بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر هي ببساطة اللغز الاقتصادي الأكثر سحرية هذا العام - تم إضافة 119,000 وظيفة جديدة، وهو أكثر من ضعف توقعات السوق! ولكن الغريب هو أن معدل البطالة لم ينخفض بل ارتفع إلى 4.4%، ومعدل نمو الأجور لا يزال يتباطأ. هذه البيانات... لا ينبغي أن تكون عبارة عن صراع بين اليدين، أليس كذلك؟

انظر كيف يفسر السوق هذه المهزلة:

سوق الأسهم بدأ حفلة مباشرة. ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 1%، بينما قفز مؤشر ناسداك بشكل أكثر مبالغة بنسبة 2%. منطق المستثمرين بسيط جداً: "إذا كانت الوظائف بهذه القوة، فمن المؤكد أن الاقتصاد سيظل مستقراً، فلنواصل!" بينما كان سوق السندات هادئاً، وانخفضت عائدات السندات الأمريكية بدلاً من أن ترتفع، كما لو كانت تقول إن التضخم ليس بهذا القدر من الرعب؟ يبدو أن هناك جدلاً محتدماً داخل الاحتياطي الفيدرالي. الطيارون الداعمون للسوق في حالة من الذعر: "إذا كانت معدلات البطالة ترتفع، فلماذا لا نقوم بتخفيض الفائدة؟" بينما يضحك الصقور بسخرية: "إذا كانت بيانات الوظائف بهذا الارتفاع، كيف يمكنك أن تتحدث عن تخفيض الفائدة؟" يبدو أن باول عالق في المنتصف، وهذه الأيام قد تكون صعبة عليه...

الأكثر إثارة قد جاء - تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي لشهر أكتوبر غاب تماماً! هذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه بيانات مرجعية جديدة في اجتماع ديسمبر، وعليه اتخاذ القرارات بناءً على الحدس فقط. سخر أحد المستخدمين قائلاً: "هل سيتعين علينا فعلاً خفض الفائدة بعينين مغمضتين؟"

هناك عدد من العروض الكبرى التي تستحق المتابعة في الأشهر القليلة المقبلة:

اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر هو بالتأكيد "لعبة صندوق المفاجآت"، قرار سياسي بدون دعم من البيانات، من المؤكد أن الصقور والحمائم سيتجادلون بشكل كبير.

هناك مساحة للتحرك من جانب ترامب. فترة ولاية باول أوشكت على الانتهاء، وإذا تم استبداله بشخصية حمائمية، قد تحتاج السوق إلى إعادة ترتيب.

هناك سؤال مثير للاهتمام: بينما يرتفع معدل البطالة، يرتفع أيضًا معدل المشاركة في العمل... هل وراء ذلك تغير في هيكل الاقتصاد، أم أن الذكاء الاصطناعي بدأ فعلاً في الاستيلاء على الوظائف؟

ببساطة، البيانات الاقتصادية تتصارع الآن، والسوق كل منها مرتفعة في اتجاهها الخاص، والبنك الاحتياطي الفيدرالي عالق في حلقة مفرغة. من جهة هناك نمو قوي في التوظيف، ومن جهة أخرى هناك ارتفاع في معدل البطالة، هل فهمت هذه السوق؟

لنناقش في قسم التعليقات: هل ستنخفض الفائدة في ديسمبر أم لا؟ أي فريق أنت؟

(تنبيه: عندما يكون السوق في حالة انفصام, يجب أن ن保持 هدوءنا...)