تسجل Titan Machinery هبوط في الهامش في الربع الثاني

machinery Titan (NASDAQ:TITN) أبلغت عن نتائجها للربع الثاني من السنة المالية المنتهية في 31 يوليو 2025، حيث أظهرت انخفاضًا بنسبة 14% في الإيرادات الإجمالية، وخسارة صافية موحدة قدرها $6 مليون، وتوجيهًا أكثر ضيقًا للسنة المالية 2026، مع نطاق خسارة للسهم المخفف المعدل من $1.50-$2.00. وأكدت الشركة تقدمها في التخفيض الاستراتيجي للمخزون، ورفعت توقعات قسمها الأوروبي، وأبرزت ضغط الهوامش قصير المدى المرتبط بإجراءات المخزون العدوانية والظروف التحدي في السوق الزراعي المحلي.

يؤدي تقليص المخزون إلى ضغط الهوامش

وصلت قيمة مخزون المعدات إلى $954 مليون في نهاية الربع، دون تغييرات مقارنة بإغلاق السنة المالية 2025، ولكنها $365 مليون أقل من ذروتها في الربع الثاني من السنة المالية التي انتهت في 31 يوليو 2024، بعد برنامج مكثف لتقليل المخزون من قبل الإدارة. وقد تطلب هذا النهج الاستباقي تنازلات أكبر في الأسعار وفرض ضغط مستمر على هوامش المعدات، لا سيما في قطاع الزراعة الوطنية، الذي سجل هامشاً قدره 3.1% للنصف الأول من السنة المالية 2026، مقارنة بنطاق تاريخي يتراوح بين 8%-12%.

“بينما نستمر في هذا الاتجاه، نتوقع الآن أن تظل هوامش معداتنا منخفضة خلال بقية السنة المالية 2026، وهي المتغير الرئيسي الذي يدعم التوجيه الأكثر ضيقًا للأرباح لكل سهم الذي قمنا بتحديثه اليوم. إن هذا النهج الانضباطي أمر أساسي لخطة ظهورنا من هذه الدورة بشكل أقوى وأفضل استعدادًا للسنة المالية 2027.”

– براين ج. كنوتسون، الرئيس التنفيذي

على الرغم من أن الربحية قصيرة المدى تعاني، يجب أن يؤدي إعادة هيكلة المخزون بنجاح إلى تسريع تطبيع الهوامش وتقليل نفقات الفوائد في السنة المالية 2027، مما يضع Titan Machinery في موقع يمكنها من استعادة مستويات العائد التاريخية مع استقرار الطلب في الصناعة.

القوة الأوروبية تعوض الضعف الزراعي الأمريكي

القطاع الأوروبي، المدفوع بالطلب الروماني قبل الموعد النهائي للتحفيز من الاتحاد الأوروبي، حقق زيادة قدرها 44% في المبيعات القابلة للمقارنة على أساس سنوي لتصل إلى 98.1 مليون دولار، مع الحفاظ على هوامش المعدات بشكل أفضل بكثير من أمريكا الشمالية. التوجيه المنقح للقطاع يتوقع الآن زيادة في الإيرادات في أوروبا بنسبة 30%-40% على أساس سنوي للسنة المالية 2026، مما يعوض جزئيًا الضعف في الزراعة الأمريكية. من المتوقع أن تنخفض إيرادات الزراعة الوطنية بنسبة 15%-20% على أساس سنوي للسنة المالية 2026(، مما يسمح بإرشاد هامش المعدات المجمعة الإجمالي للسنة المالية 2026 إلى 6.6%، على الرغم من الخصومات الكبيرة في الولايات المتحدة.

تقدم التعرض للأسواق الدولية القوية دورياً والتي تحقق هوامش أعلى لشركة تيتان ماشينري تنويعاً في الأرباح، مما يساعد على تخفيف تأثير الديناميكية السلبية للدورة المحلية على النتائج المجمعة.

تعزز Titan Machinery وضعها التنافسي من خلال التبادلات المنضبطة والتحليل

تواصل الشركة قبول جميع فرص التبادل، مستفيدة من نموذج أسعار ديناميكي مستند إلى التحليلات التنبؤية وتحليل العرض، على عكس بعض المنافسين الذين يحدون من قبول التبادلات لإدارة التعرض للمخزون المستخدم. تتيح هذه الاستراتيجية لشركة Titan Machinery اكتساب حصة سوقية بشكل انتقائي وتحريك معدات أحدث الطراز، حتى في فترات ضعف الانضباط بين الموزعين وفائض العرض في جميع أنحاء الصناعة.

إن هذا النهج الصارم القائم على البيانات يعزز سيولة المخزون، ويحد من مخاطر الاحتفاظ بالأصول المتدهورة، ويعزز الميزة التنافسية لشركة Titan Machinery خلال الدورات الانخفاض، عندما يمكن أن تتنازل المنافسون الأضعف عن الحجم والحصة.

نتطلع إلى الأمام

أعادت الإدارة تأكيد توقعاتها بتجاوز هدف تقليص مخزون المعدات إلى ) مليون للعام المالي 2026، مع استعادة الهوامش المتوقعة في العام المالي 2027 مع استكمال تقليص المخزونات وانخفاض الضغوط على الأسعار. من المتوقع الآن أن يكون الهامش الموحد للمعدات طوال العام المالي 2026 حوالي 6.6%، مع هوامش الزراعة الوطنية عند 3.8%.

تم مراجعة إرشادات الإيرادات إلى: انخفاض الزراعة الوطنية بنسبة 15%-20%، انخفاض البناء بنسبة 3%-8%، ارتفاع أوروبا بنسبة 30%-40%، وانخفاض أستراليا بنسبة 20%-25% على أساس سنوي للسنة المالية 2026؛ لم يتم إصدار إرشادات كمية جديدة لمستويات الهامش أو الأرباح للسنة المالية 2027.