تواجه شركة كبرى تمتلك البيتكوين خسائر محتملة بمليارات الدولارات إذا تم طردها من المؤشرات الرئيسية للأسهم، وفقًا لتحليل حديث من أحد أكبر البنوك في وول ستريت.

إستراتيجية الخزانة الضخمة للبيتكوين للمؤسسة العملاقة قد تنقلب عليها بشكل دراماتيكي. يحذر المحللون الماليون من أن إزالة الشركة من المؤشرات المرجعية ستؤدي إلى بيع قسري من قبل الصناديق السلبية التي تتبع تلك المؤشرات. هذا الضغط البيعي الميكانيكي قد يقلص القيمة السوقية للشركة بمليارات الدولارات خلال أيام.

ما الذي يجعل هذا السيناريو مقلقًا بشكل خاص؟ وزن سهم الشركة في بعض المؤشرات قد نما بشكل كبير بالتوازي مع تراكم البيتكوين العدواني لديها. ومع ذلك، فإن مزودي المؤشرات يعادلون التوازن بشكل دوري استنادًا إلى أساسيات الأعمال التقليدية — وليس استثمارات التشفير. إذا تم استبعاد الشركة، فلن يكون أمام الصناديق التي تتعقب المؤشرات وتدير تريليونات من الدولارات خيار سوى التخلص من الأسهم تلقائيًا.

يبرز التحليل خطرًا حاسمًا لم يقم العديد من متبني استراتيجيات خزانة البيتكوين بتقييمه بالكامل: الصدام بين آليات سوق الأسهم التقليدية واستراتيجيات التشفير الأصلية. بينما يظل البيتكوين نفسه لا مركزيًا ولا يمكن إيقافه، فإن حاملي الشركات لا زالوا ملتزمين بقواعد البنية التحتية للسوق التقليدية. هذا يخلق ضعفًا غير متناسب قد يعاقب كل من المساهمين والسوق الأوسع للتشفير إذا حدثت عملية تفكيك جماعية.