التأثيرات المتعددة لزيادة أسعار الفائدة في الولايات المتحدة على تايوان

عندما أعلن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن رفع أسعار الفائدة، لم تؤثر هذه الموجة من الاضطرابات المالية على الولايات المتحدة فحسب، بل انتشرت مثل الدوائر في المياه لتصل إلى جميع أنحاء العالم، ولم يكن لتايوان بالطبع أن تنجو من ذلك. باعتبارها اقتصادًا يعتمد بشكل كبير على التجارة الدولية، فإن العلاقة الوثيقة لتايوان بالدولار الأمريكي تجعل من السياسة النقدية الأمريكية تؤثر بشكل عميق على حياتنا اليومية.

منذ مارس 2022، شهدت الولايات المتحدة موجة حادة من رفع أسعار الفائدة، حيث تم رفعها بمقدار 500 نقطة أساس في غضون أكثر من عام بقليل، وارتفعت أسعار الفائدة من قرب الصفر إلى أكثر من 5%. كانت هذه الوتيرة "السريعة والقاسية" في رفع أسعار الفائدة تهدف إلى مواجهة ضغط التضخم الذي وصل إلى أعلى مستوى له منذ 40 عامًا.

أكثر تأثير مباشر على تايوان هو تغيير سعر الصرف. بعد رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، انخفضت قيمة الدولار التايواني مقابل الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ، مما أدى إلى تأثير مزدوج على اقتصادنا. من ناحية، أدى انخفاض قيمة الدولار التايواني إلى جعل المنتجات المصدرة أكثر تنافسية في الأسواق الدولية؛ ولكن من ناحية أخرى، ارتفعت تكاليف الاستيراد بشكل كبير، خاصة بالنسبة للسلع الأساسية مثل الطاقة والمواد الخام.

ما شعرت به شخصيًا هو ارتفاع أسعار المواد الغذائية. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين للمواد الغذائية في تايوان بنسبة 6% في عام 2022، وارتفعت أسعار البيض بشكل أكبر بنسبة 26%! يعود جزء من هذه الزيادات إلى ارتفاع تكلفة الأعلاف المستوردة، حيث تشكل المنتجات الزراعية المستوردة من الولايات المتحدة 22.8%، وعندما يرتفع سعر الدولار، ترتفع أسعار هذه السلع المستوردة بشكل طبيعي.

على الرغم من أن البنك المركزي التايواني قد رفع أسعار الفائدة أيضًا، إلا أن هذا الرفع لم يكن بنفس القوة التي شهدتها الولايات المتحدة. منذ عام 2022، قام برفع الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس فقط، وتبدو هذه الاستراتيجية الحذرة "ببطء" غير كافية عند مواجهة الزيادات السريعة في الولايات المتحدة، مما يجعل من الصعب إيقاف اتجاه انخفاض الدولار التايواني.

تزداد المخاوف بشأن مشكلة تدفق الأموال إلى الخارج. عندما تتجاوز سرعة انخفاض قيمة الدولار التايواني عائدات الاستثمار، فإن المستثمرين الأجانب يختارون بشكل طبيعي الانسحاب. في عام 2022، بلغت تدفقات الأموال إلى الخارج من سوق الأسهم التايواني 41.6 مليار دولار، مما يجعلها الأولى في السوق الآسيوية، حيث تشكل أكثر من 70% من الإجمالي! وهذا يفسر أيضًا لماذا انخفض مؤشر الأسهم التايواني بنسبة 21% في نفس العام، مما جعله في المرتبة السادسة من حيث الأداء العالمي.

ومع ذلك ، هناك فرصة في الأزمات. زادت أرباح الأسهم المالية بسبب اتساع الفجوة بين ودائع القروض ، على سبيل المثال ، زادت إيرادات الفوائد لبنك تاي تشي في عام 2022 بنسبة 38% على أساس سنوي ، كما ارتفع سعر السهم بنسبة 20%. بالنسبة للمستثمرين العاديين ، يمكنهم التفكير في زيادة حيازاتهم من الأسهم المالية أو صناديق الاستثمار المتداولة ذات الصلة ، مثل صندوق الاستثمار المتداول MSCI المالي من يواندا.

في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، أعتقد أن المستثمرين يمكنهم اتخاذ ثلاث استراتيجيات: الأولى هي تخصيص الأصول بالدولار بشكل مناسب للاستفادة من مكافأة ارتفاع قيمة الدولار؛ الثانية هي تعديل مراكز الأسهم، وتقليل أسهم التكنولوجيا ذات التقييم المرتفع، وزيادة أسهم المالية ذات العائد المرتفع؛ والثالثة هي التحوط بشكل جيد، حيث يمكن القيام بذلك من خلال البيع على المكشوف لمؤشر ناسداك 100 الذي يرتبط ارتباطًا وثيقًا بأسواق الأسهم التايوانية لتعويض الخسائر المحتملة.

من الجدير بالذكر أن دورة رفع أسعار الفائدة ستنتهي يومًا ما. عندما يتوقع السوق أن الولايات المتحدة ستتوقف عن رفع أسعار الفائدة أو حتى تتحول إلى خفضها، فإن سوق الأسهم غالبًا ما يتعافى مسبقًا. لذلك، من المهم ضبط إيقاع الاستثمار بشكل جيد، بدلاً من مجرد اتباع اتجاه رفع أسعار الفائدة.

هناك قول قديم في وول ستريت: "عندما تعطس الاحتياطي الفيدرالي، فإن الاقتصاد العالمي يصاب بالزكام." بالنسبة لنا في تايوان، فإن فهم هذه التأثيرات والتكيف معها هو السبيل للحفاظ على الاستقرار في عواصف المال.