة الأمريكية إلى تدابير تحفيز اقتصادية، بينما تقوم اليابان والصين أيضًا بتنفيذ سياسات نقدية أكثر تساهلًا.

توقع هذا المحلل أنه مع انخفاض تكلفة رأس المال وزيادة الأموال المتاحة، قد يشهد سوق الأصول الرقمية جولة جديدة من النمو. لذلك، يعتقد أن القمة الحقيقية للسوق قد لا تظهر في المدى القصير.

وجهة نظر هايس توفر للمستثمرين زاوية تفكير جديدة، تذكرنا بأنه بينما نركز على العوامل الداخلية للأصول الرقمية، يجب علينا أيضًا مراقبة التغيرات في البيئة الاقتصادية العالمية. ومع ذلك، وبالنظر إلى عدم اليقين العالي في سوق الأصول الرقمية، لا يزال يتعين على المستثمرين التصرف بحذر وإدارة المخاطر.