فهم العرض العام الأولي (OPI): العملية، الشروط وتحليل المخاطر

ما هي OPI؟

عرض عام أول (OPI)، المعروف باللغة الإنجليزية باسم Initial Public Offering (IPO)، هو العملية التي من خلالها تقدم شركة خاصة أسهمها لأول مرة للجمهور العام من خلال سوق الأسهم. تمثل هذه الخطوة انتقال الشركة من ملكية خاصة إلى ملكية عامة، مما يسمح للمستثمرين الخاصين الأوائل بتحقيق أرباح وللشركة الحصول على رأس المال لنموها.

عملية OPI في سوق هونغ كونغ

عملية OPI في هونغ كونغ عادةً ما تتبع هذه الخطوات:

1. تعيين الوسطاء الماليين
2. العناية الواجبة والتدقيق
3. إعادة هيكلة وإدخال مستثمرين استراتيجيين
4. تقديم ومراجعة الوثائق
5. عرض الطريق وتحديد الأسعار
6. إصدار وتداول

شروط لإصدار عام أولي في هونغ كونغ (السوق الرئيسي)

لكي تتداول في السوق الرئيسية في هونغ كونغ، يجب على الشركة أن تلبي واحدة على الأقل من هذه المعايير:

• فوائد لا تقل عن 20 مليون دولار هونج كونج في العام الماضي و30 مليون دولار هونج كونج متراكمة في العامين السابقين، مع قيمة سوقية لا تقل عن 500 مليون دولار هونج كونج
• قيمة السوق لا تقل عن 4 مليارات دولار هونغ كونغ وإيرادات لا تقل عن 500 مليون دولار هونغ كونغ في السنة المالية الأخيرة
• الحد الأدنى لقيمة السوق هو 2 مليار دولار هونغ كونغ، وإيرادات لا تقل عن 500 مليون دولار هونغ كونغ في السنة المالية الماضية، وتدفق نقدي تشغيلي متراكم لا يقل عن 100 مليون دولار هونغ كونغ في السنوات المالية الثلاث الماضية.

عملية OPI في السوق الأمريكية

عملية OPI في الولايات المتحدة عادة ما تشمل:

1. تعيين بنوك الاستثمار
2. التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)
3. تنفيذ عرض الطريق
4. تحديد سعر الاكتتاب العام
5. فتح للجمهور
6. تنفيذ العرض العام الأولي
7. تخصيص القيم

شروط لإجراء OPI في الولايات المتحدة.

بورصة نيويورك (NYSE)

لكي يتم إدراج شركة في بورصة نيويورك، يجب أن تستوفي أحد هذه المتطلبات:

• فوائد قبل الضرائب لا تقل عن 100 مليون دولار أمريكي في السنوات المالية الثلاث الماضية، مع حد أدنى قدره 25 مليون دولار أمريكي في كل من العامين الماضيين
• رأس المال العالمي لا يقل عن 500 مليون دولار أمريكي، وإيرادات بقيمة 100 مليون دولار أمريكي في الأشهر الـ 12 الماضية، وتدفق نقدي إيجابي متراكم بقيمة 100 مليون دولار أمريكي في السنوات المالية الثلاث الماضية، مع حد أدنى قدره 25 مليون دولار أمريكي في كل من العامين الماضيين
• القيمة السوقية العالمية لا تقل عن 750 مليون دولار أمريكي والإيرادات لا تقل عن 75 مليون دولار أمريكي في كل من العامين الماليين الأخيرين

ناسداك (السوق العالمي المختار)

لكي يتم إدراجها في سوق NASDAQ Global Select Market، يجب على الشركة أن تستوفي أحد هذه المعايير:

• الربح قبل الضرائب بمقدار مليون دولار أمريكي في السنة المالية الأخيرة أو في سنتين من السنوات المالية الثلاث الأخيرة، وصافي ثروة لا يقل عن 15 مليون دولار أمريكي، وقيمة سوقية للأسهم العامة لا تقل عن 8 ملايين دولار أمريكي، وما لا يقل عن 3 صناع سوق نشطين.
• صافي الثروة لا يقل عن 30 مليون دولار أمريكي وسنتين من العمليات، وقيمة سوق الأسهم العامة لا تقل عن 18 مليون دولار أمريكي ووجود 3 صناع سوق نشطين على الأقل
• القيمة السوقية للأوراق المالية المدرجة لا تقل عن 75 مليون دولار أمريكي، القيمة السوقية للأسهم العامة لا تقل عن 20 مليون دولار أمريكي ووجود ما لا يقل عن 4 صانعي سوق نشطين
• إجمالي الأصول والإيرادات 75 مليون دولار أمريكي في السنة المالية الأخيرة أو في اثنتين من السنوات المالية الثلاث الأخيرة، وقيمة سوق الأسهم العامة لا تقل عن 20 مليون دولار أمريكي، وعلى الأقل 4 صانعي سوق نشطين

مزايا ومخاطر الاستثمار في OPIs

مزايا

1. أقل تكلفة للاستثمار: فرصة للاستثمار في أسهم ذات جودة قبل إدراجها العام.
2. إمكانية تحقيق أرباح أكبر: إمكانية الحصول على عوائد كبيرة إذا نجحت الشركة بعد إدراجها.
3. الوصول إلى المعلومات: المزيد من التماثل في المعلومات مقارنة بالاستثمارات في الشركات غير المدرجة.

المخاطر

1. التكهنات: خطر التقييم المبالغ فيه في البداية بسبب التكهنات حول الإصدارات الجديدة.
2. تحديد الأرباح على المدى القصير: قد تتضمن سعر الإدراج الأول جميع العوامل الإيجابية، مما يحد من إمكانيات الأرباح الفورية.

اعتبارات للمستثمرين

• من الضروري إجراء تحليل عميق للأسس والوضع المالي للشركة.
• يُوصى بالتحلي بموقف حذر وعدم السعي لتحقيق الأرباح على المدى القصير بشكل عدواني.
• يمكن أن تساعد استراتيجية استثمار طويلة الأجل ومتنوعة في التخفيف من المخاطر.
• من المهم البقاء على اطلاع على اتجاهات السوق وضبط استراتيجيات الاستثمار حسب الحاجة.

يمكن أن توفر المشاركة في OPI فرصًا لتحقيق أرباح كبيرة، لكنها تتطلب نهجًا حكيمًا وعقلانيًا، فضلاً عن فهم قوي لأسس الأعمال وظروف السوق.