هناك شيء سحري في سوق العملات الرقمية - مجموعة من المشاريع تصرخ يوميًا "مستوى المؤسسات"، ولكن عند فتحها، نجد: الاستراتيجيات خشنة مثل واجبات المدرسة الإعدادية، وإدارة المخاطر تعتمد بشكل أساسي على الإيمان، منطق المجموعة؟ غير موجود. لم يستخدم أحد أبدًا أساليب التكوين الأساسية التي تعتمد على المالية التقليدية.

حتى ركزت على الهيكل الاستراتيجي لبروتوكول لورنزو، شعرت لأول مرة أن عبارة "المستوى المؤسسي" أخذت على محمل الجد. هذا المشروع لا يعتمد على الخيال، بل أعاد تكوين المنهجيات التي استخدمتها إدارة الأصول التقليدية لعدة عقود على السلسلة قدر الإمكان. ليس مجرد ضجة، بل يعمل بجد.

في البداية، كنت مهتمًا بـ Lorenzo لأنه لا يسير في الطريق التقليدي - لا يعتمد على هوامش الفائدة على السلسلة ولا يلعب ألعاب الحوافز التي تؤدي إلى ارتفاع APR الوهمي. إنه يقوم بتفكيك الأصول، ويستثمرها في مجموعة من الاستراتيجيات التقليدية التي أعرفها جيدًا: التداول الكمي، والعقود الآجلة المدارة، واستراتيجيات تقلب الأسعار، وإدارة النقد، والمنتجات الهيكلية... كل هذه الأشياء تشكل خط منتجات OTF الخاص به. تنوع مصادر العائد، وليس معلقًا على حبل واحد.

كلما بحثت أكثر، شعرت أن الفكرة صحيحة. هذه المجموعة من الأفكار تقليدية جدًا في "TradFi"، لكنها تضيف طبقة من الشفافية على السلسلة - مما يجعلها أنظف من الصناديق العادية، حتى أنه من الصعب التلاعب بها.

أكثر ما أثار إعجابي: استراتيجية لورينزو لا تعتمد على عائدات المضاربة، بل على "المنطق الأساسي القابل للتوسع والمستدام". في عالم التمويل التقليدي، هناك قاعدة صارمة للمؤسسات عند بناء محافظ العائدات - يجب أن تكون الاستراتيجية قادرة على العمل باستمرار، وأن زيادة حجم الأموال لا يجب أن تؤدي إلى فشل الاستراتيجية. العديد من المشاريع على السلسلة لا تستطيع تحقيق ذلك، وعائداتها