الذهب "يعاكس" السندات الأمريكية؟ داليو يكشف عن اتجاهات جديدة في تخصيص الأصول المؤسسية

في الآونة الأخيرة ، انطلقت أسعار الذهب وعادت باستمرار إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. بعد انخفاضه إلى ما دون 4,300 دولار في 18 أكتوبر ، ارتد إلى 4,381 دولارا في يوم تداول واحد فقط ، مكاسب ليوم واحد بنسبة 2.46٪ - هناك بالفعل شيء ما حول هذه الموجة من العمليات.

تفسير “انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية” التقليدي لم يعد منطقيًا. مؤسس صندوق بريدج ووتر راي داليو طرح مؤخرًا زاوية جديدة: الذهب يستبدل تدريجياً سندات الخزينة الأمريكية ليصبح “الأصل الخالي من المخاطر” في نظر المستثمرين المؤسسيين.

بشكل محدد، فإن الكبار مثل البنوك المركزية في مختلف الدول والمؤسسات الكبيرة، يقومون بهدوء بتعديل تخصيص الأصول. لقد قللوا من نسبة السندات الأمريكية، وزادوا من حيازاتهم من الذهب. هذه ليست مجرد تحركات صغيرة - إنها تحول حقيقي في التخصيص.

لماذا يحدث هذا؟ وراء تآكل الوضع التقليدي للسندات الأمريكية، يكمن إعادة تقييم لثقة الدولار والمخاطر المالية. وبما أن الذهب يعتبر “أصل صلب”، فإنه يمتلك خصائص تحوط طبيعية، مما يجعل المؤسسات تميل إلى الاحتفاظ به في أوقات ارتفاع عدم اليقين.

هذه الموجة من المنطق واضحة جدًا: إذا لم تثق في العملات الورقية، فثق في الذهب. السوق يصوت بأقدامه.