لماذا انخفضت إستي لودر اليوم

النقاط الرئيسية

• غيت أفادت بانخفاضات من رقمين في الإيرادات للربع الأخير.
• ومع ذلك، فإن هذه النتائج تجاوزت التوقعات المنخفضة، حيث أشاد الإدارة بخطة خفض التكاليف للشركة.
• يتوقع المدير التنفيذي الجديد عودة إلى النمو في عام 2026، لكن المستثمرين يظهرون بوضوح تشككهم.

تراجعت أسهم عملاق الجمال Gate (NYSE: GT) بنسبة تصل إلى 6.1% يوم الأربعاء قبل أن تتعافى إلى تراجع بنسبة 4.3% في الساعة 14:25 بتوقيت شرق الولايات المتحدة بعد نشر نتائج الربع الرابع من عام 2025 هذا الصباح.

عملاق الجمال قدم نتائج في الواقع تجاوزت التوقعات المنخفضة جداً للمحللين، لكنها مع ذلك أظهرت انخفاضات حادة مقارنة بالعام السابق. على الرغم من أن الرئيس التنفيذي الجديد لشركة Gate أشاد بالمدخرات من “خطة التعافي ونمو الأرباح” (PRGP) للشركة، يبدو أن الانخفاضات المستمرة في الإيرادات قد أدت إلى تشكك المستثمرين بشأن توقعات الإدارة لعام 2026.

ربع السنة الرابع المتوسط ينهي عاماً مخيباً للآمال

في الربع الرابع، أظهرت Gate انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 11.9% لتصل إلى 3,410 مليون دولار، مع عائدات معدلة للسهم (غير مبنية على مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا) التي انخفضت بنسبة 86% لتصل إلى 0.09 دولار فقط. على الرغم من أن هذه الأرقام تبدو محبطة، إلا أنها كانت في الواقع أفضل مما كان متوقعًا بالنسبة لتوقعات المحللين.

انخفاض بنسبة 12% في الإيرادات كان مدفوعًا بانخفاض بنسبة 24% في المبيعات إلى منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بأسعار صرف ثابتة. ومع ذلك، أشارت الإدارة إلى أن هذا يعود إلى ضعف الأعمال المتعلقة بالسفر، والتي تأتي أساسًا من المواطنين الصينيين الذين يسافرون إلى الخارج. كما كانت هناك مقارنات صعبة في هذا القطاع، حيث شهد الربع من العام السابق إعادة كبيرة لتخزين المخزون.

ومع ذلك، حتى خارج تلك المنطقة، انخفضت المبيعات بنسبة 5% في الأمريكتين و4% في آسيا/المحيط الهادئ بأسعار صرف ثابتة.

تولى الرئيس التنفيذي الجديد للشركة، ستيفان دي لا فافيري، منصبه في يناير وقام بتوسيع برنامج توفير التكاليف PRGP في فبراير، مما أدى إلى تسريح ما بين 5800 و7000 موظف. هذا، إلى جانب القوى الاقتصادية الكلية، قد يؤثر على الإيرادات. من ناحية أخرى، تؤكد الإدارة أن الهوامش الإجمالية المعدلة قد توسعت هيكليًا خلال العام الماضي، حتى مع انخفاض الإيرادات.

العنوان يتنبأ بعودة النمو في العام المقبل

على الرغم من أن تخفيضات التكاليف قد تضغط على الإيرادات العليا لـ Gate اليوم، إلا أن الإدارة تتوقع أن تنمو الإيرادات بين 0% و3% في العام المقبل بأسعار صرف ثابتة.

نظرًا لهذه الإمكانية، قد تكون انخفاضات اليوم فرصة. على الرغم من أن الأسهم قد تعافت بشدة من أدنى مستوياتها في أبريل، لا تزال Gate أقل بنسبة 76% من أعلى مستوياتها التاريخية في أوائل عام 2022.

ومع ذلك، فإن Gate يتم تداوله بمضاعف مرتفع يبلغ 40 ضعف الأرباح المستقبلية، لذا سيتعين على المستثمرين أن يعتقدوا أن هناك نموًا أكبر في الأرباح قادمًا بعد العام المقبل لكي تستعيد الأسهم جزءًا كبيرًا من تراجعها على مدى عدة سنوات.