إذا كنت تتحدث عن مدى تنافسية قطاع الإقراض في التمويل اللامركزي، قد يعتقد الكثيرون أن جميع الخيارات قد تم استنفادها. لكن هناك مشروع واحد لا يصدق ذلك، وخرج مباشرة ليقول لزعماء الصناعة: "انتظر، أعتقد أنه يمكننا تحسين الأمر أكثر." - هذا المشروع هو Morpho.

نعم، هكذا تكون الجرأة. المبتدئون يتحدون مكانة اللاعبين المخضرمين، ونتيجة لذلك حققوا بعض الإنجازات، مؤخرًا ارتفعت شعبيتهم بشكل كبير.

# ماذا يلعب بالضبط؟

مورف هو في الأساس بروتوكول إقراض لامركزي، يعمل على الإيثيريوم وسلاسل EVM المتوافقة الأخرى. يبدو أنه ليس هناك شيء مميز؟ النقطة الرئيسية هي أن طريقة عمله تختلف تمامًا عن نمط برك التمويل التقليدي - إنه يعتمد على المطابقة من نقطة إلى نقطة.

ما معنى ذلك؟ يعني أن المقترضين والمقرضين يمكنهم التواصل مباشرة دون الحاجة للمرور عبر تجمع كبير. يشبه إلى حد ما ترتيب لقاء سريع على السلسلة للمستخدمين، مما يزيد الكفاءة ويقلل التكاليف.

لكن الأشد هو:
- إذا كان بالإمكان التوافق؟ سيكون ذلك رائعًا، كلا الجانبين لهما معدل فائدة أفضل؛
- ماذا تفعل إذا لم تتطابق؟ لا مشكلة، يمكن أن تتدفق الأموال تلقائيًا إلى بروتوكولات رئيسية مثل Aave وCompound للاستمرار في كسب الفائدة.

هذه هي المنطق الأساسي لـ Morpho - **النموذج المختلط**. يجمع بين كفاءة P2P وضمان البرك التقليدية، مما يزيد من استخدام الأموال بشكل مباشر.

استخدام تشبيه غير أنيق جداً:
- الآخرين يقترضون من البنوك التقليدية؛
- يقوم Morpho بالإقراض كتركيبة من البنك + الوسيط + صندوق الطوارئ.

# لماذا أصبحت مشهورة فجأة؟

لأنه أصاب بدقة عدة نقاط مؤلمة.

أولاً هو **كفاءة رأس المال**. في برك الإقراض التقليدية، غالبًا ما تكون الأموال راكدة، ومعدل الاستخدام ليس مرتفعًا في الواقع. قامت Morpho بحل هذه المشكلة بنسبة كبيرة من خلال المطابقة الذكية.

ثانياً هو **ميزة الفائدة**. يمكن للمقترضين الحصول على معدلات قرض أقل، بينما يمكن للمودعين الحصول على عوائد أعلى - وضع يحقق فائدة للطرفين، من لا يحب ذلك؟

ثم هناك **المرونة**. إنها ليست لتدمير المشهد، بل للتكامل مع البروتوكولات الحالية. يمكنك أن تفهمها على أنها "طبقة تحسين"، دون تدمير النظام البيئي القائم، بل تجعل النظام بأكمله أكثر سلاسة.

أخيرًا، هناك ميزة خفية: **آلية غير وصائية**. تظل أصول المستخدم تحت السيطرة دائمًا، ولا يوجد خطر من هروب المنصة. في ظل بيئة السوق الحالية، هذه ميزة إضافية بالفعل.

# في النهاية

إن قوة Morpho لا تكمن في اختراعها لتكنولوجيا جديدة تمامًا، بل في إعادة تجميع ما هو موجود بالفعل، وإيجاد نقطة توازن أكثر ذكاء.

تتميز أحواض السيولة بالاستقرار بينما يتميز P2P بالسرعة. ولكنها ترغب في كلا الأمرين، وقد تمكنت بالفعل من تحقيق ذلك.

إن هذا التفكير "أريد كل شيء"، مع التنفيذ الفني القوي، ليس من الغريب أنه تمكن من الخروج من بين مجموعة من المشاريع القديمة. أما بالنسبة إلى مدى القدرة على الاستمرار في المستقبل؟ فهذا يعتمد على كيفية تصويت السوق.

على أي حال، لقد نجح الآن في جذب ما يكفي من الانتباه.