أطلقت وكالة بلومبرغ مؤخرًا مفاجأة كبيرة: يعتزم ترامب ترشيح المستشار الاقتصادي الحالي للبيت الأبيض هاسيت ليخلف رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED). بعد صدور هذا الخبر، كان رد فعل السوق قويًا للغاية - إذا تم السماح لهذا الشخص المتشدد بتولي الأمور، فقد يشهد معدل الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) تحولًا كبيرًا في السياسة، حيث تتوقع بعض التحليلات أن تصل نسبة خفض الفائدة إلى 3 نقاط مئوية.

دعونا نتحدث عن هذا الشخص هاسيتي. كونه مستشار اقتصادي لترامب، فقد كان دائماً يروج لاستراتيجية خفض أسعار الفائدة بشكل أكثر جذرية، بل إنه صرح في الأماكن العامة أنه سيقوم بتخفيف السياسة النقدية على الفور إذا تولى رئاسة الاحتياطي الفيدرالي (FED). السبب وراء تفضيل ترامب له يعود إلى حد كبير إلى عدم رضاه عن وتيرة خفض الفائدة الحالية التي يتبعها الرئيس باول - من وجهة نظر ترامب، فإن باول يتحرك ببطء شديد، ولا يواكب وتيرة خطته الاقتصادية.

قد تؤدي هذه التعديلات المحتملة في الموظفين إلى عدة ردود فعل متسلسلة. أولاً، هناك مسألة استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED). إذا تولى هاسيت المنصب، فإن صياغة السياسة النقدية قد تأخذ في الاعتبار المزيد من الاعتبارات السياسية بدلاً من البيانات الاقتصادية البحتة، مما يكسر التقليد النسبي للاستقلال الذي حافظ عليه الاحتياطي الفيدرالي (FED) على مدى فترة طويلة.

ثانياً، هناك ضغوط التضخم. لقد انخفضت مستويات الأسعار في الولايات المتحدة قليلاً، وإذا تم خفض أسعار الفائدة بشكل كبير في هذا الوقت، فإن ذلك يعادل إعادة تشغيل آلة طباعة النقود، ومن شبه المؤكد أن ترتفع الأسعار مرة أخرى. أسعار السلع على رفوف السوبر ماركت ترتفع، وفي النهاية، يدفع الفاتورة المستهلك العادي.

لننظر مرة أخرى إلى سعر صرف الدولار. عادةً ما تعني خفض أسعار الفائدة انخفاض جاذبية الدولار، وقد تتجه رؤوس الأموال الدولية إلى أسواق أخرى بحثًا عن عوائد أعلى، مثل الأسواق الناشئة أو الأصول التقليدية مثل الذهب. بمجرد أن يضعف الدولار، سترتفع تكاليف الواردات، مما سيؤدي إلى زيادة الأسعار المحلية.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة، قد تكون هذه سيفًا ذا حدين. إن ضخ الأموال من قبل الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعتبر دائمًا أخبارًا جيدة لعالم العملات الرقمية، ولم يعد من المستحيل أن يتجاوز سعر البيتكوين مئة ألف دولار. ولكن يجب أن نكون حذرين، حيث أن الارتفاع المدفوع بالسيولة غالبًا ما يصاحب ذلك تصحيح أكثر حدة. هل تذكر انهيار LUNA قبل عامين؟ استغرق الأمر أيامًا قليلة فقط من عدة دولارات إلى الانهيار تقريبًا. عندما تكون مشاعر السوق متحمسة، يكون ذلك بالضبط عند أعلى مستويات المخاطر.

في نهاية المطاف، جوهر هذه اللعبة هو التوازن بين التحفيز قصير الأجل والاستقرار طويل الأجل. قد تؤدي السياسة النقدية الجريئة إلى دفع البيانات الاقتصادية بسرعة، لكن الثمن قد يكون مشاكل هيكلية أعمق ووضع تضخمي أكثر صعوبة في التعامل معه.