بيفروست وصعود عجلة الإيرادات: بناء نمو مستدام في DeFi

صناعة التشفير تدخل مرحلة جديدة - مرحلة مدفوعة ليس بالمضاربة، ولكن بالعائدات والفائدة الحقيقية. مع تلاشي الضجيج المدفوع بالسرد، فإن البروتوكولات المتصدرة لهذه التحول هي تلك التي تتمتع بنماذج دخل مستدامة وشفافة. من بينها، يبرز Bifrost، بروتوكول تديس السيولة المتصدر في Polkadot، كونه رائدًا في نوع جديد من دورة القيمة: عجلة العائد.

من الضجيج إلى الأساسيات

على مدار العام الماضي، حول المستثمرون تركيزهم من توزيعات الرموز وجمع التبرعات إلى بروتوكولات توليد التدفقات النقدية. لقد أثبتت اللاعبين الرئيسيين في مجال DeFi مثل AAVE وUniswap وHyperliquid أن الإيرادات المستمرة وإعادة شراء الرموز تخلق قيمة طويلة الأجل.

في هذا النموذج الجديد، أصبحت مشاركة الأرباح وإيرادات البروتوكول المؤشرات الأساسية للاستدامة - وتجسد توكنوميكس 2.0 الخاصة بـ Bifrost هذه التطورات بشكل مثالي.

محرك توكنومكس 2.0

تم إطلاق نموذج bbBNC من Bifrost في 1 نوفمبر 2025، حيث يقدم عمليات إعادة شراء شهرية مشفرة، حيث يتم استخدام إيرادات البروتوكول تلقائيًا لإعادة شراء $BNC في السوق المفتوحة.

يتم حرق 10% من الرموز المعاد شراؤها كل شهر لخلق ضغط انكماشي، بينما يتم توزيع 90% على حاملي $bbBNC — المستخدمين الذين يقومون بقفل $vBNC لفترة محددة لكسب العائد.

هذا الهيكل يستبدل عمليات إعادة الشراء التي يتم تفعيلها بناءً على الحوكمة بعمليات توزيع قيمة آلية تستند إلى قواعد - مما يحقق التوافق بين نجاح البروتوكول وأكبر المشاركين التزامًا.

bbBNC: التوافق طويل الأجل من خلال العائد الحقيقي

$bbBNC هو رمز عائد غير قابل للتحويل يتم كسبه عن طريق قفل $vBNC. كلما زاد الوقت الذي يقفله المستخدمون، زادت حصتهم من أرباح البروتوكول. تضمن هذه الطريقة أن يستفيد فقط المؤيدون على المدى الطويل من العائدات المتكررة.

مستوحاة من نموذج veToken الخاص بـ Curve، تحول bbBNC عمليات التحصيص إلى نظام توزيع أرباح مدعوم بالحوكمة، مما يكافئ القناعة بدلاً من المضاربة.

عجلة الإيرادات

نموذج Bifrost يؤسس دورة اقتصادية تعزز نفسها:

توليد أنشطة التديس مكافآت البروتوكول.

صندوق المكافآت الآلي $BNC عمليات إعادة الشراء كل شهر.

توزيع العائدات على حاملي bbBNC من خلال عمليات إعادة الشراء.

العائد يجذب المشاركين على المدى الطويل، مما يعزز الطلب على vTokens.

زيادة المشاركة تعزز المزيد من التديس والإيرادات — مما يدعم الدورة التالية.

تدور هذه العجلة الإيرادية حول تحويل إيرادات البروتوكول إلى مصدر مستمر من السيولة، والفائدة، والنمو — مما يخلق قيمة مستدامة عبر نظام بيفروست البيئي.

شفاف، قابل للقياس، مُقَيم بأقل من قيمته

في الأشهر الاثني عشر الماضية، حققت Bifrost إيرادات بروتوكول تبلغ 1.37 مليون دولار وقامت بالفعل بإعادة شراء أكثر من 955,000 $BNC من السوق المفتوحة — حوالي 1.25% من عرضها المتداول.

مع $100M في قيمة إجمالي الأصول، ونمو بنسبة 242% في سك العملة vDOT، ونسبة (سوق إلى إيرادات) تبلغ 5.6x — مقارنةً بـ 9.8x لبروتوكولات متصدرة مثل Lido — تظل Bifrost مقيمة بأقل من قيمتها بالنسبة لأسسها.

ما وراء الأرقام

خارطة طريق بيفروست القادمة - بما في ذلك vETH 3.0، وصندوق عائدات العملات المستقرة، ومجموعة vToken متعددة السلاسل - توسع من دورها كطبقة عائدات أساسية عبر الأنظمة البيئية.

رسالتها واضحة:

سيتم تحديد مستقبل العملات المشفرة ليس من خلال الروايات المضاربة، ولكن من خلال نظم بيئية مدفوعة بالعائدات ومستدامة ذاتياً.

وفي مركز تلك التحول تقف بيفروست، مع دوران عجلة الإيرادات بشكل أسرع كل شهر.