الحديث حول تخفيض محتمل لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر جعل السوق في حالة من التوتر، ولسبب وجيه.

على مدار الأشهر القليلة الماضية، كانت الاحتياطي الفيدرالي يتنقل بين توازن دقيق: احتواء التضخم دون دفع الاقتصاد نحو تباطؤ حاد. البيانات الأخيرة، بما في ذلك سوق العمل الذي يظهر بعض التخفيف وعلامات الضغط على الأسعار التي تهدأ، قد أثارت تكهنات بأن صانعي السياسات قد يخفضون الأسعار مرة أخرى لدعم النمو. الأسعار في السوق تشير حاليًا إلى فرصة تقارب 40-50% لخفض في ديسمبر، مما يعكس توافقًا حذرًا بأن الاحتياطي الفيدرالي من غير المرجح أن يتصرف بشكل عدواني دون وجود علامات واضحة على تدهور الاقتصاد. بعبارة أخرى، الخفض ممكن، ولكنه بعيد عن أن يكون مضمونًا.
إذا حدث خفض، فإن التأثير الفوري على السيولة والأصول ذات المخاطر قد يكون كبيرًا. عمومًا، تؤدي معدلات الفائدة المنخفضة إلى تقليل تكلفة رأس المال، وزيادة قدرة الرفع المالي، وتشجيع تدوير المحافظ نحو الأصول ذات العائد الأعلى أو الأكثر خطورة. تميل الأسهم، وخاصة نمو والتكنولوجيا، إلى الاستفادة من معدلات الخصم المنخفضة. وبالمثل، قد تشهد أسواق الائتمان انتشارًا أقل حيث يبحث المستثمرون عن العائد في بيئة أكثر دعمًا. من هذا المنظور، يمكن أن يعمل خفض معدل الفائدة كعامل محفز للانتعاش أو حتى مرحلة صعود صغيرة، خاصة إذا اقترن ذلك بتحسين المعنويات واستقرار البيانات الاقتصادية الكلية. ومع ذلك، من المهم أن نتذكر أن الأسواق غالبًا ما تسعر توقعات الاحتياطي الفيدرالي قبل أي حركة سياسة فعلية، مما يعني أن "انتعاش الإغاثة" يمكن أن يكون مُسبقًا.
ومع ذلك، هناك تحذيرات كبيرة. قد لا يكون خفض المعدل بمفرده كافياً لإشعال اتجاه صعودي كامل. سيتابع المستثمرون أيضاً بيانات التضخم، واتجاهات التوظيف، وإنفاق المستهلك، وإشارات النمو العالمي. إذا ظل التضخم ثابتاً أو تراجعت النشاط الاقتصادي أكثر مما هو متوقع، قد تتردد الاحتياطي الفيدرالي أو تقدم خفضاً أقل مما هو متوقع، مما قد يخفف من حماس السوق. على العكس، إذا استمر التضخم في التراجع واستقر النمو، قد يشعر الاحتياطي الفيدرالي بالراحة في تقديم خفض معتدل، مما قد يكون إشارة موثوقة بأن الظروف النقدية داعمة، وهو سيناريو أكثر ملاءمة لارتفاع مستدام.
الوقت هو عامل رئيسي آخر. حتى إذا تحقق تخفيض في ديسمبر، ستعتمد ردود فعل السوق على مدى وضوحه في التواصل بشأن نواياه السياسية المستقبلية. قد يؤدي التخفيض المفاجئ أو الأكبر من المتوقع إلى تحفيز ارتفاع قوي ولكنه قصير الأمد، بينما من المرجح أن يدعم التخفيض المعتدل والمعلن عنه بشكل جيد تقدماً تدريجياً ومقنناً عبر الأصول ذات المخاطر. لهذا السبب، لا يراقب المشاركون في السوق فقط احتمالية التخفيض، ولكن أيضًا توجيهات الفيدرالي المستقبلية والتعليقات المصاحبة حول الظروف الاقتصادية ومسارات الفائدة المستقبلية.
في الختام، فإن خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر هو محفز محتمل لانتعاش مدفوع بالسيولة، ولكن من غير المحتمل أن يكون المحرك الوحيد الذي يؤدي إلى سوق صاعدة جديدة. من أجل استمرار الاتجاه الصعودي، يجب أن تتماشى عوامل متعددة: ضغوط التضخم المتراجعة، استقرار أو تحسن المؤشرات الاقتصادية الكلية، وثقة واسعة لدى المستثمرين. إذا توافقت جميع هذه الشروط جنبًا إلى جنب مع خفض الأسعار، فقد نشهد بيئة مواتية للأصول عالية المخاطر للارتفاع بشكل ملحوظ. حتى ذلك الحين، من المحتمل أن يظل السوق حساسًا لكل نتيجة اقتصادية وإشارة من الاحتياطي الفيدرالي، مما يخلق فترة من الفرص للتخطيط الاستراتيجي ولكن أيضًا تقلبات مرتفعة.
‍#DecemberRateCutForecast