#NonfarmPayrollsBeatExpectations

🔥 صدمة وظائف سبتمبر: ماذا بعد للأسواق؟
جاء تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر مرتفعًا عند +119 ألف مقابل 50 ألف متوقع، لكن المفاجأة لم تكن كلها جيدة. ارتفع معدل البطالة إلى 4.4%، مما يشير إلى تباطؤ في سوق العمل تحت القوة الظاهرة.
رد الفعل: الأسواق الآن تسعّر فقط فرصة ~40% لخفض الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، انخفاضًا من التوقعات في وقت سابق من الشهر.
إلى أين نذهب من هنا؟
الأسهم:
تظل التقلبات قصيرة المدى مرتفعة. إن انخفاض تقرير الوظائف غير الزراعية يخفف من احتمالات التيسير الوشيك، مما يبقي الضغط على القطاعات الحساسة لمعدلات الفائدة (التكنولوجيا، العقارات). لكن ارتفاع البطالة قد يثير سرد "الأخبار السيئة هي أخبار جيدة" إذا استمر تراجع البيانات.
السندات:
قد تظل عوائد الخزانة محصورة ضمن نطاق قريب من القيم العالية الأخيرة. سوق العمل الثابت لا يزال يحد من انخفاض العوائد، لكن ارتفاع معدل البطالة يضيف سقفًا لمدى ارتفاعها.
دولار:
من المرجح أن يبقى دعم إعادة تسعير متشدد مما يساعد الدولار الأمريكي، خاصة ضد العملات ذات العائد المنخفض.
شهية المخاطرة:
صورة مختلطة. الاقتصاد لا يتراجع، لكن سوق العمل لم يعد محصنًا. هذا يدفع الاحتياطي الفيدرالي نحو موقف يعتمد أكثر على البيانات، من اجتماع إلى آخر.
الخلاصة:
تعتمد المرحلة التالية في السوق بشكل كبير على ما إذا كانت زيادة البطالة ستصبح اتجاهاً. إذا استمر ارتفاع البطالة، ستتعزز التوقعات بشأن تحول السياسة في عام 2025 وقد تجد الأصول ذات المخاطر دعماً. لكن في الوقت الحالي، يبقي التقرير الأقوى عن الوظائف غير الزراعية الاحتياطي الفيدرالي حذراً والسوق في حالة ترقب.