أطلقت الحكومة اليابانية للتو خطة تحفيزية بقيمة 21.3 تريليون ين ياباني — وهي الأكبر منذ جائحة كوفيد-19. تم ضخ 17.7 تريليون ين مباشرة في السوق، بالإضافة إلى تخفيض ضريبي بقيمة 2.7 تريليون ين. من المفترض أن يكون هذا السيولة الكبيرة كافية لرفع الأسعار، أليس كذلك؟

لكن النتيجة كانت أن الين انخفض إلى أدنى مستوى له خلال عشرة أشهر، وعائدات السندات الحكومية ذات العشرون عامًا سجلت مستويات قياسية جديدة. رد فعل السوق هذا، يُعد خارج نطاق المعرفة السائدة.

لكن من منظور آخر: علامات التوسع النقدي العالمي أصبحت واضحة جدًا، اليابان بدأت أولاً، ومن المتوقع أن يتبعها الولايات المتحدة بسرعة. العوائد على الأصول التقليدية كانت في هبوط مستمر، ويجب على الأموال أن تجد مخرجًا. في سوق العملات المشفرة، هناك احتمال كبير أن يتجاوز البيتكوين مستويات الذروة، وربما تتضخم أيضًا قيمة العملات المستقرة.

هذه الجولة من التيسير النقدي قد تستحق مزيدًا من المراقبة.