بيانات PPI لشهر سبتمبر التي أصدرتها الولايات المتحدة في 25 نوفمبر تحتوي على إشارات دقيقة.

لننظر إلى الأرقام: ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الإجمالي بنسبة 2.7% على أساس سنوي، وهو أعلى قليلاً من توقعات السوق ومن 2.6% في الشهر الماضي. لكن مؤشر أسعار المنتجين الأساسي (باستثناء الأغذية والطاقة) ارتفع بنسبة 2.6% على أساس سنوي، مما كان أدنى من التوقعات البالغة 2.7% والقيمة السابقة البالغة 2.8% - وهذا هو الأمر الحاسم. البيانات الشهرية أكثر إثارة للاهتمام، حيث ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.1% على أساس شهري، وهو ما لم يصل إلى التوقعات البالغة 0.2%، ولكنه أقوى من -0.1% في الشهر الماضي.

كيف نفهم؟ السوق بشكل عام يعتقد أن ضغط التضخم ليس مشكلة كبيرة مقارنة ببيانات التوظيف الضعيفة. في ذلك اليوم، تحدث عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميلان مباشرة: الاقتصاد يحتاج إلى خفض كبير في أسعار الفائدة، والسياسة النقدية الحالية تعيق التقدم.

رد فعل جانب الأصول كان هادئاً للغاية. مؤشر الدولار يتأرجح بالقرب من 99.92، وعقود ناسداك الآجلة تدور حول النقطة المحايدة، وعائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات مستقرة عند 4.009%. بينما ارتفعت أسعار الذهب الفوري قليلاً، حيث وصلت إلى 4147.30 دولار/أونصة - لا يزال هناك شعور بالتحوط.

سوق التشفير؟ العملات الرئيسية مثل BTC و ETH و ZEC تتعامل أيضًا مع هذه البيانات. إذا ارتفعت توقعات خفض الفائدة، فإن التيسير الكمي غالبًا ما يكون إيجابيًا لسوق العملات المشفرة، لكن الاتجاه المحدد لا يزال يعتمد على الإجراءات الفعلية للاحتياطي الفيدرالي في المستقبل. بعد نشر البيانات، لم يحدث أي اضطراب في السوق، ربما في انتظار إشارات سياسية أكثر وضوحًا.