القيمة السوقية للعملات المستقرة تعاني من أكبر انخفاض منذ 2022

المصدر: ETHNews العنوان الأصلي: سوق العملات المستقرة يتعرض لأكبر انخفاض في القيمة السوقية منذ عام 2022 الرابط الأصلي: سجل سوق العملات المستقرة للتو أكبر انخفاض شهري له منذ أكثر من ثلاث سنوات، حيث فقد $6 مليار من إجمالي قيمته السوقية.

وفقًا لبيانات جديدة من DeFiLlama، هذه هي أكبر انخفاض شهري منذ الانهيار الشهير لـ UST/Luna في مايو 2022، عندما تبخر ما يقرب من $500 مليار من سوق العملات المشفرة الأوسع. يأتي هذا الانخفاض في وقت تعاني فيه بيتكوين والعديد من العملات البديلة الكبرى من ضغط بيع كثيف، مما يزيد من القلق بشأن السيولة واستقرار السوق.

انهيار حاد بعد الوصول إلى أعلى مستوى على الإطلاق

وصلت رسملة العملات المستقرة مؤخرًا إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق قبل أن تتراجع بشكل مفاجئ. تعكس $6B الانكماش مزيجًا من انخفاض الإصدار، واسترداد الأموال خلال تقلبات السوق، واستثمار المستثمرين في أصول أكثر خطورة، أو الخروج تمامًا من العملات المشفرة.

!

فقط عدد قليل من العملات المستقرة مسؤولة عن معظم الانخفاض، حيث شهدت USDT استردادات ملحوظة خلال الانخفاض الأخير، وعانت جهات إصدار أخرى من ضغط مشابه. على الرغم من التراجع، لا يزال سوق العملات المستقرة بشكل عام أكبر بكثير مما كان عليه في أوائل عام 2024.

الرسم البياني يظهر كسر واضح في الزخم

يوضح الرسم البياني DeFiLlama (المعروض أعلاه )خسارة شبه عمودية من القمة، مما يعطل ارتفاعًا ثابتًا على مدى عدة أشهر. بعد الارتفاع المتواصل خلال عام 2024 ومعظم عام 2025، انقلب المنحنى أخيرًا، مما يعكس الانخفاض الحاد الذي شهدناه بعد انفجار Luna/UST.

تظهر عدة إشارات بصرية بارزة:

• انخفض إجمالي الحد من أكثر بقليل من $330B إلى حوالي 324 مليار دولار.
• الانخفاض متجمع ضمن إطار زمني قصير، مما يؤكد الاستردادات السريعة بدلاً من التآكل البطيء.
• هذه الخطوة تكسر الاتجاه المتزايد لنمو العملات المستقرة الذي تم رؤيته طوال عام 2025.

آخر مرة حدث فيها انخفاض بهذا الحجم، كان إشارة إلى فقدان واسع النطاق للثقة في سيولة العملات المشفرة. على الرغم من أن سياق اليوم مختلف، فإن حجم هذا التراجع قد أثار حذرًا متجددًا عبر الأسواق.

ما الذي يدفع التراجع المفاجئ؟

يشير المحللون إلى مزيج من الضغوطات الكلية والضغوطات الأصلية في عالم العملات الرقمية التي تساهم في الانخفاض:

• أدت تدفقات الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة وضعف البيتكوين إلى دفع المتداولين للتحول إلى النقد.
• ارتفاع عوائد السندات العالمية جعلت عوائد العملات المستقرة أقل تنافسية.
• أدى تقليص الرفع المالي على نطاق السوق إلى عمليات استرداد قسري من المراكز الرافعة.
• عدم اليقين التنظيمي، وخاصةً حول مُصدري العملات المستقرة في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، قد يكون محبطًا للتدفقات.

لقد أنشأت هذه المجموعة حلقة تغذية راجعة: أسعار العملات المشفرة تنخفض → المتداولون يستردون العملات المستقرة → سيولة السوق تتقلص → الأصول عالية المخاطر تنخفض أكثر.

لماذا تهم هذه الانخفاضات

تعمل العملات المستقرة كعمود فقري لسيولة التشفير. غالبًا ما تشير الإمدادات المتقلصة إلى تجنب المخاطر وانخفاض الشهية للتداول. إذا استمر الاتجاه، فقد يضغط ذلك على أسواق السلع الفورية والمشتقات، خاصةً خلال المشاعر غير المستقرة بالفعل.

ومع ذلك، يجادل بعض المحللين بأنه يمكن أن يعمل أيضًا كإعادة ضبط، مما يزيل السيولة الزائدة ويمهد الطريق لزيادة تدفقات رأس المال بشكل صحي عندما يتم إعادة بناء الثقة.

في الوقت الحالي، يشير $6B إلى لحظة محورية: أقوى إشارة تحذير لسيولة العملات المشفرة منذ عام 2022.