أصدرت DocuSign مؤخرًا تقريرها عن أداء الربع الثاني من عام 2025، حيث بلغت الإيرادات 801 مليون دولار، بزيادة قدرها 9٪ على أساس سنوي. كما حققت الفواتير أيضًا نتائج جيدة، حيث بلغت 818 مليون دولار، بزيادة قدرها 13٪. ليس ذلك فحسب، بل حققت الشركة أيضًا هامش ربح تشغيل غير GAAP بنسبة 30٪. كانت النقطة البارزة في هذا الربع هي التقدم الملحوظ في إدارة العقود الذكية الأصلية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي (IAM)، مع توسيع تأثيرها في الأسواق الدولية وعند العملاء المؤسسيين، بينما تستمر الإدارة في التركيز على تعزيز نمو الأرباح وتقديم العوائد للمساهمين.

شهدت زيادة فواتير الشركات زيادة ملحوظة في زخم DocuSign المؤسسي. بينما حققت زيادة سنوية في الفواتير بنسبة 13%، بلغت نسبة الاحتفاظ الصافي بالدولار للشركة 102%، وزاد متوسط قيمة الصفقة، وهو ما تم دفعه من خلال تحسين المعدل الإجمالي للاحتفاظ وتجديدات مبكرة قوية. تشكل الإيرادات الدولية 29% من إجمالي الإيرادات، بزيادة قدرها 13% على أساس سنوي.

كما قال ألان سي. ثيغيسن (الرئيس التنفيذي)، فإن أداء الربع الثاني فاق التوقعات. مع تحسين قاعدة عملاء التوقيع الإلكتروني وإدارة دورة حياة العقود (CLM)، وزيادة الطلب على IAM، شهدت الشركة علامات تسارع ليس فقط في ربع معين، ولكن في إجمالي الفواتير السنوية، خاصة بعد تعديل التجديدات المبكرة. تستفيد الربحية من الإيرادات القوية والسعي المستمر نحو الكفاءة، حيث حافظت نسبة الربح التشغيلي غير المعتمد على GAAP عند 30%. ارتفعت نسبة التدفق النقدي الحر قليلاً على أساس سنوي إلى 27%، وتم إكمال إعادة شراء الأسهم بقيمة 200 مليون دولار في هذا الربع.

إن النمو في الإيرادات والربحية، بالإضافة إلى العائدات الرأسمالية الناتجة عن إعادة شراء الأسهم، يُظهر قدرة قوية على التنفيذ من قبل الشركة، وخاصة أن زيادة الفواتير ومعدل الاحتفاظ الصافي يشير إلى تحسن صحة العملاء، مما يمكن الشركة من التوسع بشكل مستدام في جزء القيمة العالية.

تتسارع اعتماد IAM، بالتزامن مع دمجه مع القيادة المؤسسية والذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن تمثل IAM نسبة صغيرة من دفتر اشتراكات الشركات بحلول نهاية العام، حيث أكمل أكثر من 50% من حسابات الشركات على الأقل صفقة IAM واحدة. بدأت عملاء Fortune 1000 مثل Sensata Technologies و T-Mobile في اعتماد إدارة دورة حياة العقود المتقدمة والتحليلات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. أطلقت DocuSign مؤخرًا ميزات الذكاء الاصطناعي مثل DocuSign Navigator، وإعداد الاتفاقيات وإدارة مستخدمي SCIM، مما يعزز تمايز المنتج.

إن زخم تطوير IAM وتسلله إلى حسابات الشركات، بالإضافة إلى دمج الذكاء الاصطناعي المتقدم، قد جلب معنى ملموساً لميزة الشركة التنافسية والفرص القابلة للتوسع، بينما يعزز أيضاً مكانتها كقائد ناشئ في مجال بروتوكولات الرقمية وتحليل العقود.

أثناء مواجهة عملية انتقال السحابة، حافظت الانضباط التشغيلي على هوامش ربح مرتفعة. استمر معدل الربح الإجمالي غير وفقًا لمعايير GAAP عند 82%، على الرغم من أن تكاليف انتقال السحابة المستمرة تسبب حوالي 100 نقطة أساس من الرياح المعاكسة على أساس سنوي، بالإضافة إلى انخفاض مؤقت في هوامش الربح التشغيلي بسبب تغييرات هيكل التعويضات ومزايا لمرة واحدة من العام الماضي. حافظت الشركة على وضع نقدي قوي، حيث تمتلك 1.1 مليار دولار من النقد بدون ديون، وتواصل اتخاذ نهج حذر في التوظيف والاستثمار في مجالات التميز التسويقي وتطوير IAM.

أظهرت DocuSign مرونة نموذج العمل الخاص بها على الرغم من مواجهة ضغوط في هامش الربح التشغيلي، مما يدعم المزيد من الاستثمارات والعائد على رأس المال، على الرغم من أن الضغط على تكاليف الانتقال إلى السحابة سيقيد مؤقتًا توسيع هامش الربح غير GAAP قبل تخفيفه.

تتطلع الإدارة إلى المستقبل، حيث من المتوقع أن تتراوح إيرادات الربع الثالث من السنة المالية 2026 بين 804 مليون و808 ملايين دولار، بزيادة حوالي 7% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن تصل الإيرادات السنوية للسنة المالية 2026 إلى ما بين 3.189 مليار و3.201 مليار دولار، كما يُتوقع أن يصل إجمالي الفواتير إلى ما بين 3.325 مليار و3.355 مليار دولار، بزيادة حوالي 7% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن تتراوح نسبة الربح التشغيلي غير المحاسبي في الربع الثالث بين 28% و29%، وبين 28.6% و29.6% على أساس سنوي، كما تواجه نسبة الربح الإجمالي غير المحاسبي السنوية تأثيرًا بحوالي نقطة مئوية، ومن المتوقع أن يبدأ تخفيف هذا التأثير اعتبارًا من السنة المالية القادمة. وأكدت الشركة أن عملاء IAM من المتوقع أن يسهموا في دفتر الاشتراكات بنهاية العام بنسب مئوية مزدوجة منخفضة، كما أكدت على أنها ستواصل تحقيق العائدات على رأس المال من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم opportunistic.