‏🔴مايكل بيري، صاحب The Big Short، رجع يفتح ملف التلاعب "العمر الافتراضي للمعدات" عند شركات التقنية، وهذه المرة يسلّط الضوء على بايدو الصينية:

في 2021: الشركة رفعت العمر الافتراضي للسيرفرات من 4 إلى 5 سنوات.
في 2024: رفعت العمر مرة ثانية من 5 إلى 6 سنوات.

بايدو سجّلت خسائر انخفاض قيمة (impairment) بحجم 16.2 مليار يوان على أصول ثابتة صافية قيمتها 30.1 مليار ، يعني أكثر من 50%.

مصروفاتهم الرأسمالية (CapEx) خلال آخر 4 سنوات كانت بين 8–11 مليار يوان سنويًا، بينما الاستهلاك في 2024 كان 6.8 مليار يوان فقط.

نتيجة التغيير في العمر الافتراضي، صافي الدخل في 2024 قفز بأكثر من 50%.

الصورة اللي يشير لها بيري بسيطة:
تمديد العمر الافتراضي يخفض مصروف الاستهلاك وبالتالي يرفع الأرباح المحاسبية، بدون تحسن فعلي في الأداء التشغيلي...