#隐私币生态普涨 $FIL في ديسمبر، أصبحت معركة خفض الفائدة التي يخوضها الاحتياطي الفيدرالي تشتد، والرائحة بدأت تتصاعد.

لم يتبقَ سوى أيام قليلة على اجتماع السياسة النقدية في 9-10 ديسمبر، والداخل في الاحتياطي الفيدرالي يشهد انقسامات حادة. العضو ميلان مصر على خفض كبير بمقدار 50 نقطة أساس، ويؤكد أن بيانات التوظيف تدعم ذلك، وأنه يجب اتخاذ قرار حاسم للوصول إلى معدل الفائدة الطبيعي؛ لكن معظم المسؤولين لا يوافقون على ذلك، حيث يركزون على معدل التضخم الأساسي عند 2.8%، ويخشون أن يؤدي التسرع في خفض الفائدة إلى إهدار جهود السيطرة على التضخم التي بُذلت سابقًا. حتى باول نفسه غير متأكد تمامًا، وقال علنًا: "ليس من المؤكد أن نخفض أم لا".

السوق أظهر رد فعله من خلال التصويت بالأقدام. بيانات CME تظهر أن احتمالية خفض 25 نقطة أساس تتجاوز 60%، أما خفض 50 نقطة أساس فاحتماله ضعيف جدًا.

الرهانات الآن واضحة: إذا خفضوا الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بشكل معتدل، فإن الدولار قد يضعف، وربما تتدفق الأموال مرة أخرى إلى الأسواق الناشئة؛ وإذا قرروا عدم الخفض، فإن سوق الأسهم الأمريكية قد تتعرض لضربة قصيرة الأمد، وترتفع عوائد السندات الحكومية؛ وإذا قام ميلان بالمفاجأة وخفض 50 نقطة أساس، فإن الذهب وأسهم التكنولوجيا قد تشهد ارتفاعات قوية، لكن مخاطر عودة التضخم ستظل قائمة.

وفي النهاية، في ظل قيادة المحافظين، فإن سيناريو التخفيف التدريجي هو الأكثر ترجيحًا. المهم هو عدم السماح لـ"الفجوة التوقعية" أن تتسبب في توقف مفاجئ، فالأصول العالمية الآن في حالة توتر.