أسطورة دورة بيتكوين التي تستمر 4 سنوات تموت - إليك ما يحدث فعلاً

بيتكوين BTC انخفضت بنسبة 9% هذا الأسبوع. إيثريوم ETH تنزف بنسبة 6%. ريبل XRP تتعرض للتدمير المطلق بنسبة -15%. المتهمون المعتادون يصرخون “الدورة انتهت!” لكن انتظر—المتداولون الأفراد يعملون على كتيبات قديمة بينما تحول السوق تماماً تحت أقدامهم.

الكتاب القديم لم يمت بعد

لسنوات، كان البيتكوين يتبع إيقاعًا متوقعًا: تقليل النصف → انفجار السعر → انهيار لا مفر منه. يبدو أن ذروة نوفمبر 2021's $67K قد حققت جميع المعايير. بعد أربع سنوات، يعتقد بعض المتداولين أن التاريخ يعيد نفسه.

لكن إليك الشيء: آلية تلك الدورة لم تعد تنطبق بعد الآن.

يقول محلل ميساري ماثيو ناي: “جزء من ضغط البيع هو مجرد أشخاص يتبعون بشكل آلي سيناريو النصف الذي يحدث كل 4 سنوات.” اجمع ذلك مع تهديدات حرب التجارة من ترامب والتوترات مع الصين، وستجد أن البيع بدافع الذعر يؤثر على مستويات مختلفة. يوم الجمعة وحده شهد تصفية مليارات في يوم واحد.

انخفض مؤشر الخوف والجشع إلى 24 - الأدنى منذ عام 2023. أجواء تصحيح كلاسيكية من 2018/2022.

لكن هنا التحول المفاجئ

شارع والتر لم يعد جمهور التجزئة بعد الآن. صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، التدفقات المؤسسية، المشتقات - هذه الآن تفوق مكافآت المعدنين. كما يقول دي ماري من وينترميوت بوضوح: “نموذج النصف هو في الأساس صدى من سوق أصغر سناً. عندما كانت مكافآت المعدنين تهم فعلاً، بالتأكيد. الآن؟ صناديق الاستثمار المتداولة والمال المؤسسي تجعل ذلك غير ذي صلة.”

لقد تطورت هيكلية السوق. العملات البديلة تكتسب استقلالية. المالية التقليدية تتسرب إلى عالم العملات المشفرة. قاعدة اللعبة القديمة؟ عفا عليها الزمن.

اللعبة الهادئة التي لا يتحدث عنها أحد

بينما تبيع الذعر السرد، فإن الأموال الذكية تفعل العكس - تتراكم عند هذه الأسعار المخفضة. قد تؤثر الشائعات السلبية على المستثمرين الأفراد، لكن المرونة الأساسية تشير إلى أن الإيمان لا يزال قائماً.

ما يزال ماثيو ناي يعتقد أن البيتكوين سيستعيد أعلى مستوياته التاريخية قبل نهاية العام. ليس بسبب الدورات، ولكن لأن الأسس قد تغيرت.

هذه الأزمة ليست النهاية—إنها إعادة ضبط. السؤال ليس ما إذا كانت دورة الأربع سنوات ستستمر. السؤال هو ما إذا كنت تفهم القواعد الجديدة قبل أن يعيد السوق تسعير نفسه.