شخصية كبيرة في بنك إنجلترا قد اسقطت للتو شيئًا يستحق الانتباه. تعبر غرين عن قلقها من أن الديناميكيات التقليدية حول الأجور والأسعار قد تكون في طريقها للتغيير بطرق لم نشهدها من قبل.

هذا ليس مجرد قلق أكاديمي. عندما يبدأ المصرفيون المركزيون في القلق بشأن التغيرات الهيكلية في كيفية تحديد الشركات للأسعار وكيفية تفاوض العمال على الأجور، فإن ذلك يشير إلى وجود احتمال لثبات التضخم الذي قد لا تصلح زيادات الأسعار وحدها بسرعة.

بالنسبة لأولئك الذين يتابعون الأصول عالية المخاطر، فإن هذا الأمر مهم. إذا أصبحت توقعات التضخم أكثر رسوخًا من خلال الآليات المعدلة للأجور والأسعار، فقد يعني ذلك أن السياسة النقدية ستظل أكثر تشددًا لفترة أطول مما تسعّر الأسواق حاليًا. هذا البيئة عادةً ما تضغط على السيولة في جميع القطاعات المضاربية.

الجزء المثير للاهتمام؟ نحن نشاهد على الأرجح تطوراً في الوقت الفعلي في أنماط السلوك الاقتصادي التي ستقوم الكتب المدرسية بتحليلها لعقود. سواء كان هذا يعكس اضطرابات حقبة الجائحة، أو تحولات ديموغرافية، أو شيء آخر تماماً لا يزال غير واضح. ولكن عندما يعترف صانعو السياسات بصراحة بعدم اليقين بشأن العلاقات الاقتصادية الأساسية، فإن هذا اليقين يميل إلى الانتشار في الأسواق بطرق غير متوقعة.