2025 عام توعية حول عملة مستقرة: أي من الأنواع الأربعة تختار؟

هل ترغب في الاستثمار في عملة مستقرة لكنك مشوش بسبب الأنواع المختلفة؟ هذه المقالة ستساعدك على توضيح أفكارك.

كم هي شهرة عملة مستقرة الآن؟

بحلول ديسمبر، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 212 مليار دولار. هناك ما يقرب من 200 نوع مدرج فقط على منصة Coinmarketcap، وهذا مجرد غيض من فيض. وفقًا للبيانات على السلسلة، تأتي نشاط تداول العملات المستقرة بعد BTC وETH، وقد أصبحت أداة على مستوى البنية التحتية في سوق العملات المشفرة.

عملة مستقرة到底是什么？

ببساطة: إنها عملة مستقرة لا تتقلب أسعارها. من خلال ربطها بالدولار الأمريكي أو الذهب أو أصول أخرى، تمنحك “جزيرة آمنة” في سوق التشفير. لا داعي للقلق بشأن كسب 10% اليوم وخسارة 50% غدًا.

المنطق الأساسي هو التحويل 1:1 - فكلما تم إصدار عملة مستقرة واحدة، يجب أن يكون هناك أصل حقيقي بقيمة واحدة كاحتياطي. بهذه الطريقة، يمكن للمستخدمين استبدالها بالنقد في أي وقت.

كيف تستخدم العملة المستقرة؟

تحوط التداول: التبديل السريع للمراكز في بورصات العملات، دون الحاجة إلى تسوية العملة القانونية، مما يوفر الوقت والرسوم.

التحويل الدولي: تحويلات عبر الحدود، تصل خلال دقائق، قد تكون الرسوم أقل من 1% من البنوك التقليدية. إنه مفيد جدًا للعمال في الخارج الذين يرسلون المال إلى أسرهم.

نظام DeFi: تعمل كضمان، أموال سيولة، طرف مقابل للإقراض. تُستخدم DAI وsUSD بشكل متكرر في هذا المجال.

لا بنوك مالية: يمكن إدارة الأصول عبر الإنترنت + الهاتف المحمول، دون الحاجة إلى حساب مصرفي. هذا له دلالة كبيرة على المناطق التي تعاني من ضعف في البنية التحتية المالية.

أداة التحوط: عندما تتعرض السوق للانهيار، يمكن تحويلها إلى عملة مستقرة لحماية رأس المال، وانتظار الفرصة للدخول مجددًا.

أربعة أنواع من عملات مستقرة، لكل منها طريقتها الخاصة

1️⃣ عملة مستقرة مدعومة بالعملات (الأكثر أمانًا والأكثر مركزية)

الآلية: 1 دولار نقدي = 1 عملة مستقرة، الأموال موجودة في بنك خاضع للرقابة.

نموذج نموذجي:

• USDT: الأقدم والأكثر سيولة. تدعي Tether أن لديها احتياطي بقيمة 14 مليار دولار، وعدد محافظ المستخدمين أكثر من 100 مليون. ربح 7.7 مليار دولار في الثلاثة أرباع الأولى من عام 2024.
• USDC: تم إطلاقه بالاشتراك بين Circle وCoinbase، مع التركيز على الامتثال التنظيمي. القيمة السوقية 42 مليار، مقبول على نطاق واسع من قبل المستثمرين المؤسسيين.
• RLUSD: عملة جديدة من ريبل في ديسمبر 2024. يُقال إنها شفافة تمامًا، مع تدقيق ثلاثي شهري. على الرغم من أنها وصلت إلى قيمة سوقية تبلغ 53 مليونًا بعد أكثر من أسبوع من الإطلاق، إلا أنه سيتعين علينا الانتظار لنرى ما إذا كانت ستستقر.

المخاطر: تحتاج إلى الثقة بأن الجهة المصدرة لديها فعلاً هذا القدر من المال. إذا تم الكشف عن نقص في الاحتياطي، فقد تنهار العملة بالكامل. كما أن الرقابة تعتبر متغيراً، حيث تختلف السياسات من دولة لأخرى.

2️⃣ منتج مدعوم بالرهن (مدعوم بأصول حقيقية)

الآلية: مدعومة بأصول فعلية مثل الذهب والنفط. كل عملة تمثل كمية معينة من الذهب أو عدد من براميل النفط.

نموذج نموذجي：

• PAX Gold: 1 PAXG = 1 أونصة تروي من الذهب النقي، موجود في خزنة.
• Tether Gold: عملة مستقرة من الذهب بنفس المفهوم.

المخاطر: قد تكون السيولة غير كافية. تحويلها إلى نقود حقيقية، قد تكون الرسوم والإجراءات معقدة. كما أن تقلبات أسعار السلع قد تؤثر بشكل غير مباشر على سعر العملة.

3️⃣ نوع القرض المشفر (مركزية عالية ولكن تحتاج إلى ضمانات زائدة)

الآلية: استخدام أصول تشفيرية أخرى كضمان. على سبيل المثال، إذا كنت تريد إصدار عملة مستقرة بقيمة 100 دولار، قد تحتاج إلى قفل 150 دولار من ETH أو عملات أخرى كضمان.

ممثل نموذجي：

• DAI: المنتج الرائد لـ MakerDAO. القيمة السوقية 5.3 مليار. يجب على سكان DeFi الأصليين استخدامه.
• sUSD: منتج من نظام Synthetix البيئي.

المخاطر: الإفراط في الضمان يؤدي إلى إهدار كفاءة رأس المال. وجود أخطاء في العقود الذكية قد يؤدي إلى انفجار. انخفاض أسعار الضمان بشكل حاد يمكن أن يؤدي إلى تصفية قسرية، مما قد يؤدي إلى انفصال العملة المستقرة. انهيار UST (العملة المستقرة الخوارزمية) في عام 2022 هو درس سلبي.

4️⃣ خوارزمي (الأكثر ابتكارًا ولكنه الأكثر هشاشة)

الآلية: لا تعتمد على الأصول الحقيقية، بل تعتمد بالكامل على خوارزمية لضبط العرض تلقائيًا للحفاظ على السعر. إذا كان السعر مرتفعًا يتم إصدار المزيد من العملات، وإذا كان منخفضًا يتم استرداد العملات.

الممثل النموذجي：

• Ampleforth: يقوم بتعديل العرض تلقائيًا يوميًا.
• Frax: وضع مختلط، يتجه نحو التحول إلى ضمان كامل.

المخاطر: هذا الشيء هو الأضعف. UST انهار بين عشية وضحاها في عام 2022، وتعرض المستثمرون لخسائر فادحة. لا توجد أصول حقيقية تدعمها، وبمجرد انهيار ثقة السوق، لن تنقذها الخوارزمية. ننصح بشدة المبتدئين بعدم الاقتراب منه.

نظرة عامة على أشهر العملات المستقرة في السوق

ثلاثة مخاطر للعملات المستقرة يجب أن تعرفها

المناطق المحظورة من الرقابة: تتغير المواقف العالمية تجاه العملات المستقرة. الولايات المتحدة، الاتحاد الأوروبي، وسنغافورة جميعها تعمل على وضع قواعد، وإذا حدثت تغييرات مفاجئة في السياسات، فقد يتم سحب بعض العملات مباشرة.

ثغرة تقنية: أخطاء في كود العقد الذكي، هجمات على الشبكة، استغلال قروض الفلاش - كل هذه الأمور قد تؤدي إلى انفصال العملة المستقرة.

السوق البجعة السوداء: نقص في الاحتياطيات، تلاعب، جفاف السيولة… لقد حدثت عدة مرات في التاريخ. تلك المرة مع UST دمرت نظاماً بيئياً بالكامل.

النصائح النهائية

الخيار الأكثر أمانًا للمبتدئين هو USDT أو USDC - سيولة جيدة، مقبولة على نطاق واسع. إذا كنت ترغب في تجربة DeFi، استخدم DAI. إذا كنت بحاجة إلى عائدات، يمكنك تجربة USDe أو USD0، لكن يجب أن تدرس الموضوع جيدًا.

لا تلمس العملات المستقرة القائمة على الخوارزميات، إلا إذا كنت تفهم المخاطر حقًا ولديك الوعي بأنك قد تخسر المال. الهدف من العملات المستقرة هو حماية رأس المال، فلا تعتبرها أداة للمضاربة.