هل تشير تقييمات الأسهم الأمريكية في أعلى نطاق تاريخي لها إلى فقاعة؟

عند فحص المؤشرات المختلفة في سوق الأسهم الأمريكية الحالي، لا يمكننا أن نتجاهل أن تقييمات السوق قد ارتفعت إلى مستويات تاريخية نادرة. ومع ذلك، لا يزال المشاركون في السوق مليئين بالنغمة المألوفة - "لقد تغير الزمن"، "لم تعد التقييمات التقليدية صالحة"، "ستستمر الزخم الصاعد".

هل تجعلك هذه التصريحات تشعر وكأنك قد سمعتها من قبل؟

تذكر الفقاعة الإنترنت في أواخر القرن الماضي، حيث شهد السوق عملية ارتفاع استمرت أربع سنوات من الشك إلى جنون جماهيري. حتى قبيل انفجار الفقاعة، بدأ المستثمرون في إدراك أن ما يسمى "عصر الاقتصاد الجديد" لم يكن سوى حماس جماعي بلا أساس اقتصادي.

على الرغم من أن التاريخ لا يتكرر ببساطة، إلا أنه يظهر دائمًا بأنماط مشابهة. طالما لا يزال هناك من يؤمن بشدة أن "هذه المرة مختلفة حقًا عن المرات السابقة"، وطالما لا تزال هناك أموال كافية مستعدة لدعم هذه القناعة، يمكن أن يستمر فقاعة السوق في التوسع.

استنادًا إلى تحليل البيئة السوقية الحالية، يبدو أن هذه الفقاعة لن تنفجر على الأقل خلال هذا العام.

أعتقد أنه يجب على المستثمرين الحفاظ على وعيهم أثناء الاستمتاع بارتفاع السوق، وأن ينظروا بعقلانية إلى عوامل المخاطر خلف ظاهرة تقييم السوق المرتفعة، والتحكم بشكل مناسب في مراكزهم، وإعداد استراتيجيات دفاعية متنوعة لتوزيع الأصول. تخبرنا التاريخ أنه عندما تصبح "هذه المرة مختلفة" الرأي السائد، غالبًا ما يكون الوقت هو الحاجة إلى مزيد من الحذر.