التعمق في التداول خارج المنصة: تحليل خصائص سوق OTC ومزاياه وعيوبه

في عالم المال، عندما يكتشف المستثمر سهمًا ذو إمكانيات لكنه لا يستطيع العثور عليه في البورصات الرئيسية، فإنه غالبًا ما يتجه نحو سوق التداول خارج المنصة (OTC). يوفر هذا السوق خيارات استثمارية أوسع، وطرق تداول أكثر مرونة، وحجم يمكن تعديله. على الرغم من عدم وجود الرقابة الصارمة التي تتمتع بها البورصة المركزية، فإن مرونته تجلب المزيد من العوائد المحتملة للمستثمرين الأذكياء.

ستقوم هذه المقالة بتحليل جوهر سوق التداول خارج المنصة، واعتبارات الأمان الخاصة به، والاختلافات الرئيسية مع التبادلات التقليدية.

تعريف وخصائص التداول خارج المنصة

OTC، الاسم الكامل هو Over The Counter، أي التداول خارج المنصة، يشير إلى كيفية قيام المستثمرين بتجاوز السوق المركزية (مثل تبادل الأوراق المالية)، من خلال قنوات موزعة مثل البنوك، وسماسرة الأوراق المالية، والهاتف أو الأنظمة الإلكترونية لإجراء تداول السلع مثل الأوراق المالية. تُعرف هذه الطريقة في التداول أيضًا باسم "التداول في المتاجر" أو "الشراء والبيع على الطاولة" أو "السوق الثانوي".

أسعار التداول خارج المنصة لا تتولد من خلال العطاءات المركزية، ولكن يتم تحديدها من خلال التفاوض بين الطرفين المتعاملين. يمكن أن تكون الأطراف المقابلة مجموعة متنوعة من المشاركين في السوق، بما في ذلك البنوك، وشركات الأوراق المالية، والشركات، والمستثمرين الأفراد، وغيرها.

الشركات التي تختار التداول خارج المنصة عادةً ما تكون شركات صغيرة ومتوسطة أو شركات ناشئة لا تستوفي شروط الإدراج في التبادل، وهناك بعض الشركات التي تمتلك مؤهلات الإدراج، ولكنها تختار التداول خارج المنصة لتجنب الإفصاح المفرط عن المعلومات.

في السنوات الأخيرة، مع التوسع السريع في الأسواق المالية الدولية والتقدم في تكنولوجيا الإنترنت، تزايدت متطلبات المستثمرين بشأن سهولة الوصول إلى التداول، مما دفع إلى النمو السريع في حجم سوق التداول خارج المنصة.

ومع ذلك، مقارنة بالتداول داخل المنصة، فإن شفافية أسعار التداول خارج المنصة أقل، وتفتقر إلى قواعد تداول صارمة، ومتطلبات الإفصاح عن المعلومات، وأنظمة الرقابة، وبالتالي فإن المخاطر أعلى نسبيًا، وقد يواجه الطرفان في الصفقة مخاطر ائتمانية.

منتجات التداول في السوق خارج المنصة

التداول خارج المنصة يشمل مجموعة من المنتجات المالية، وليس فقط الأسهم والسندات، ولكن أيضًا يشمل جميع أنواع المشتقات المالية. فيما يلي بعض المنتجات الشائعة للتداول خارج المنصة:

1. الأسهم: تشمل تداول الأسهم في سوق OTC الأسهم الخاصة بالشركات المدرجة، وكذلك الأسهم الخاصة بالشركات الصغيرة والشركات الناشئة التي لا تستوفي شروط الإدراج أو لم تتقدم بعد بطلب للإدراج.

2. السندات: نظرًا لتنوع أنواع السندات وانخفاض تكرار التداول، فإن التداول خارج المنصة أكثر ملاءمة لتداول السندات.

3. المشتقات: أشكال مختلفة من عقود التداول، مثل الخيارات، العقود الآجلة أو عقود الفروقات، تنطبق أيضًا على التداول خارج المنصة.

4. الفوركس: معظم عمليات تداول العملات تندرج تحت التداول خارج المنصة.

5. العملات المشفرة: يمكن إجراء تداولات كبيرة للعملات المشفرة الرئيسية في التداول خارج المنصة، وهو ما يصعب تحقيقه في البورصة المركزية الاحترافية.

الفرق الرئيسي بين التداول خارج المنصة والتداول داخل المنصة

بالنسبة للتداول في المنصة الذي يتمتع بقواعد صارمة، فإن التداول خارج المنصة أقرب إلى القواعد الأساسية للعرض والطلب في الاقتصاد. فيما يلي الاختلافات الرئيسية بين الاثنين:

1. مواصفات المنتج: المنتجات المتداولة داخليًا موحدة، بينما التداول خارج المنصة غير موحد.

2. نمط التداول: في السوق الداخلي يتم استخدام المزاد الجماعي، بينما في السوق الخارجي يتم التداول بالتفاوض.

3. السلع الرئيسية: تركز السوق الداخلية على الأوراق المالية والعقود الآجلة، بينما تشمل السوق الخارجية مجموعة متنوعة من المنتجات مثل الفوركس CFD، والعملات المشفرة، والأسهم غير المدرجة.

4. منصة التداول والرقابة: تتعرض البورصات المركزية لرقابة صارمة من الحكومة، بينما تختلف درجة الرقابة في السوق خارج المنصة.

5. شفافية التداول: أسعار التداول وحجمها داخل البورصة مكشوفة، بينما تفاصيل التداول في السوق خارج المنصة قد لا تكون مكشوفة.

6. حجم التداول: حجم التداول داخل البورصة كبير، والسيولة عالية، في حين أن السوق خارج المنصة أصغر نسبيًا.

7. طرق التداول: طرق التداول داخل المنصة تكون أحادية أكثر، بينما توفر السوق الخارجية خيارات تداول أكثر تنوعًا.

مزايا و مخاطر التداول خارج المنصة

المزايا:

• يوفر المزيد من خيارات الاستثمار
• أصبح التداول أكثر مرونة
• استخدام الرافعة أكثر مرونة
• تزداد الأمان تدريجياً

المخاطر:

• الرقابة نسبيا مرنة
• قد تكون السيولة غير كافية
• مخاطر تقلبات السوق كبيرة

كيفية ضمان أمان التداول خارج المنصة

على الرغم من أن التداول خارج المنصة يحمل مخاطر أعلى مقارنة بالتداول داخل المنصة، إلا أنه ليس غير آمن تمامًا. يمكن للمستثمرين اتخاذ التدابير التالية للحد من المخاطر:

1. اختر وسيطاً خاضعاً للتنظيم: تأكد من أن الوسيط خاضع لدرجات مختلفة من التنظيم ويمتلك قدرة قوية على إدارة المخاطر.

2. اختيار أنواع التداول الناضجة: مثل الفوركس، وفهم المعلومات الأساسية مثل الفارق والسوق.

3. الاستفادة من تدابير حماية المستثمرين: اختيار منصة تداول تقدم تقييم المخاطر، وتحديد هوية العميل KYC، وآليات معالجة الشكاوى وغيرها من تدابير الحماية.

4. فهم تفاصيل التداول: دراسة شروط التداول بعناية، بما في ذلك سياسات الإيداع والسحب.

5. إدارة المخاطر: الاستخدام المناسب لأدوات مثل وقف الخسارة والحد من الأسعار للتحكم في المخاطر.

الخاتمة

تقدم تداولات OTC للمستثمرين فرص استثمارية أكثر تنوعًا وطرق تداول أكثر مرونة. ومع ذلك، فإن هذه الحرية تأتي أيضًا مع مخاطر أعلى. يجب على المستثمرين عند المشاركة في التداول خارج المنصة أن يفهموا تمامًا خصائصها، ويختاروا منصات تداول موثوقة، ويتخذوا تدابير مناسبة لإدارة المخاطر. فقط من خلال التحضير الجيد والعمليات الحذرة يمكنهم العثور على فرص استثمارية محتملة في سوق OTC.