ميتا: تحليل الأداء المالي وإمكاناته في Web3

النقاط الرئيسية

• زادت إيرادات ميتا في الربع الثاني من عام 2025 بنسبة 22%، مما يعزز أدائها القوي بالفعل في الربع الأول.
• قد تؤدي الاستثمارات الكبيرة في البنية التحتية إلى تقليص الهوامش على المدى القصير، لكنها تدعم النمو على المدى الطويل.
• تشير ديناميكية وربحية ميتا إلى إمكانية تحقيق عائد إيجابي لأسهمها في السنوات الخمس القادمة.
• استراتيجية ميتا في الذكاء الاصطناعي والميتافيرس يمكن أن تضعها في موقع متميز في نظام Web3.

دفع الأعمال الاستثنائية

في الربع الثاني من عام 2025، سجلت ميتا إيرادات بلغت 47.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 22% على أساس سنوي. توسع هامش التشغيل إلى 43% وزادت الأرباح المعدلة للسهم بنسبة 38% إلى 7.14 دولار. نمت الانطباعات الإعلانية بنسبة 11% وارتفع السعر المتوسط للإعلان بنسبة 9%. بلغ التدفق النقدي الحر 8.6 مليار دولار، على الرغم من أن النفقات الرأسمالية تجاوزت $17 مليار دولار.

تستمر ميتا في كونها مواتية للمساهمين. في الربع الثاني، أعادت الشركة شراء حوالي 9.8 مليار دولار من الأسهم ودفع 1.3 مليار دولار كأرباح. في نهاية الفترة، أظهر الميزان أكثر من $47 مليار دولار في النقد وما يعادله والأوراق المالية القابلة للتداول، مما يوفر المرونة للاستمرار في الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وإعادة رأس المال.

التوقعات: إلى أين يتجه سعر أسهم ميتا؟

بالنظر إلى الدفعة الحالية وقوة الأعمال، من المحتمل أن ترتفع الأسهم بشكل كبير في السنوات الخمس المقبلة. إطار عملي لتوقع سعر سهم ميتا في عام 2030 هو البدء من الأرباح لكل سهم في الأشهر الاثني عشر الماضية البالغة $27.62 وتطبيق نمو سنوي يتراوح بين 10% و 15% حتى عام 2030. يأخذ هذا النطاق في الاعتبار الطلب القوي على الإعلانات والتحسينات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، مع الاعتراف بأن الاستثمارات الكبيرة في البنية التحتية قد تحد من التوسع في الهوامش مؤقتًا. في ظل هذا السيناريو، قد تتراوح الأرباح لكل سهم في عام 2030 بين $45 و $56.

بتطبيق مضاعف السعر إلى الأرباح بين 24 و26، يتم الحصول على نطاق تقريبي لسعر السهم لعام 2030 يتراوح بين 1,080 دولارًا و1,460 دولارًا، مع نقطة وسطى حوالي 1,270 دولارًا، بافتراض نمو سنوي في الأرباح لكل سهم بنسبة 12% ونسبة سعر إلى أرباح تبلغ 25.

الإمكانيات في نظام Web3 البيئي

موقف ميتا في الذكاء الاصطناعي والميتافيرس قد يكون له تداعيات كبيرة على دورها في نظام Web3:

• دمج تقنيات البلوك تشين: قد تسهل استثمارات ميتا في البنية التحتية الرقمية اعتماد حلول البلوك تشين في منصاتها.
• الإعلانات الرقمية والعملات المشفرة: يمكن تطبيق تجربة ميتا في الإعلانات الرقمية على سوق العملات المشفرة، مما قد يحدث ثورة في تحقيق الدخل في الويب 3.
• الميتافيرس والاقتصاد الرقمي: يمكن أن يخلق تطوير الميتافيرس من قبل ميتا فرصًا جديدة للأصول الرقمية والمعاملات القائمة على البلوكتشين.

المخاطر التي يجب أخذها في الاعتبار

• ميتا تتوقع نفقات رأسمالية تتراوح بين $66 مليار و $72 مليار بحلول عام 2025، مع توقعات بأن يتجاوز نمو النفقات في عام 2026 نمو عام 2025.
• التغييرات التنظيمية المحتملة، وخاصة في أوروبا بموجب قانون الأسواق الرقمية، قد تؤثر على تجارب الإعلانات.
• من الممكن أن تؤدي تباطؤ الاقتصاد الكلي الذي يؤثر على الميزانيات الإعلانية إلى إضافة تقلبات وقد تؤثر بشكل محتمل على الأرباح وإمكانات سعر الأسهم.

على الرغم من هذه المخاطر، فإن الأعمال الرئيسية لشركة ميتا لا تزال قوية، مع تحسينات مستمرة في الذكاء الاصطناعي وملاءمة الإعلانات. إذا نمت الأرباح للسهم بمعدل رقمين منخفضين واستمر السوق في استعداده لدفع مضاعف السعر إلى الأرباح في حدود 20، فإن الآفاق على المدى الطويل لشركة ميتا تبدو واعدة، خاصة عند النظر في دورها المحتمل في تطور نظام Web3.