مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي表态“有必要尽快降息”，《褐皮书》显示 الاقتصاد出现一些放缓迹象（如消费者支出下降）。这正是一个 تحليل السياسة المالية如何影响 السوق 的绝佳案例。

بشكل عام، تؤثر زيادة أو خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة على سوق العملات المشفرة بشكل رئيسي من خلال القنوات الأساسية التالية:

1. تأثير تخفيض الفائدة في الولايات المتحدة على سوق العملات المشفرة (إيجابي)

كما تشير الصورة إلى سيناريو خفض سعر الفائدة الوشيك، فإن هذا عادة ما يكون له تأثير إيجابي على سوق العملات المشفرة. مسار تأثيره كالتالي:

1. خفض تكلفة الفرصة البديلة وزيادة جاذبية الأصول ذات المخاطر
* المبدأ: يمكن اعتبار سعر الفائدة "عائد خالي من المخاطر". عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) سعر الفائدة، فإن العائدات من الأصول التقليدية ذات المخاطر المنخفضة مثل الإيداع في البنوك أو شراء السندات الحكومية ستنخفض.
* تأثير العملات المشفرة: تُعتبر العملات المشفرة أصولًا عالية المخاطر وعالية العائد المحتمل. عندما تنخفض العوائد الخالية من المخاطر، يتضاءل استعداد المستثمرين للاحتفاظ بالنقد أو السندات الحكومية، ويكونون أكثر رغبة في استثمار الأموال في الأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة بحثًا عن عوائد أعلى. يُعرف هذا باسم "زيادة الميل نحو المخاطرة".
2. خفض تكاليف التمويل، وزيادة السيولة في السوق
* المبدأ: يعني خفض الفائدة أن تكاليف الاقتراض للأفراد والشركات (مثل القروض، فوائد الرهن العقاري) تصبح أقل.
* تأثير على العملات الرقمية:
* للمستثمرين: انخفاض تكلفة التمويل قد يشجع المستثمرين على الاقتراض واستخدام الرافعة المالية للاستثمار في سوق العملات المشفرة.
* بالنسبة للسوق بشكل عام: ستؤدي السياسة المالية الأكثر مرونة إلى ضخ المزيد من السيولة في النظام المالي (أي المزيد من الأموال تتدفق في السوق). من المحتمل أن تتدفق جزء من هذه "الأموال الساخنة" الزائدة إلى سوق العملات المشفرة، مما يؤدي إلى زيادة أسعار الأصول. هذه هي المقولة المعروفة "عندما يرتفع الماء، ترتفع القوارب".
3. التوقعات المحتملة للتضخم وسرد "التحوط"
* المبدأ: عادةً ما تقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض أسعار الفائدة لتحفيز نمو الاقتصاد ومنع مخاطر الانكماش. ولكن قد تؤدي السياسات النقدية المفرطة إلى إثارة مخاوف السوق بشأن التضخم المستقبلي.
* تأثير على العملات المشفرة: تُعتبر العملات المشفرة مثل البيتكوين، التي لها كمية ثابتة (مثل الحد الأقصى للبيتكوين البالغ 21 مليون قطعة)، من قبل بعض المستثمرين كأداة للتحوط ضد التضخم، مشابهة لـ"الذهب الرقمي". إذا أدت خفض أسعار الفائدة إلى ارتفاع توقعات التضخم في السوق، فقد يجذب ذلك المستثمرين لشراء العملات المشفرة لحماية ثرواتهم من تآكل قيمة العملة.

ملخص الحالة: يفكر الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بسبب ظهور علامات على ضعف الاقتصاد، مما يتماشى مع المنطق المذكور أعلاه. يتوقع السوق أن تصبح السيولة أكثر مرونة، وستتحول الأموال من الأصول التقليدية ذات العوائد المنخفضة إلى الأصول المشفرة عالية المخاطر والعوائد، مما قد يدفع أسعار العملات المشفرة للارتفاع.

二، تأثير رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة على سوق العملات المشفرة (سلبي)

طريق تأثير رفع أسعار الفائدة يكون عكس خفضها بشكل أساسي، وعادة ما يشكل ضغطًا على سوق العملات المشفرة.

1. زيادة تكلفة الفرصة البديلة، تدفق الأموال إلى المالية التقليدية
* المبدأ: إن رفع أسعار الفائدة سيزيد من عوائد الأصول الخالية من المخاطر (مثل فوائد السندات الحكومية، فوائد الودائع البنكية).
* تأثير على العملات المشفرة: سيشعر المستثمرون أنه بما أنه يمكن الحصول على عائدات جيدة ومستقرة دون المخاطرة، فلماذا يجب عليهم المخاطرة بحيازة العملات المشفرة المتقلبة؟ هذا قد يؤدي إلى تدفق الأموال من الأسواق ذات المخاطر مثل العملات المشفرة، والعودة إلى النظام المالي التقليدي. يُعرف هذا باسم "انخفاض الميل نحو المخاطر" أو "ارتفاع الشعور بالتحوط".
2. زيادة تكاليف التمويل، وتشديد السيولة في السوق
* المبدأ: يعني رفع سعر الفائدة أن تكلفة الاقتراض ستزداد.
* تأثير العملات المشفرة:
* للمستثمرين: ستؤدي الزيادة الكبيرة في تكلفة الاستثمار بالرافعة المالية إلى إجبار بعض المستثمرين الذين يستخدمون الرافعة المالية على بيع العملات المشفرة لسداد القروض، مما يؤدي إلى زيادة ضغط البيع.
* عن السوق بشكل عام: ستؤدي السياسة المالية التقييدية إلى سحب السيولة من السوق (الأموال أصبحت أقل وأغلى). ستكون ضغوط التمويل المباشرة سبباً في مواجهة جميع الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة، لضغوط هبوطية.
3. كبح المشاعر المضاربة وتعزيز عقلية التحوط
* المبدأ: رفع سعر الفائدة عادةً ما يكون لمكافحة التضخم المرتفع، لتبريد الاقتصاد. هذه تعطي إشارة: قد يكون الاقتصاد في حالة من النشاط المفرط، وهناك عدم يقين في المستقبل.
* تأثير على العملات المشفرة: في هذا السياق، ستتجه عقلية المستثمرين نحو الحذر، ويفضلون الاحتفاظ بالنقد أو الدولار كأصول آمنة، مما يقلل من تخصيصهم للأصول المضاربة مثل العملات المشفرة.

ثالثاً، التعقيدات والعوامل الأخرى التي يجب الانتباه إليها

على الرغم من أن الزيادة / النقص في أسعار الفائدة هي واحدة من العوامل الحاسمة، إلا أن سوق العملات المشفرة يتأثر أيضًا بعوامل معقدة أخرى، ولا يمكن ببساطة اعتبارها متساوية.

* أهمية توقعات السوق: غالبًا ما يكون السوق "يشتري التوقعات، ويبيع الحقائق". على سبيل المثال، قد يبدأ السوق في الارتفاع بسبب التوقعات قبل فترة طويلة من إعلان الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة فعليًا. وعندما يتم خفض معدل الفائدة فعليًا، قد تنخفض الأسعار بسبب انتهاء الأخبار الإيجابية. المصطلح "مُثبت على اللوح" المستخدم في الصورة يعكس بالفعل أن هذه "التوقعات" قد تشكلت.
* الخلفية الاقتصادية الكلية: إن أسباب رفع أو خفض أسعار الفائدة تعتبر بنفس القدر من الأهمية. على سبيل المثال، إذا كان "خفض أسعار الفائدة الوقائي" يتم في ظل نمو اقتصادي صحي، فإنه يكون إيجابياً للسوق. ولكن إذا كان "خفض أسعار الفائدة الطارئ" يتم عندما يكون الاقتصاد على حافة الركود، فإنه قد يثير الذعر في السوق بشأن الأزمة الاقتصادية، مما قد يؤدي إلى انهيار جميع الأصول (بما في ذلك العملات المشفرة).
* عوامل العملة المشفرة نفسها: قد تؤثر الأحداث الداخلية في الصناعة بشكل أكبر من العوامل الكلية. على سبيل المثال، التغيرات الكبيرة في السياسات التنظيمية (مثل الموافقة أو الحظر على ETF)، الاختراقات التقنية للمشاريع الرائدة، أو انهيار البورصات، كلها قد تؤثر بشكل مستقل عن سياسات الاحتياطي الفيدرالي في توجيه اتجاهات السوق.

ملخص

السياسة المالية الآلية التأثير الأساسية التأثير النموذجي على سوق العملات الرقمية
خفض أسعار الفائدة يقلل من تكاليف الفرصة، ويزيد من سيولة السوق، وينشط الميل للمخاطر. إيجابي، يميل إلى دفع الأسعار للارتفاع. ستتدفق الأموال من الأصول ذات العائد المنخفض إلى الأصول عالية المخاطر.
زيادة أسعار الفائدة تزيد من تكلفة الفرصة البديلة، وتضيق السيولة في السوق، وتعزز من موقف التحفظ. هذا سلبياً، ويميل إلى التسبب في انخفاض الأسعار أو الضغط عليها. ستعود الأموال من الأصول عالية المخاطر إلى الأصول منخفضة المخاطر.

أصدر الاحتياطي الفيدرالي إشارة إلى خفض الفائدة - وهو ما يعتبر علامة نموذجية على أن السوق العملات الرقمية ستكون في وضع جيد. وهو يشير إلى بيئة مالية أكثر مرونة وتكاليف تمويل أقل، وغالباً ما يجذب هذا المستثمرين إلى سوق العملات الرقمية بحثاً عن عوائد أعلى.

لذلك، فإن فهم توجهات السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) هو جزء مهم جدًا من تحليل الاتجاهات الكلية لسوق العملات المشفرة.