#ETH巨鲸增持 شهدت مذبحة دموية ليلة أمس.

قال باول في المؤتمر الصحفي "لم تصل التضخم إلى المستوى المطلوب، ولم يحن وقت خفض الفائدة"، مثل خنجر حاد قطع مباشرة خيال السوق. كنت أراقب الشاشة بينما كانت الأموال تهرب جنونًا - انخفض مؤشر S&P 500 1.8% من ذروته اليومية، بينما كان الانخفاض في ناسداك 100 أكثر دراماتيكية، حيث انخفض مباشرة بنسبة 2.3%.

أكثر شيء جنونًا هو تلك الستين دقيقة.

تراجعت شركات التكنولوجيا الكبرى بشكل جماعي، وبهذا تبخرت قيمتها السوقية بأكثر من 120 مليار دولار في瞬ة واحدة. قفز مؤشر الخوف VIX إلى 23.8، وكانت شاشات المتداولين في الخيارات مليئة بألوان التحذير الحمراء. لقد شهدت هذا المشهد في عام 2022، لكن هذه المرة جاء بشكل أكثر مفاجأة - لأن السوق رهان في الاتجاه الخاطئ.

كان وضع العملات المشفرة أكثر قسوة. تم تصفية 1.2 مليار دولار من المراكز الطويلة في نصف ساعة. $BTC ، $ETH هذه الأصول الرئيسية مثل الطائرات الورقية المقطوعة، حيث ينظر حاملو العملات إلى أرقام حساباتهم تتقلص، لكنهم لم يحصلوا حتى على فرصة لتقليل خسائرهم. تتردد إشعارات التصفية من جميع البورصات، مما يملأ السوق بأجواء من اليأس.

ما هي المشكلة؟ إدارة التوقعات فشلت تمامًا.

قبل الاجتماع، كانت العقود الآجلة لمعدل الفائدة في CME تشير إلى أن احتمال خفض الفائدة في ديسمبر هو فقط 28%. ولكن بمجرد أن بدأ باول في الحديث، قفز هذا الرقم إلى 89%! هذه الانعكاسة الدراماتيكية أذهلت المستثمرين الذين راهنوا على سياسة التيسير - فقد أصبحت مراكزهم الرافعة من أضعف الضحايا في هذه العاصفة.

أفكر في أن أولئك الذين قاموا بتصفية مراكزهم مبكرًا الليلة الماضية يجب أن يشعروا بالامتنان الآن. بينما أولئك الذين كانوا يعتقدون أن "الفيدرالي الأمريكي سيتوصل إلى حل وسط"، هم الآن يحدقون في صفقاتهم الخاسرة في حالة من الضياع. هذه الجولة من إعادة هيكلة رأس المال التي أثارتها سياسات البنك المركزي تثبت مرة أخرى: في مواجهة النقاط المحورية الكلية، فإن أي شعور بالثقة الزائدة هو قاتل.

السؤال الذي يواجه المستثمرين الآن هو سؤال واقعي للغاية - كيف يمكن الحفاظ على رأس المال عندما تستمر توقعات السياسة النقدية وتسعير السوق في التباين؟ ربما تكون الإجابة بسيطة لكنها فعالة: الاحتفاظ بالاحتياطيات النقدية، وتقليل نسبة الرافعة المالية، فالبقاء على قيد الحياة في سوق تصبح فيه عدم اليقين هو القاعدة أكثر أهمية من جني المال بسرعة.