#美国非农数据超预期 $BTC $ETH آخر الأخبار التي يجب الانتباه إليها: احتمال خفض البنك المركزي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الشهر قد ارتفع إلى 84.9%. لماذا هذا اليقين؟

إشارة رئيسية جاءت - عدد من أعضاء الفريق التنفيذي المركزي أدلوا مؤخرًا ببيانات مكثفة، ووجهة نظرهم تحولت بوضوح نحو التيسير. والأهم من ذلك، أن بيانات التوظيف بدأت تُظهر علامات حمراء، ورغبة الشركات في التوظيف انخفضت بشكل ملحوظ، ومعدل دوران الوظائف أيضًا في انخفاض. هذه "التدهور غير الخطي" إذا تشكل كاتجاه، سيكون من الصعب التعامل معه أكثر من انتعاش التضخم.

ما عن التضخم؟ فعلاً لم نصل بعد إلى الهدف المثالي البالغ 2%، لكن الضغوط الفعلية بدأت في التخفيف. انخفاض تكاليف الإسكان يتعادل مع ارتفاع أسعار السلع الأخرى، وتأثير التعريفات كان أكثر اعتدالاً من المتوقع. الميزان قد انحاز: مخاطر التوظيف > مخاطر التضخم.

**ماذا يعني ذلك للسوق؟**

توقعات تخفيف السيولة قد بدأت في التفاعل. السوق المالي قد انتعش مسبقاً، ومن المحتمل أن تستفيد العملات المشفرة على المدى القصير - انخفاض تكاليف التمويل وتحسين السيولة، الأصول النمو عادةً ما تكون أكثر مرونة. في سوق السندات، الأمر أكثر مباشرة، فقد انخفضت العائدات إلى أدنى مستوياتها الشهر الماضي، ولا يزال هناك نافذة للتخصيص على المدى المتوسط والطويل.

**لكن لا تفرح مبكرًا.**

لا تزال هناك انقسامات داخل صانعي القرار، ولا يزال بعض المسؤولين حذرين. وما يجعل الأمر أكثر تعقيدًا هو أن هذه الاجتماع يفتقر إلى بيانات التوظيف الكاملة لشهر أكتوبر ونوفمبر، ماذا لو حدث خطأ في التقديرات؟ علاوة على ذلك، لقد استوعب السوق بالفعل الخبر الإيجابي تقريبًا. إذا تم تنفيذ السياسة وأشارت الحكومة بشكل غير مباشر إلى تباطؤ وتيرة التيسير العام المقبل، قد تشهد الأصول تقلبًا عكسيًا - فهناك العديد من الحالات التاريخية التي حدثت فيها هذه الظاهرة "الخبر الإيجابي قد انتهى".

**كيف تعمل؟**

المسار الرئيسي لا يزال يدور حول الأصول الحساسة لأسعار الفائدة، للاستفادة من أرباح السيولة. لكن لا تتبع الأسعار المرتفعة، يجب تجنب الأنواع التي تم تداولها بشكل مفرط على المدى القصير. احتفظ ببعض المراكز لمراقبة صياغة البيانات السياسية، خاصة فيما يتعلق بالتعبيرات عن الإيقاع اللاحق. غالبًا ما تختبئ الفجوات في التوقعات في التفاصيل.