خيارات التداول يجب أن تعرف: كيف يتم حساب الهامش؟

قبل بدء تداول الخيارات، فهم مفهومين يمكن أن ينقذوا محفظتك - الهامش الأولي (IM) والهامش المطلوب (MM).

فهم一句 واحدة

الهامش البدائي：المال الذي يجب دفعه لفتح المركز (رسوم الدخول)

الهامش：持仓必须保留的钱（保命线）

عندما ينخفض رصيد الحساب تحت الهامش الضروري، يتم تصفية المركز مباشرة.

خيارات لها اختلاف قليل

شراء خيارات (طويل): فقط دفع قسط الخيار، لا تحتاج إلى الحفاظ على الهامش

بيع الخيارات (Short): إنه ممتع، لكن يجب الحفاظ على الهامش لضمان المخاطر

كيفية حساب الهامش (MM)

فقط مراكز البيع (Short Position) تحتاج إلى حساب MM.

الصيغة طويلة هكذا:

موضع MM = [Max(معامل × سعر السوق، معامل × سعر الخيارات) + سعر الخيارات + معدل تسوية × سعر السوق] × حجم المركز

مثال: بيع 1 عقد خيارات BTC

• سعر BTC الحالي: $30,000
• سعر الخيارات: $300
• معامل MM لـ BTC: 3%

الخوارزمية:

الموقع MM = [Max(3%×30,000, 3%×300) + 300 + 0.2%×30,000] × 1 = [900 + 300 + 60] × 1 = 1,260 دولار أمريكي

إذا كان الرصيد في الحساب 10,000 دولار، فإن نسبة MM هي 12.6% - لا يزال هناك بعض المساحة، لكن لا تفعل.

كيف يتم حساب الهامش الأولي (IM)

تنقسم IM إلى قسمين: أمر IM + حصة IM

أوامر IM أربع حالات

1. شراء لفتح (Buy to Open)

الأبسط: حقوق الخيار + رسوم المعاملة

Order IM = قسط الخيار + رسوم المعاملة

مثال: شراء 1 خيار BTC، السعر $300

• قسط = 1 × $300 = $300
• رسوم التداول = Min(0.03% × $30,000، 7% × $300) × 1 = $9
• Order IM = $309

2. البيع لفتح (Sell to Open)

ستكون IM مرتفعة نسبيًا لأنها تحتاج إلى احتلال الهامش:

أمر IM = Max(أمر IM', موقف MM) + 费用 - 权利金

مثال: بيع 1 خيار BTC، السعر $350

• يحتاج الهامش إلى المزيد، ويتم حساب IM = $2,009
• أصبح أكثر تكلفة بكثير مقارنة بالشراء المفتوح

3. شراء لإغلاق (Buy to Close)

يعتمد المفتاح على ما إذا كان الهامش الصادر عن طريق إغلاق المركز كافيا لدفع القسط:

طلب IM = Max(0, قيمة الخيار + الرسوم - إطلاق الهامش )

مثال: بيع 2 خيار BTC، يجب تسوية 1 خيار

• الهامش المحرر من الصفقة كافٍ لدفع حقوق الخيار
• Order IM = 0（لا يشغل الهامش الجديد）

4. بيع لإغلاق (Sell to Close)

طلب IM = Max(0, الرسوم + الحيازة MM - حق الخيار )

مثال: شراء 2 خيارات BTC، لبيع 1، سعر البيع $350

• العائدات المستلمة غير كافية لتغطية التكاليف
• طلب IM = 59$

مركز IM

فقط يحتاج البائعون إلى الحساب. يعتمد ذلك على سعر السوق وسعر الخيارات وسعر التكلفة الخاص بك.

مثال: بيع 1 عقد خيارات BTC بعد فتح المركز

• السعر الحالي $30,000، سعر الخيارات $300، تكلفتك $350
• حجم المركز IM = $2,350 (أعلى من $1,260 لـ MM)

جدول مرجعي سريع

الرسوم: آخذ 0.03%، حد سعر الطلب 7%

النقاط الأساسية

1. شراء الخيارات رخيص: فقط حق الخيار + رسوم المعاملة
2. بيع الخيارات مكلف جداً: الهامش الأولي يمكن أن يكون غاليًا من 3 إلى 10 مرات
3. خط تصفية البيع أقرب: انخفاض الهامش يؤدي إلى نهاية اللعبة مباشرة
4. معامل مخاطر العملات المختلفة يختلف: SOL، XRP، DOGE لديهم أعلى معامل مخاطر (10-20%)

فهم هذه المنطق، لن تصاب بالذعر من الانفجار المفاجئ.