دبلوماسي من بنك اليابان أطلق مؤخرًا تعليقًا مثيرًا للاهتمام: التضخم الأساسي في اليابان يقترب من الهدف السحري 2%. لكن إليك المشكلة — هم لا يعطوننا رقمًا دقيقًا.

حديث البنك المركزي المعتاد، أليس كذلك؟ "يقترب ببطء" يمكن أن يعني أي شيء. هل نتحدث عن 1.8%؟ 1.5%؟ الغموض ربما يكون مقصودًا. بنك اليابان كان يطارد هذا الشبح التضخمي لسنوات، لذا أي مؤشر على التقدم مهم.

ما هو جنوني هو أنهم لا زالوا يتصرفون بحذر بعد عقود من معارك التضخم المنخفض. معظم البنوك المركزية الأخرى تكافح لتهدئة الأمور، بينما اليابان لا تزال تحاول تسخينها. مشاكل مختلفة، عوالم مختلفة.

لكل من يراقب الاتجاهات الكلية، هذا مهم. عندما تغير البنوك المركزية الكبرى موقفها — حتى لو تدريجيًا — ينعكس ذلك على أصول المخاطر. راقب الين، لأنه إذا تحرك بنك اليابان نحو التشديد، فهناك ستكون الأمور مثيرة.