يتنبأ الخبراء بأن إثيريوم سيكون الكاسب الكبير في الاقتصاد الجديد للعملات المستقرة

من المتوقع أن تدفع قانون GENIUS الاستخدام العالمي للعملات المستقرة إلى مستويات جديدة. مع وجود مركز سوقي راسخ بالفعل، يبرز إثيريوم ليحقق فوائد غير متناسبة من هذا الانتقال.

في محادثة مع BeInCrypto، أكد سانجاي شاه، باحث في شركة رأس المال الاستثماري Electric Capital، أن بلوكتشين إثيريوم لديها مزايا معمارية فريدة ستعزز دور الشبكة كطبقة أساسية للاقتصاد المستقر الذي يلوح في الأفق.

حصة سوق إثيريوم

عندما وقع رئيس الولايات المتحدة قانون GENIUS الشهر الماضي، أدى ذلك إلى انتعاش كبير في الأسعار في جميع أنحاء سوق العملات المشفرة.

ومع ذلك، كان أداء إثيريوم لا مثيل له. لقد شهدت تأثيرًا إيجابيًا ومستدامًا أكثر، متفوقة على أي منافس في الفترة التي تلت مباشرة.

في الأيام التي سبقت الموافقة على مشروع القانون، ارتفع سعر إثيريوم بشكل كبير، حيث زاد بأكثر من 20% متجاوزًا علامة $3,500. واستمر الزخم حتى بعد توقيع مشروع القانون، حيث وصل قيمة الشبكة إلى ذروتها عند $3,875 في الأسبوع التالي.

في لحظة كتابة هذه المقالة، سعره يبلغ $4,465.

عززت هذه الاستجابة القوية من السوق ثقة المستثمرين في قدرة إثيريوم على الاستفادة من بيئة تنظيمية جديدة.

لقد أزال قانون GENIUS فعليًا العقبات الرئيسية، مما يمهد الطريق لاعتماد أوسع للستابل كوين والوصول العالمي الأسهل إلى الدولار الأمريكي، والمستثمرون يتوقعون أن إثيريوم سيقود الطريق.

هل ستحول قانون GENIUS إثيريوم إلى مرساة مالية؟

من المتوقع أن تصبح العملات المستقرة مكونًا أساسيًا في النظام المالي العالمي، حيث تعمل كقناة للدولار التقليدي لمجموعة متنوعة من المعاملات، بدءًا من المدخرات والرواتب وصولاً إلى المدفوعات عبر الحدود.

إن الوضوح التنظيمي الذي توفره قانون GENIUS هو المفتاح لفتح هذه التبني واسع النطاق، مما يسمح للمؤسسات المنظمة بإصدار واستخدام العملات المستقرة بثقة.

وفقًا لشاه، ستعمل هذه الانتقالة على إنشاء بنية تحتية مالية جديدة مفتوحة، مع إثيريوم كمرساة.

“سوف تفتح الإصدار المنظم توزيعًا من خلال البنوك والشركات المالية. إثيريوم يمكن أن يربط الجانب المفتوح والعالمي من هذا النظام، مع إدارة L2 للنشاط عالي الأداء و L1 التي توفر الأمان والنهائية. يمكن أن يكون الأصل ETH بمثابة الضمان الاحتياطي المحايد والمنتج الذي يدعم القروض والخدمات الأخرى في جميع أنحاء النظام المالي”، علق على BeInCrypto.

نظرًا لأن إثيريوم يستضيف بالفعل معظم سيولة العملات المستقرة، فسوف يلتقط معظم هذه الأنشطة المتزايدة.

لماذا إثيريوم مُهيأ للقيادة

يستند الهيكل القائم لإثيريوم إلى ثلاث خصائص رئيسية حاسمة للاعتماد العالمي والمؤسسي: إمكانية الوصول العالمية، الأمان للمؤسسات، ومقاومة التدخل الحكومي.

إن التركيز على التشريعات في الامتثال والأمان يعزز هذه الصفات، مما يجذب المزيد من المشاركين إلى مدار الشبكة. كما هو، إثيريوم يهيمن بالفعل على السوق.

وفقًا لبيانات حديثة من DefiLlama، إثيريوم مسؤول عن أكثر من 52% من رأس مال سوق العملات المستقرة البالغ $278 مليار.

“إثيريوم يمكن أن تستفيد بشكل غير متناسب من قانون GENIUS لأنه يهيمن بالفعل على أجزاء من اقتصاد الكريبتو التي من المحتمل أن يسرعها القانون [como] stablecoins المدعومة بالدولار الأمريكي والخدمات المالية التي تنمو من حولها”، قال شاه.

عزز هذه النقطة أكثر بقوله إن النمو سيتجه بشكل طبيعي نحو الزعيم الراسخ:

“نظرًا لأن إثيريوم يستضيف بالفعل معظم إصدار السيولة من العملات المستقرة، يمكن أن يتدفق جزء كبير من هذا النمو إلى نظامه البيئي، مما يعزز القيادة التي يمتلكها بالفعل”.

ومع ذلك، ستؤدي الموجة الوشيكة من الطلب على العملات المستقرة حتماً إلى زيادة الضغط على الشبكات لمعالجة المعاملات بشكل فعال. وتقدم هذه الحقيقة تحدياً كبيراً لإثيريوم، نظراً لتاريخه من مشاكل القابلية للتوسع.

وفقًا لشاه، يمكن أن يكون بسهولة على قدر الظروف.

L2s: معالجة مشكلة قابلية التوسع

لقد كانت مشكلات قابلية التوسع في إثيريوم مصدر قلق معروف جيدًا في صناعة العملات المشفرة. لقد كانت شبكتها الرئيسية تقليديًا محدودة في معالجة عدد صغير من المعاملات في الثانية، مما يؤدي غالبًا إلى ازدحام الشبكة ورسوم معاملات مرتفعة خلال فترات الطلب العالي.

مع دخول قانون GENIUS حيز التنفيذ، ستؤدي الزيادة المتوقعة في استخدام العملات المستقرة إلى ضغط غير مسبوق على قدرة الشبكة.

وفقًا لتصريحات عامة من فيتالik بوتيرين ومؤسسة إثيريوم، تكمن الاستجابة على المدى الطويل للشبكة لوضع حد لتاريخ من تحديات قابلية التوسع في حلول طبقة 2 (L2).

تقوم هذه L2 بمعالجة معظم معاملات العملات المستقرة للمستهلكين والمؤسسات بشكل عالي الكفاءة وبتكلفة منخفضة. يضمن هذا النهج أن تتمكن الشبكة من التعامل مع التبني الجماعي دون المساس بمبادئها الأساسية المتعلقة باللامركزية والأمان.

سوف تلعب الشبكة الرئيسية لإثيريوم (L1) دورًا مختلفًا ولكن حاسمًا بنفس القدر كطبقة تسوية آمنة، تتعامل مع حسم المعاملات المعالجة في L2.

وفقًا لشاه، فإن هذه التآزر هو ما يجعل حل التوسع قابلاً للتطبيق.

< “إن معظم عائدات العملات المستقرة للمستهلكين والمؤسسات مصممة لتعيش على L2 من إثيريوم ( على سبيل المثال، Base، Optimism، Arbitrum)، مع عمل L1 كطبقة تسوية وأمان، لذلك يأتي التوسع من التجميعات مع الحفاظ على ضمانات الثقة من إثيريوم”، قال.

كما أشار إلى المرونة والفوائد التي يقدمها هذا النظام للمؤسسات:

“العمارة الحالية للـ rollups مصممة للتطبيقات المالية والمدفوعات ذات الحجم الكبير والتكلفة المنخفضة، وتسمح للمؤسسات باختيار الالتزامات المناسبة (الأداء، الرسوم، ميزات الامتثال) دون الخروج من مظلة الأمان لإثيريوم”.

على الرغم من ظهور سلاسل الكتل المنافسة، يمكن أن يظل هيمنة إثيريوم ثابتة في ضوء هذه البنية التحتية المحسنة.

ماذا يجب أن يحدث لإسقاط إثيريوم؟

على الرغم من أن سلاسل الكتل المنافسة مثل سولانا وترون قد قامت بعمليات دخول في سوق العملات المستقرة، فمن غير المرجح أن ينجح تحديها لهيمنة إثيريوم على المدى الطويل.

يعتمد النجاح على المدى الطويل لشبكة في المالية على خصائصها الأساسية. تخلق اللامركزية والأمان دورة فاضلة تجذب رأس المال والمواهب. يعزز السجل المثبت للأمان والطبيعة اللامركزية لإثيريوم بيئة من الثقة المؤسسية، مما يجذب كميات كبيرة من رأس المال، مما يخلق سيولة عميقة.

يجذب هذا النظام البيئي الغني المطورين لبناء التطبيقات والخدمات المالية على المنصة. يجادل شاه أن هذه العوامل المركزية تجعل موقف إثيريوم من الصعب تحديه.

“تعتبر السرعة والتكلفة أيضًا عوامل مهمة، ولكن بدون نفس مستوى اللامركزية وسجل الأمان وخيارات التخصيص المؤسسي، قد يكون من الصعب إزاحة ريادة إثيريوم في مجال التمويل.”

تقدم هذه الواقع حالة مقنعة لماذا قد تشعر المؤسسات المنظمة بأنها أكثر ميلاً لاختيار إثيريوم، على الرغم من أنها قد تطلق الآن عملاتها المستقرة الخاصة.

طريق الاحتكاك الأقل

على الرغم من أن المؤسسات المالية التقليدية قد تستكشف إطلاق سلاسل الكتل الخاصة بها، إلا أنها قد تميل إلى الشبكات العامة المفتوحة.

“بعض البنوك ستقوم بتشغيل سكك حديدية ملكية أو مرخصة، لكن سيولة التسوية تميل إلى التلاقي حيث توجد الأطراف المقابلة بالفعل. الشبكات الخاصة عادة ما تتصل مرة أخرى حيث يتم تسوية السيولة”، قال شاه لـ BeInCrypto.

على الرغم من أن قانون GENIUS يفتح آفاقًا جديدة للمؤسسات، فإن إطلاق وتشغيل عملة مستقرة خاصة يتطلب التزامًا تشغيليًا كبيرًا.

“القانون يقلل من الحواجز أمام البنوك والشركات المالية التكنولوجية لإصدارها، ولكن قد تظل الطريق الأقل احتكاكًا هي الإصدارات، أو على الأقل التفاعل مع مراكز السيولة و L2 من إثيريوم للوصول إلى نظراء عالميين والتمويل القابل للتكوين”، أضاف.

استنادًا إلى الاتجاهات الحالية، تشير جميع المؤشرات إلى أن إثيريوم سيعزز موقعه كأهم طبقة تسوية لمعاملات الدولارات الرقمية. إن الزيادة المستمرة في سعر الأصل والاهتمام المؤسسي المتزايد بالشبكة يعززان مثل هذا الاتجاه.

إشعار قانوني: لأغراض إعلامية فقط. الأداء السابق لا يدل على نتائج مستقبلية.