#DecemberRateCutForecast

البنك المركزي الأوروبي (ECB) والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) يهدفان معًا إلى استقرار الأسعار (نحو 2% تضخم) لكن تختلف صلاحياتهما—يركز البنك المركزي الأوروبي فقط على التضخم، بينما يوازن الفيدرالي بين التضخم وأقصى توظيف. وسط عدم اليقين العالمي مثل توترات التجارة وتباطؤ النمو، تظهر تحركاتهم الأخيرة اختلافًا: البنك المركزي الأوروبي يوقف التيسير بعد سياسة تيسيرية قوية، بينما يواصل الفيدرالي التيسير بوتيرة أبطأ. إليك مقارنة مباشرة بناءً على قراراتهم في أكتوبر 2025.

أسعار الفائدة الرئيسية
| الجانب | البنك المركزي الأوروبي (سعر الإيداع) | الفيدرالي (سعر الأموال الفيدرالية) |
|---------------------|--------------------|--------------------------|
| **السعر الحالي** | 2.00% (لم يتغير منذ يونيو 2025) | 3.75%–4.00% (خفض 25 نقطة أساس في أكتوبر) |
| **السعر الأعلى (2023)** | 4.00% | 5.25%–5.50% |
| **التخفيضات في 2025** | 8 إجماليًا (200 نقطة أساس من الأعلى) | 2 إجماليًا (50 نقطة أساس من الأعلى) |
| **الحركة المتوقعة التالية** | الاستمرار حتى 2025–2026؛ تخفيضات محتملة في 2027 إذا استمر الانخفاض | الثبات في ديسمبر؛ تخفيضات تدريجية في 2026 إذا دعمت البيانات |

توقعات التضخم
- **البنك المركزي الأوروبي**: التضخم الرئيسي عند ~2% مستهدف؛ متوقع 2.1% (2025)، 1.7% (2026)، 1.9% (2027). تم تحقيق انخفاض التضخم بدون ركود بفضل تباطؤ الأجور واستقرار أسعار الطاقة.
- **الفيدرالي**: التضخم يتباطأ لكنه ثابت عند ~3% متوقع في 2025؛ المخاطر من الرسوم الجمركية قد تؤخر التقدم. التفويض المزدوج يضيف الحذر—تراجع التوظيف يدفع للتخفيض، لكن مراقبة التضخم تدفع للثبات.

النمو الاقتصادي والمخاطر
- **البنك المركزي الأوروبي**: نمو الناتج المحلي لمنطقة اليورو 0.2% ربع-على-ربع و1.3% سنويًا في الربع الثالث 2025—مرونة رغم التوترات التجارية. المخاطر: تراجع محتمل بسبب تباطؤ عالمي، ارتفاع محتمل من تجارة الانبعاثات (0.3% لمرة واحدة في 2027).
- **الفيدرالي**: نمو الولايات المتحدة مستقر لكن سوق العمل يبرد؛ نهاية التشديد الكمي (1 ديسمبر) لتعزيز السيولة. المخاطر: ارتفاع التضخم من السياسات، تراجع محتمل من تأخر بيانات التوظيف بسبب إغلاق الحكومة.

الميزانية العمومية والأدوات
- **البنك المركزي الأوروبي**: تشديد كمي قوي—تم تقليص الميزانية أكثر من الفيدرالي؛ أداة حماية النقل جاهزة لأزمات السوق.
- **الفيدرالي**: إنهاء التشديد الكمي مبكرًا (1 ديسمبر) بعد $2T تخفيض؛ تقلبات الريبو تشير لتحقيق احتياطيات كافية. التأكيد على أدوات أوسع مثل التوجيه المستقبلي.

الموقف العام
البنك المركزي الأوروبي في "مكان جيد" مع أسعار قريبة من الحياد، متوقف لمراقبة البيانات—كان يميل إلى التيسير تاريخيًا لكنه الآن مستقر. الفيدرالي لا يزال متشددًا مقارنة بالبنك المركزي الأوروبي، مع تصويت منقسم في FOMC (10-2 على خفض أكتوبر) يفضل التضخم على التيسير السريع. هذا الفصل قد يقوي اليورو لكنه يضغط على صادرات منطقة اليورو. كلاهما يؤكد على "الاعتماد على البيانات" وسط عدم اليقين.

هذه ليست نصيحة استثمارية—السياسات تتغير بسرعة. المصادر تشمل بيانات رسمية وتحليلات حديثة. DYOR من فضلك.