بِت ماين تواجه خسارة غير محققة تتجاوز $4 مليار في الوقت الذي تواجه فيه نموذج خزينة الأصول الرقمية تدقيقًا.

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: تواجه BitMine خسائر غير محققة تزيد عن $4 مليار مع تعرض نموذج خزينة الأصول الرقمية للتدقيق رابط أصلي: تواجه شركة BitMine Immersion Technologies، أكبر حاملي Ethereum (ETH) في العالم، الآن خسائر غير محققة تزيد عن $4 مليار على ممتلكاتها من ETH.

يعكس سحب الشركة الاضطراب الأوسع في خزينة الأصول الرقمية (DAT)، مما يثير تساؤلات جديدة حول استدامة نموذج الأعمال هذا.

خسائر BitMine المتزايدة تخلق سيناريو “فندق كاليفورنيا”

في بيان صدر في وقت سابق من هذا الأسبوع، كشفت BitMine أنها تمتلك ما يقرب من 3.6 مليون ETH، وهو ما يعادل حوالي 2.97% من إجمالي إمدادات Ethereum. تقترب الشركة باستمرار من هدفها المعلن منذ فترة طويلة المتمثل في تجميع 5% من جميع ETH.

ومع ذلك، فإن خزانة الشركة تشعر بشكل متزايد بالضغط الناتج عن الانخفاض الحاد في سعر الأصل. لقد انخفضت الإيثيريوم بنسبة 27.4% خلال الشهر الماضي، وأصبحت تتداول الآن بأقل من 3,000 دولار. في الوقت نفسه، عكس الميزانية العمومية لشركة BitMine ذلك الانخفاض.

تظهر الأرقام الأخيرة أن رصيد ETH الخاص بالشركة يساوي الآن أقل بقليل من $10 مليار، مما يضع خسائر BitMine غير المحققة بحوالي 4.18 مليار دولار.

! خسائر BitMine غير المحققة

وفقًا لبيانات BitmineTracker، فإن نسبة القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول الأساسية للشركة (mNAV) تبلغ 0.73، بينما تبلغ القيمة المخففة mNAV 0.88. وقد سلطت شركة الأبحاث 10x Research الضوء على الآثار في تحليلها الأخير.

أكد التحليل أن التغيرات في NAV تميل إلى مكافأة المساهمين على المدى الطويل عندما يرتفع المقياس، ولكن يمكن أن تضاعف الخسائر عندما ينخفض - وهو نمط لا يزال العديد من المستثمرين في أدوات الأصول الرقمية يتجاهلونه.

“ستواجه شركات الخزانة واقعًا صعبًا: يصبح جذب مستثمرين جدد من الأفراد شبه مستحيل عندما يجلس المساهمون الحاليون على مليارات من الخسائر. عندما يتقلص العائد بشكل حتمي إلى الصفر، كما هو الحال الآن، يجد المستثمرون أنفسهم محاصرين في الهيكل، غير قادرين على الخروج دون حدوث أضرار كبيرة، وهو سيناريو حقيقي لفندق كاليفورنيا.”

الضغط مرئي بنفس القدر في أداء أسهم الشركة. تظهر البيانات أن انخفاض BMNR الشهري يقارب ضعف انخفاض ETH، حيث انخفض سعر السهم بنسبة 49.8% خلال نفس الفترة.

هذا الاختلاف ليس فريدًا من نوعه بالنسبة لـ BMNR. لقد أظهرت عدة خزائن موجهة نحو البيتكوين نفس النمط، حيث سجلت انخفاضات تتجاوز انخفاض BTC نفسه.

! أداء سهم BitMine

في الوقت نفسه، ليست BitMine وحدها في هذه التحديات. تواجه Sharplink Gaming، ثاني أكبر حامل مؤسسي لـ ETH، خسائر غير محققة تزيد عن نصف مليار دولار. تمتلك 859,853 ETH بقيمة 2.4 مليار دولار حسب أسعار السوق الحالية. انخفض سهم الشركة، SBET، بنسبة 35.15% خلال الشهر الماضي.

على الرغم من ذلك، تكشف البيانات على السلسلة أن BitMine لا تزال تشتري ETH بنشاط. في وقت سابق من هذا الشهر، اشترت الشركة 110,288 ETH. كما أفادت البيانات الأخيرة عن عمليات شراء بلغت 17,242 ETH، بقيمة 49.07 مليون دولار، من المشاركين الرئيسيين في السوق.

تثير الأنشطة الشرائية المستمرة على الرغم من الخسائر الكبيرة تساؤلات حول الجدوى والاستراتيجية طويلة الأجل لنماذج خزائن الأصول الرقمية للشركات في ظروف السوق المتقلبة.